2025年02月04日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,814.50 | 0.52% |
| 道琼 | 44,547.30 | 0.17% |
| 标普500 | 6,020.20 | -0.09% |
| 那斯达克100 | 21,408.40 | 0.00% |
| 欧元兑美元 | 1.03437 | -0.14% |
| 美元兑日圆 | 154.74 | -0.28% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,814.50 | 0.52% |
黄金价格周一(3 日) 创下历史新高，因美国总统川普(Donald Trump) 对加拿大、中国和墨西哥加征关税，引发市场对通膨加剧及经济成长受损的担忧，推动避险资金流入金市。
2 月纽约黄金期货价格上涨 0.52%，报每盎司 2,814.50 美元。
花旗大宗商品分析师表示，尽管美元走强通常会抑制金价，但市场对川普关税政策的不确定性推动了避险需求，使金价持续走高。
川普宣布，从周二起对加拿大和墨西哥进口商品加征25% 关税，对中国商品则课征10% 关税，进一步加深市场对贸易战的担忧，恐拖累全球经济成长并推升通膨压力。
对此，加拿大与墨西哥纷纷宣布报复性措施，而中国则表示将向世界贸易组织 (WTO) 提起诉讼，并采取未具体说明的反制措施。
不过，川普随后宣布，将对墨西哥商品的关税暂缓一个月。
分析师指出，市场尚未完全消化贸易战程度的影响，黄金价格的反应仍然有限。
分析师表示，「我们尚未看到金价完全反应，如果这场贸易战持续更长时间，未来金价可能会大幅上升。」
黄金一向被视为在经济或地缘政治不稳定时的避险资产，摩根大通(J.P. Morgan) 则指出，短期内股市的负面情绪可能会对金价构成压力，但关税的干扰效应将成为黄金中期上涨的利多因素。
投资人本周将关注美国职缺数据、ADP 就业报告及非农就业报告，以评估美国经济状况。
另一方面，由于美国黄金期货价格相较现货溢价异常扩大，黄金交易商正将黄金从杜拜和香港等亚洲交易中心运往美国，以获取套利空间。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 44,547.30 | 0.17% |
| 标普500 | 6,020.20 | -0.09% |
| 那斯达克100 | 21,408.40 | 0.00% |
美国总统川普宣布暂缓对墨西哥加征关税一个月，美股周一 (3 日) 收盘摆脱盘中低点，防御性类股票表现出色，但科技和非必需消费类股表现不佳。
周一道琼指数上涨 0.17%、标普 500 指数收跌 0.09%，那斯达克 100 指数维持平盘。
川普正用最偏爱的关税工具，来重塑美国的贸易政策。上周末，川普宣布将从周二开始对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25% 的关税，对来自中国输美国商品征收 10% 的关税，但针对加拿大石油的关税降至 10%。
周一早些时候，川普表示，他与墨西哥总统薛恩鲍姆 (Claudia Sheinbaum) 交谈后，将对墨西哥征收关税的期限推迟一个月。薛恩鲍姆已同意派遣士兵前往两国边境，阻止芬太尼和非法移民进入美国。
周一美股收盘后，加拿大总理杜鲁道也表示，川普同意暂停对加拿大进口产品加征关税至少 30 天。
除了关税动荡之外，本周将是第四季财报迄今发布规模最大的一周。标普 500 指数中的 120 多家公司将公布业绩，其中包括 Google 母公司 Alphabet 和电子商务巨头亚马逊、辉瑞、高通和 AMD 等。
市场目光也将集中在周五公布一月份非农就业报告上，估计上月非农就业职位，增幅前一个月的 25.6 万个放缓至 17 万个，失业率预料持稳于 4.1%。
个股方面，底特律三大汽车制造商疲弱，通用汽车(GM-US) 收低3.15%、福特(F-US) 下跌1.88% 和Stellantis (STLA-US) 大跌3.88%，竞争对手丰田(TM- US) 和本田(HMC-US) 股价也全数沦陷。
美国电动车龙头特斯拉 (TSLA-US) 周一暴跌 5.17% 至每股 383.68 美元。特斯拉 1 月在欧盟第二大纯电动汽车市场法国的注册量年降 63%，仅获注册 1,141 辆汽车，为 2022 年 8 月以来的最低。
泰森食品 (TSN-US) 收红 2.21% 至每股 57.74 美元。泰森食品调升全年销售财测，因为其牛肉和鸡肉产品的强劲需求帮助这家跨国肉类包装商第一财季业绩超乎预期。
IDEXX 实验室 (IDXX-US) 飙升 11.13% 至每股 469.04 美元。 IDEXX 实验室第四季盈利和营收超出市场预期。
苹果 (AAPL-US) 随大盘下滑 3.39% 至每股 228.01 美元。据 Counterpoint Research 数据显示，由于高阶设备需求推动营收反弹，苹果的 iPhone 15 在 2024 年引领全球智慧型手机销量、位居榜首， iPhone 15 Pro Max 和 iPhone 15 Pro 紧追在后。
麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman 表示：「我们仍然认为，对美国盟友(加拿大、墨西哥) 征收永久性关税是不可能的。令他国让步是解决川普『问题』的一种『更简单』的方式，从成本效益和博弈论的角度来看，川普喜欢做『交易』。政治和市场压力也将迫使各方让步，就像2018 年那样。」
高盛首席股票策略师 David Kostin 称：「政策不确定性上升，可能会对股票估值造成压力。近期不确定性的增加，应会导致未来 12 个月的本益比下降约 3%。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.03437 | -0.14% |
| 美元兑日圆 | 154.74 | -0.28% |
美元周一(3 日) 走低，因美国总统川普(Donald Trump) 宣布暂缓对墨西哥的新关税措施一个月，条件是墨西哥同意派遣1 万名国民警卫队成员加强北部边境管制，以遏制非法药物流入。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.5%，报 108.96。盘中一度触及三周高点 109.88。
周一欧元兑美元下跌 0.14%，报 1 欧元兑 1.03437 美元。
川普补充称，美墨将利用这一个月的缓冲期进行进一步谈判，而关税延后的消息提振了墨西哥披索。
高盛外汇市场分析师表示，「这次对墨西哥的延后实施，进一步印证了关税只是川普用来交易的工具之一。」
正如川普上个月承诺的，美国政府于周末宣布，将从周二开始对加拿大和墨西哥商品加征25% 关税，并对中国商品课征10% 关税，并称这些措施是遏制非法移民与毒品走私的必要手段。
川普周一表示，他已与加拿大总理杜鲁道 (Justin Trudeau) 通话，并计划在美东时间下午 3 点再次对话。目前，美国对加拿大和中国的关税计画仍按原定时间生效，而加拿大已宣布报复性关税措施。
一名加拿大高级官员告诉《纽约时报》记者，渥太华当局对获得类似墨西哥的关税宽限期不抱太大希望，加币稍早曾跌至 2003 年以来新低。
市场普遍预期，关税措施将推升美国通膨，使联准会 (Fed) 维持较高利率更长时间，从而支撑美元。经济学家警告，川普的关税计画可能拖累全球经济成长，并使美国消费者面临更高物价压力。
HSBC 外汇市场分析师表示，「美国似乎正试图重建自身的霸权地位，并迫使全球为美国的公共财付出代价，这并不是政府通常的运作方式。」
在关税消息公布后，市场对 Fed 降息的预期有所降温，期货市场目前预计今年降息两次的机率仅 50%。
分析师指出，一旦关税正式生效，加拿大和墨西哥经济可能面临衰退风险，而欧元区经济也可能进一步停滞。
川普周末表示，美国将对欧盟征收关税，但尚未公布具体时间。
欧盟领袖在周一于布鲁塞尔举行的非正式峰会上表示，若美国实施关税，欧洲已准备好反击，但呼吁理性协商并进行谈判。
周一日圆表现则相对稳健，美元兑日圆下跌 0.28%，报 1 美元兑 154.74 日圆。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
