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FOMC(Federal Open Market Committee,联邦公开市场委员会)是决定美国货币政策(如为实现经济增长或物价稳定等目标而采取的政策)的会议。
本文将详细解释_FOMC的开会日程、重要性,以及美联储关注的各种经济指标概况。
FOMC(联邦公开市场委员会)是决定美国货币政策为实现经济增长、物价稳定等目标而采取的政策)的会议。
以下将介绍美国FOMC时程表。
2024年FOMC开会日程如下:
| 2024年开会日程 |
|---|
| 1月30日至1月31日 |
| 3月19日至3月20日 |
| 4月30日至5月1日 |
| 6月11日至6月12日 |
| 7月30日至7月31日 |
| 9月17日至9月18日 |
| 11月6日至11月7日 |
| 12月17日至12月18日 |
可通过美联储官网查阅FOMC日程。
美国实行夏令时制度,因此夏季和冬季(标准时间)公布时间在亚洲各国会有所不同。
日本东京时间
| 1月、11月、12月 |
|---|
| 冬季 上午4:00 FOMC货币政策公布 |
| 上午4:30 记者会 |
| 3月、5月、6月、7月、9月 |
|---|
| 夏季 上午3:00 FOMC货币政策公布 |
| 上午3:30 记者会 |
中国北京/台湾台北/香港/马来西亚等亚洲地区的时间
| 1月、11月、12月 |
|---|
| 冬季 上午3:00 FOMC货币政策公布 |
| 上午3:30 记者会 |
| 3月、5月、6月、7月、9月 |
|---|
| 夏季 上午2:00 FOMC货币政策公布 |
| 上午2:30 记者会 |
FOMC是"Federal Open Market Committee(联邦公开市场委员会)"的简称,是决定美国货币政策的会议。
由美国的中央银行体系FRS(Federal Reserve System,联邦准备制度,简称FED)的最高决策机构FRB(Federal Reserve Board,联邦准备理事会)约每6周召开一次,每年举行8次会议(根据需要可能随时召开)。
在每年8次的会议中,有4次会在每季度(3月、6月、9月、12月)公布FRB成员对经济的预测总结。
这份经济预测包括未来3年内的政策利率、实际GDP等主要经济指标的预测值。
作为世界第一经济体和军事强国,美国的货币政策具有重要影响力,FOMC的结果可能对市场产生重大影响。
FOMC会议上主要讨论美国金融调控的手段,其中以公开市场操作(open-market operation)为主。
公开市场操作的主要形式包括联邦基金利率(FF利率)和量化宽松(QE)。
FF利率是指美国商业银行将存放在联邦准备银行的准备金贷给其他商业银行时所使用的短期利率。
FOMC会决定FF利率的目标值区间,通过在市场上买卖债券来调控短期利率,使其达到目标区间。
量化宽松(Quantitative Easing)是指以货币供给量等"量"为操作目标,向市场大量投放资金的金融宽松政策。
主要目的是通过降低长期利率来刺激经济,促进股市和房地产等资产价格上涨。
量化紧缩(Quantitative Tightening)是为了抑制经济过热或通胀过高,从市场回收资金的货币紧缩政策。
中央银行会通过债券到期不再续做、出售国债等资产的方式,逐步缩减资产负债表规模,实施量化紧缩。
参加FOMC的成员包括7名美联储理事和12名地区联邦准备银行行长,7名美联储理事中1人出任美联储主席,2人出任副主席,全体7人均有投票权(任期:理事14年、主席和副主席各4年)。
12名地区准备银行行长中,纽约联邦准备银行行长及其余4名地区准备银行行长(每年轮流交替)合计5人有投票权。
其余7名地区准备银行行长虽然参加会议,但没有投票权。
因此,美国的货币政策由7名美联储理事和5名地区准备银行行长投票决定。
通常,支持货币紧缩(加息)的成员被称为"稳健派",支持货币宽松(减息)的成员被称为"温和派"。
美联储是美联储体系(FRS或FED)的最高决策机构,负责监督全美12个地区准备银行。
而FOMC就是由美联储理事和12个地区准备银行行长召开的会议。
FOMC主席由美联储主席兼任,副主席则由纽约联邦准备银行行长担任。
会议决议由有投票权的12名参与者简单多数决定。确定的公开市场操作基本方针将下达予实际执行机构纽约联邦准备银行。
FOMC做出各种货币政策决定,其中政策利率的变动对汇率有着重大影响。
以下详细解释政策利率变动对汇率影响之原因。
接下来看看在FOMC应关注的5个重点
FOMC发布大量资讯,为有效吸收,应集中关注以下5个重点。
FOMC会议后公布声明文,主要包括对经济、物价的评估概述、货币政策变更与否等基本决定事项。
声明文有可能暗示下次会议将变更货币政策,因此受到众多投资者高度关注。
即使与上次声明文只有些微文字变化,市场也可能做出敏感反应。
查看声明文原文能最快获取资讯。如英文能力有限,可使用自动翻译或查阅新闻网站速报。
英文版声明文可在「美联储主席、欧洲央行总裁、日本央行总裁记者会影音」中查阅。
声明文公布30分钟后,美联储主席将召开记者会。会上除了对会议决定事项做出说明,评估经济和物价走势外,也有记者提问环节。记者会内容有可能引发市场剧烈波动,务须留意。
直到2019年为止,美联储主席只有每两次FOMC才召开一次记者会,2019年后每次FOMC均召开记者会。过去货币政策变更倾向在有记者会的FOMC实施,2019年后每次FOMC均有可能推出新政策,须预做准备。
在3月、6月、9月、12月的FOMC上,参与成员将发布经济预测概要(Summary of Economic Projections)。该预测概要包含未来3年的政策利率、实际GDP、失业率、PCE通胀率、核心PCE通胀率等主要预测数值。
所有预测数值都很重要,但其中最受关注的是政策利率展望。
政策利率展望以点阵图的形式呈现,因此在市场中亦称为"点阵图(Dot Plot)"。
点阵图显示每位成员对年底政策利率的预测。
如果预测与之前公布的数字差距过大,市场可能会做出敏感反应。
因此务必掌握点阵图内容。
FOMC开会后约3周,会议纪要将公布。
会议纪要揭露了声明文和记者会未涵盖的内部讨论内容,因此可能引发市场剧烈波动。
不过,由于市场大多已从声明文和记者会获取主要资讯,大多数情况下纪要内容并非全新消息。
然而,纪要可能会引起市场对美国货币政策的关注,导致短期内汇价波动加剧,仍需留意。
公布时间:2024年8月22日
FOMC会议纪要显示委员们对利率水平存在意见分歧
・大多数委员预期下次会议降息为适当
・获得数据强化通膨正朝物价目标收敛的信心
・市场预期下次9月会议降息0.25个百分点为适当
美联储（Fed）于21日公布的7月30-31日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，大多数委员预期将在下次9月会议开始降息。
会议纪要指出，「大多数委员预期，如果经济数据持续接近预期，下次会议采取宽松货币政策（降息）的可能性很高」。此外，纪要还提到，「几乎所有委员都认为需要额外数据来增强通膨持续朝2%物价目标移动的信心」。
然而，「尽管如此，委员们认为已获得增强通膨朝物价目标移动信心的数据」，表明他们对降息适当性的信心已相当接近。
相较于上次会议纪要（6月会合）中「预期在获得新资讯增强通膨率朝2%物价目标前进的信心之前，降息并不适当」的说法，本次会议纪要的内容发生了重大转变。
关于9月会议降息预期的根据，纪要指出，「委员们指出经济增长稳健，通膨进一步改善（下降），就业市场也有所放缓」，列举了通缩过程（通膨下降趋势）的进展和就业市场紧张程度的缓解。
实际上，劳工部公布的最新7月就业统计显示，就业人数较上月净增11.4万人，较前月（6月）的17.9万人增幅大幅放缓，也远低于市场预期（17万- 18.5万人增）。
另一方面，失业率升至4.3%，高于前月和市场预期的4.1%，达到2021年10月（4.5%）以来的最高水平。
失业率上升意味着通膨压力下降。市场预计到2024年底失业率将上升至4.5%，9月降息几乎确定，截至8月2日，市场已计入9月和11月可能各降息0.5个百分点的可能性。
根据本次会议纪要公布后CME的FedWatch工具显示的FOMC改变政策利率的概率，下次9月18日会议首次降息0.25个百分点的概率为61.5%，较前一天的71%有所下降，但仍占多数。相反，大幅降息0.5个百分点的概率上升至38.5%，较前一天的29%急剧上升，显示首次降息0.5个百分点的可能性增加。
11月会议降息0.5个百分点的概率最高，达48.1%（前一天为40.9%）。 12月会议降息0.5个百分点的概率最高，为43.3%（前一天为44.2%），其次是降息0.75个百分点的概率，为28.6%，较前一天的19%急剧上升。期货交易商押注年内三次（9月、11月、12月）共计最多降息1.25个百分点。
然而，考虑到7月就业统计显示通膨下降、失业率上升，市场预期9月会议降息0.25个百分点最为适当且可能性最高。如果9月6日公布的8月就业统计显示与7月类似的疲软结果，大幅降息0.5个百分点的可能性将进一步增加。
市场现在将关注焦点转向即将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的Fed主办年度国际经济研讨会，世界主要国家央行行长等金融当局和大型金融机构高层将参加，特别是Fed主席杰罗姆·鲍威尔的讲话（2024年8月23日）。
公布时间:2024年7月04日
FOMC会议纪要显示委员们对利率水平存在意见分歧
・部分委员担忧延迟降息会导致经济恶化
・一些委员提及重启加息的可能性
・一致认为需要更多证据才能确信通膨改善
美联储（Fed）于3日公布的6月11-12日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，各委员在高利率水平应维持多久的问题上存在重大分歧。然而，他们一致认为需要等待更多证据才能确信通膨正在改善。
关于维持政策利率不变的时间长短，一些委员认为「尽管美联储的货币政策立场抑制了需求，但仍需耐心等待通膨压力进一步下降」，认为不应急于降息。另一方面，「数位委员认为就业市场的疲软可能导致失业率进一步上升」，担心高利率持续可能带来经济恶化的风险。
担忧经济恶化的委员特别强调，「经济进一步疲软可能导致劳动需求下降，引发比预期更严重的失业情况」，表明了对延迟降息可能导致经济恶化的担忧。一些鸽派委员密切关注经济活动的快速下降和失业率的上升，指出这可能会导致提前降息。
另一方面，一些委员提到，「如果通膨维持在高水平或进一步上升，可能需要再次加息」，提及了重启加息的可能性。
在会议纪要公布后，市场仍然认为美联储将在7月31日的FOMC会议上维持政策利率不变，并且普遍预期将在9月会议开始降息。
公布时间:2024年5月22日
维持长期利率不变取得一致 但就降低国债减码上限意见不一
・会议纪录指出,对于通胀能否持续下降,要获得确信所需时间可能比预期更长
・会议纪录警示,如果通胀风险显现,可能需要进一步紧缩货币政策
・会议纪录指出,通胀正压迫低收入和中产阶级家庭,存在消费支出下滑风险
美国联邦储备理事会(FRB)于2024年5月22日公布的2024年4月30日至5月1日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪录显示,由于通胀率强劲程度超出预期,去通胀进程(通胀降温)不足,因此无法预期降息,并有必要将利率维持在较高水平更长时间。
会议纪录指出:「虽然委员们认为通胀在过去一年有所缓解,但近几个月并未看到朝2%年通胀目标迈进的进一步迹象。」纪录还提及第一季度GDP增长和通胀率维持稳健,「因此委员们认为,获得通胀将持续朝2%目标推移的确信所需时间可能比预期更长。」
基于此,会议纪录总结美联储当前需要将利率维持在较高水平更长时间,而非立即开始降息周期。纪录称:「委员们讨论了在未看到通胀持续朝2%推移的迹象,或就业市场状况意外恶化的情况下,需要较长时间维持当前的紧缩政策立场。」还指出「一些委员表示,如果通胀风险显现,他们准备进一步收紧货币政策,如果这种(紧缩)措施是适当的。」
此外,FOMC委员认为通胀前景仍存在高度不确定性。纪录指出:「委员们仍然预计通胀率将在中期重返2%目标,但最新数据未能增强对通胀朝2%目标推移进展的确信,去通胀进程可能需要比之前预期更长时间。」
会议纪录还透露:「委员们普遍关注,通胀上升持续侵蚀家庭的购买力,尤其是那些负担食品、住房和交通等生活必需品高昂开支最为困难的家庭。他们指出,这些家庭的信用卡和延迟支付服务使用量有所增加,部分消费者贷款的逾期率也在上升。」这反映出在通胀压力下,消费者可能越来越依赖风险较高的融资渠道。
另外,美联储在5月会议上决定,从6月1日起将国债每月减码上限从6000亿美元下调至2500亿美元,以放缓作为从量化宽松政策中退出的资产负债表缩减步伐,采取较为谨慎的应对。国债减码规模下调实际上是一种宽松货币政策。
不过,会议纪录显示,对于降低国债减码上限的决定存在分歧。 「少数委员曾支持维持现有资产负债表缩减步伐,或将国债减码上限定在略高于2500亿美元的水平。」这揭示了将国债减码上限下调至2500亿美元的决策过程中存在赞同和反对意见。
根据CME的FedWatch工具反映的美联储下次调整政策利率的可能性,会后9月进行首次降息的机率降至50.9%(前一日为51.6%),12月进行第二次降息的机率也从37%小幅回落至36.3%。
公布时间:2024年4月10日
支持将国债减码上限下调至每月3000亿美元
・会议纪录判断尚未获得通胀持续下降的充分确据,因此暂不开始降息周期
・会议纪录暗示,如就业市场恶化,则有可能采取宽松货币政策
・会议纪录显示,大多数委员支持以谨慎方式缩减资产负债表规模
美国美联储在2024年4月10日公布的2024年3月19-20日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪录显示,为决定降息周期时机,委员们探求通胀下降的凭证,但尚未获得充分确据。
会议纪录指出:「委员们指出,最近几个月的经济数据显示美国经济状况良好,通胀数据也令人失望,他们认为在进一步确信通胀率正朝2%物价目标持续收敛之前,降低政策利率是不合适的。」
这反映了当前的紧缩政策尚未足以抑制通胀,经济尚未充分冷却,委员们对此感到焦虑和失望。 市场高度关注这次会议纪录的公布,期待了解FOMC内部对美国经济和通胀状况的评估、决定降息时间和步伐的考量因素,以及过去量化宽松(QE)政策使美联储资产负债表规模膨胀至7.5万亿美元后,是否对如何缩减资产负债表进行了讨论。
会议纪录指出,委员们无法确信通胀会持续下行至目标水平,是因为经济和通胀前景均存在不确定性。纪录指出:「委员们普遍认为,由于通胀高企的持续时间前景不明确,他们对最新数据无法确信通胀会持续下降至2%的目标。」还有「一些委员指出,地缘政治风险可能导致供应链更严重的bottlenecks(供给瓶颈)和运输成本上升,从而加剧通胀压力,但同时这种情况也可能抑制经济增长。 」
部分委员也对迄今为止的紧缩货币政策效果存有不确定性。会议纪录称:「存在着货币政策是否足够紧缩的不确定性,如果紧缩程度不如预期,总需求可能上升,进而加剧通胀压力。」所谓「足够紧缩」是指升息至足以遏制经济的水平。
不过,美联储认为,如果数据允许,下一步将是降息。 会议纪录表示:「委员们普遍认为,在本次加息周期达到顶峰后,如果经济整体按预期发展,今年某个时候转向宽松货币政策将是恰当的。」 此外,会议纪录指出,如果经济和通胀前景的不确定性无法消除,本次决定维持利率不变的紧缩政策立场可能会持续一段时间。但如果经济,尤其是就业市场恶化,则有可能采取宽松政策。会议纪录指出:「委员们认为,货币政策将对经济前景及相关风险做出反应。」包括「如果去通胀进程(通胀降温)减缓,可能需要较长时间维持现有的紧缩政策立场;或者如果就业市场表现低于预期,则可能需要放宽目前的紧缩政策。」
会议纪录也透露,大多数委员支持以谨慎方式继续执行目前作为从量化宽松政策中退出的战略性措施——逐步减少国债和房地产抵押贷款支援证券(MBS)购买规模(缩减资产负债表)。目前,美联储国债每月减码上限为6000亿美元,机构MBS每月减码上限为3500亿美元。会议纪录显示,委员们建议维持机构MBS减码上限不变,将国债减码上限下调至一半,即3000亿美元。
公布时间:2024年2月21日
警戒过早降息将带来通胀风险，对于过早降息持否定态度
・在确信通胀率持续走向2%之前,降息并不合适
・「需求势头比预期强劲」,强调通胀风险
・下次会议将讨论收缩资产负债表
美国联邦储备理事会(FRB)于2024年2月21日公布的2024年1月30日至31日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪录显示,大多数委员对于过早开始降息周期的可能性,在强烈警戒通胀上升压力的同时,比起降息步伐过慢,更关注降息步伐过快。
根据会议纪录,大多数委员强调,需谨慎评估通胀率是否持续下降至年增率2%的重要性。 「委员们总体上认为,在进一步确信通胀率正朝着2%的目标持续推移之前,降息并不合适。」因此对过早降息持谨慎态度。
不过,有2名委员指出推迟降息可能会增加经济下行风险,少数人对于降息步伐过慢导致经济恶化表示担忧。
纪录也提到,尽管通胀上升压力已经减弱,「但部分委员指出,如果总需求增强或供应链(供应端)复苏迟于预期,则物价稳定的进展可能会停滞,存在风险。」
会议还讨论了经济前景的不确定性。 「考虑到去年个人消费表现出惊人的恢复力,总体需求态势可能比目前评估的更为强劲。」因此,「数名委员指出,这可能会延缓通胀抑制进程。」此外,委员还对地缘政治因素导致供应链混乱的可能性,以及工资上涨率持续高企等通胀上行风险表示关切。
至于缩减资产负债表规模,会议纪录显示大多数人认为有必要审视减码步伐。美联储作为从量化宽松政策(QE)中退出的战略,正在减少购买国债和房地产抵押贷款支援证券(MBS),会议纪录称「许多委员认为,在下次会议开始全面讨论资产负债表问题,以作出是否放缓购债减码步伐的最终决定,将是适当的。」
目前,美联储规定每月国债减码上限为6,000亿美元,机构MBS减码上限则为3,500亿美元。
担任FOMC成员的美联储主席、副主席、理事及各地区准备银行行长,经常在各种讲座、记者会、研讨会上发表评论。
无论何时,FOMC成员的评论都受到市场高度关注,但当市场对美国货币政策特别敏感时,其影响力更甚。
同为地区准备银行行长,拥有FOMC投票权者的评论影响力通常更大。
不过,随着年底临近,市场注意力将逐渐转移到明年拥有投票权的行长身上。
每年各地区行长的投票权都会轮替(纽约联储银行行长除外),因此还是需要留意哪些行长拥有投票权。
2024年至2026年的投票权安排可在美联储官网查阅。
以下是一些关于FOMC的常见问题。
FOMC约每6周召开一次会议,全年共8次。
其中3月、6月、9月、12月的FOMC备受瞩目,因为同步公布经济展望。
Beige Book是由美国12个地区联邦准备银行编撰的"地区经济报告。
正式名称为「当前经济情势评论」（Summary of Commentary on Current Economic Conditions），由于报告封面的装订为褐色（Beige），所以称为褐皮书。
内容涵盖对美国整体经济的综合判断,以及制造业、金融业、房地产业、就业、消费支出等各项的详细说明。
每次FOMC开会前2周的星期三公布,供FOMC决策是否变更货币政策时参考。
FOMC之所以重要,是因为它决定并公布美国的货币政策。
由于美国经济对全球经济有重大影响,FOMC公布内容可能导致汇率剧烈波动。
FOMC决定货币供应量、政策利率目标水平等重要内容,并发布美联储成员对未来经济的展望。
FOMC结果可能加速美元贬值或升值,对从事外汇交易而言是重要的基本面因素之一。
在日本,日本银行举办的"日银货币政策决策会议",在欧洲则是欧洲央行(ECB)举办的"ECB理事会",这相当于美国的FOMC。
以下是主要国家/地区决定政策利率的会议名称。
| 地区 | 会议名称 |
|---|---|
| 台湾 | 中央银行理事会 |
| 香港 | 香港金融管理局金融委员会 |
| 新加坡 | 新加坡金融管理局理事会 |
| 日本 | 日本银行金融政策决定会合 |
| 美国 | 联邦公开市场委员会 |
| 英国 | 英格兰银行金融政策委员会 |
| 欧元区 | 欧洲中央银行理事会 |
| 澳大利亚 | 澳洲储备银行理事会 |
| 中国 | 中国人民银行金融政策委员会 |
各国中央银行(金融组织的核心银行)有责任维持本国货币的稳定价值及支持经济增长,为维持一定的通胀率水平,会通过调整政策利率(FF利率)等货币政策手段。
例如,如果该国的通胀持续高于目标值,为抑制物价上涨,央行将实施金融紧缩(加息)政策。相反,如果通胀持续低于目标值,则会实施金融宽松(降息)政策,以刺激物价上涨。
美国是世界上军事力量和经济实力最强的国家。
美国的货币美元(USD)在所有货币中居于核心地位的货币的角色。
因此,决定美国货币政策的FOMC受到全球投资者的高度关注,是进行外汇交易时必须密切关注的重要经济指标之一。
本文将以初学者易懂的方式详细解释什么是FOMC、2024年FOMC开会日程、未来预测等内容。
FOMC是决定美国货币政策的会议,主要讨论联邦基金利率及量化宽松(QE)等公开市场操作问题。
2023年之前一直在采取加息抑制通胀,但随着通胀趋于平稳,未来需要重点关注就业动向。
作为全球投资者高度关注的会议,从事外汇交易务必重视FOMC这一重要经济指标。
