欧洲央行将利率 维持在2.00%。
4月30日，欧洲央行将政策利率（存款便利利率）维持在2.00%。经8次降息触底的利率，暂时按下暂停键。但在水面之下，因能源价格上涨，物价已再度抬头，"下一步是否加息"的讨论之芽正在生长。
维持存款利率2.00%
降息周期暂时按下暂停键
欧洲央行在4月30日的理事会上，将政策利率（存款便利利率）维持在2.00%。这是将自2024年6月起持续的8次降息所触及的2.00%底部，暂时按下暂停键。2.00%被视为欧洲央行眼中"既不刺激也不冷却经济"的中性水平。
维持利率不变的背景，是物价风向的转变。3月的HICP（消费者物价）同比+2.6%，较2月的+1.9%上升。中东局势引发的能源价格上涨开始显现作用。拉加德主席强调"逐次会议根据数据判断，不会对特定的利率路径作出承诺"的谨慎姿态，表明不急于重启降息、要看清物价动向的态势。
从负利率到4%的高峰，并在2%暂歇
欧洲央行长期维持负利率（−0.50%），随后为应对疫情后的通胀，自2022年7月起以极快速度加息。存款利率在2023年9月达到4.00%的峰值。此后经8次降息降至2.00%，并在这次4月会议维持不变。形成在下坡途中止步的局面。
2.00%也是降息周期的"底部"。物价若企稳，本应从此出现进一步降息的讨论，但因能源价格上涨导致物价再度升温，趋势骤然逆转。下一步不得不开始关注"上"而非"下"，进入了艰难的局面。
物价上破2%目标再度加速
物价在3个月内一举抬升。HICP（统一消费者物价）从2月的+1.9%，到3月+2.6%，再到4月初值的+3.0%。主因是能源，4月能源价格同比+10.9%急涨。中东局势正直接作用于欧元区的物价。
随着物价上破目标并加速，欧洲央行的判断重心从"重启降息"转向"考虑加息"。反映工资的服务价格也在+3%上下高位企稳，物价上涨能否蔓延至能源以外，成为下一个焦点。
欧洲央行有"三个政策利率"
与日美央行主要调整一个利率不同，欧洲央行拥有三个主要利率。其中，银行向欧洲央行存放资金时的"存款便利利率（2.00%）"，是当下实质上的政策利率（引导市场利率的基准）。
边际贷款便利（2.40%）是银行向欧洲央行隔夜借款时的上限利率，主要再融资操作利率（2.15%）则介于其间。三者构成市场利率的"上限·中间·下限"，形成走廊（corridor）。
由谁决定？ —— 管理委员会的"21票"
货币政策由约每6周召开一次的管理委员会决定。出席的有27人——欧洲央行总部的6名执委，以及采用欧元的21国央行行长。但投票权仅限21票，行长每月轮值投票（2026年1月保加利亚加入后增至21国）。
行长的轮值按经济规模赋予权重。德国、法国、意大利、西班牙、荷兰这前5大国分得4票，其余16国分得11票，分别每月轮流分配。多数决定以接近全体一致的形式（共识）作出。
2026年 管理委员会日历
理事会每年召开8次，约每6周一次。其中3、6、9、12月的会议会公布欧洲央行工作人员对经济·物价的预测（projection）。本次(4/30)会议结束后，下次为6月11日。
决定于中欧时间14时15分发布，14时45分起召开主席记者会。下次6月会议将公布新的工作人员预测，物价上行将被纳入多少预期——以及降息周期是否会反转为"加息"——成为最大的焦点。
对汇率·市场的影响，术语小解
欧元是仅次于美元的世界第二大货币。欧洲央行的利率会很大程度上左右欧元行情。当物价再度加速、"加息预期"浮现，欧元易于承受上行压力。对日本而言，欧元区利率较高，欧元走强、日元走弱的格局持续。