2025年02月11日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,907.35 | 1.60% |
| 道琼 | 44,432.60 | 0.41% |
| 标普500 | 6,059.30 | 0.66% |
| 那斯达克100 | 21,717.90 | 1.25% |
| 欧元兑美元 | 1.03065 | -0.18% |
| 美元兑日圆 | 151.99 | 0.36% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,907.35 | 1.60% |
黄金价格周一 (10 日) 持续创下历史新高，主要因美国总统川普 (Donald Trump) 释出新关税威胁，加剧市场对贸易战与通膨的担忧，推升避险买盘。
2 月纽约黄金期货价格上涨 1.60%，报 2,907.35 美元。
花旗大宗商品分析师表示，「显然，这波涨势的背后是关税战，这反映出全球贸易局势的不确定性与紧张加剧。」
川普周日宣布，将对所有钢铁与铝进口加征 25% 关税，并表示本周将进一步宣布征收「对等关税」，即针对其他国家征收的关税做出相应报复，且立即生效。
市场担忧这些新关税可能进一步推升美国通膨，投资人正密切关注本周稍晚将公布的美国消费者物价指数 (CPI) 与生产者物价指数 (PPI) 数据。
分析师指出，若 CPI 和 PPI 数据低于预期，可能导致美元走软，进一步推升金价；反之，若数据高于预期，将推升美国公债殖利率，可能对金价带来一定压力，但由于市场韧性、逢低买盘旺盛，影响可能有限。
此外，联准会 (Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell) 预计将于周二与周三出席国会听证会，市场也在关注他的政策立场是否会影响金价走势。
今年以来，黄金价格已七度刷新历史新高，川普的关税政策引发市场不安，使投资人纷纷涌入黄金避险。
分析师表示，自去年 12 月以来，黄金走出 45 度角的强劲上升趋势，这种走势可能形成自我实现预言 (self-fulfilling prophecy)，推动金价进一步上涨。他甚至预测，金价可能会挑战 3,250 美元或 3,500 美元关口。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 44,432.60 | 0.41% |
| 标普500 | 6,059.30 | 0.66% |
| 那斯达克100 | 21,717.90 | 1.25% |
台积电 1 月营收再创历年同期新高，辉达引领科技股上涨，消弭川普关税言论的影响，美股周一 (10 日) 集体收红，道琼指数上涨 0.41%、标普 500 上涨 0.66%、那斯达克 100 指数上涨 1.25%。
关税牵动美国钢铁和铝股周一走高，同时避险需求走升，金价创下历史新猷，美元走强。
美国总统川普 10 日签署行政令，对所有输入美国的钢材和铝材加征 25% 新关税，而相关要求「没有例外跟豁免」。川普也表示将于周二或周三宣布对等关税。
市场密切关注联准会主席鲍尔周二和周三赴国会作证上，关于利率走势、通膨及经济前景等言论，民主党和共和党都可能就川普的一系列政策向他提出质问。亿万富翁马斯克上周末在一连串贴文中表示，联准会应该接受更严格的审查。
本周将公布关键消费者物价指数 (CPI) 数据，市场预计 1 月整体 CPI 涨幅季减，与 12 月份的年率持平。
个股方面，台积电 ADR (TSM-US) 攀升 0.89% 至每股 207.95 美元。受惠 AI 晶片需求强劲，台积电公布 1 月营收新台币 2,932 亿 8,800 万元，月增 5.4%，年增 35.9%，创下历史次高；另外，台积电初步估计将于第一季认列扣除保险理赔后之相关地震损失约新台币 53 亿元。
台积电最新营收报告带旺辉达，辉达 (NVDA-US) 升高 2.87% 至每股 133.57 美元。
此外，Evercore ISI 分析师表示，由于对中国新创公司 DeepSeek 在人工智慧领域取得突破的担忧，近期辉达股票出现抛售，而这辉达即将发布财报前的买入机会。
麦当劳 (MCD-US) 上季获利 20.2 亿美元，年跌 1%，不过海外同店销售表现优异，该股飙高 4.8% 报每股 308.42 美元，领涨道琼指数。
微软 (MSFT-US) 收红 0.60% 至每股 412.22 美元。微软为避免欧盟作出巨额反垄断罚款的决定，将扩大含有工作间即时通讯平台 Teams 以及没有该平台的 Office 软体价差。
美国钢铁 (X-US) 大涨 4.79% 至每股 38.70 美元。川普与石破茂上周五首次举行领袖峰会，加剧日本制铁收购美国钢铁计画的不确定性。 SBI 证券公司分析师 Ryunosuke Shibata 表示，市场没有太多讯息确定这笔美国钢铁交易的前景，看起来全面收购不会实现。
Lyft (LYFT-US) 劲扬 6.70% 至每股 15.12 美元，外传 Lyft 计画最早于 2 026 年在达拉斯推出由 Mobileye 提供动力的全自动计程车。
Jefferies 美股分析师表示：「未来几周市场可能会出现进一步的波动，欧洲可能会成为下一个关税目标。」
分析师指出：「许多人认为川普的关税威胁视为一种谈判策略。对于这样的声明，市场的负面反应不会那么强烈。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.03065 | -0.18% |
| 美元兑日圆 | 151.99 | 0.36% |
美元周一 (10 日) 上涨，此前美国总统川普 (Donald Trump) 承诺对所有进口钢铁与铝产品加征 25% 关税，而加币、日圆、欧元及英镑则因市场担忧新一轮贸易关税的影响而走弱。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.2%，报 108.30。
周一欧元兑美元下跌 0.18% 至 1 欧元兑 1.03065 美元。
根据美国政府与美国钢铁协会 (American Iron and Steel Institute) 数据，加拿大是美国主要的钢铁与铝出口国之一，其它主要出口国还包括巴西、墨西哥、南韩及越南。
周一美元兑日圆上涨 0.36% 至 1 美元兑 151.99 日圆，日圆同样因市场担忧日本可能面临关税打击而下跌。
HSBC 外汇市场分析师表示，「日圆的跌势部分是补跌，另一方面则来自市场的观点转变，原本市场认为日本或许能够躲过这一波冲击，但现在却可能会受到钢铁与铝关税的影响。」
日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 周日则表达乐观看法，称川普已「认可」日本在美国的巨额投资及其创造的美国就业机会，因此日本可能能够避开更高的美国关税。
此前川普周日宣布，将对所有进口钢铁与铝产品加征 25% 关税，这是对既有金属关税的额外措施；另外，川普亦在上周五表示，计划在周一或周二宣布对多国实施对等关税。
展望本周市场关注焦点，本周美国市场的主要关注焦点将是周三公布的 1 月消费者物价指数 (CPI) 数据。
根据《路透》访调的经济学家预测，1 月整体与核心 CPI 预计均将月增 0.3%，年增率分别为 2.9% 及 3.1%。
此外，联准会 (Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell) 将于周二及周三出席国会听证会。
分析师指出，「预计鲍尔对国会说的话会与之前对市场的说法大致相同，即经济状况仍良好，成长高于趋势水准，所以 Fed 有时间调整政策，故在当前限制性货币政策的作用下，Fed 可以耐心等待，让通膨逐步回落至目标。」
纽约联准分行周一公布的调查显示，美国民众对短期通膨的预期在 1 月大致保持稳定。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
