2025年02月28日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,876.73 | -1.35% |
| 道琼 | 43,250.70 | -0.38% |
| 标普500 | 5,867.00 | -1.76% |
| 那斯达克100 | 20,570.50 | -2.97% |
| 欧元兑美元 | 1.03976 | -0.83% |
| 美元兑日圆 | 149.81 | 0.49% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,876.73 | -1.35% |
随着美元走强，黄金价格周四 (27 日) 跌至逾两周以来最低水准，系因投资者等待关键通膨数据，以了解美联准会 (Fed) 的货币政策路径。
3 月 COMEX 黄金期货价格下跌 1.35%，至每盎司 2,876.73 美元。
花旗大宗商品分析师表示：「黄金走势非常明显，这些短期波动和一些获利回吐只是周期的正常部分。」
美元指数上涨 0.7%，使得以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说更加昂贵。
投资者的焦点目前转向周五将公布的美国个人消费支出（PCE）指数，根据路透社调查，PCE 预计将维持在 0.3%。
道明证券 (TD Securities) 大宗商品分析师则指出，由于市场担心 Fed 恐更不愿意降息，若 PCE 数据与预估值有显著偏差，恐将引发负面反应。
目前市场预期 Fed 今年将至少降息两次，预计全年将降息约 55 个基点。
投资者还在等待周四稍晚几位官员的演讲，以了解美国货币政策的见解。
同时，美国总统川普周四表示，美国对墨西哥和加拿大进口产品加征关税的计画将于 3 月 4 日如期生效，且中国也会在当天起加征 10% 关税。
道明证券分析师表示，黄金价格很有可能在未来 30 天到 60 天内突破每盎司 3,000 美元，端视市场对关税的反应。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 43,250.70 | -0.38% |
| 标普500 | 5,867.00 | -1.76% |
| 那斯达克100 | 20,570.50 | -2.97% |
美国经济降温，关税威胁再起，美股主指周四 (27 日) 尽墨，道琼指数下跌 0.38%、标普 500 下跌 1.76%、那斯达克 100 重挫 2.76%。
美国总统川普周四表示，对墨西哥和加拿大的关税将按计划于 3 月 4 日生效，因为来自这些国家的毒品仍然大量进入美国，同日也将对中国加征 10% 关税。
川普也表示，将对欧洲的汽车和其他商品征收 25% 的「对等」关税。
除了川普关税声明之外，最新数据显示美国经济成长放缓，美国去年第四季国内生产毛额 (GDP) 季增年率为 2.3%，比去年第三季的 3.1% 增速放缓。
每周申请失业救济人数跃升至 242,000 人，超过预期，这也加剧近期人们对经济疲软的担忧，从而抑制市场情绪。
AAII 投资人情绪调查显示，对于美国经济陷入「衰退」或者「停滞性通膨」的情绪大幅升温，美国散户看跌比例从一周前的 40.5% 大幅跃升至 60.6%，创两年半以来最高。
市场正密切关注周五公布的核心个人消费支出价格 (PCE) 指数，这是联准会首选的通膨指标。
个股方面，辉达 (NVDA-US) 周四狂泻 8.48% 至每股 120.15 美元，市值蒸发 2,740 亿美元至 2.94 兆美元，其股价目前已较 1 月 6 日历史高点下跌近 20%。
辉达第四季营收和获利均超出预期，但毛利率出现下滑且营收创下两年来最低增速，引发了人们对这家牛市领头羊是否能保持势头的质疑。
Meta (META-US) 下滑超 2% 报每股 658.24 美元。 Meta 盘后传出可能于第二季发布独立的 Meta AI 应用程序，与 OpenAI 的 ChatGPT 竞争。
亚马逊跌超 2% 报每股 208.74 美元。继微软上周发布量子运算晶片后，亚马逊周四宣布推出首款量子运算晶片 Ocelot，声称可将实现量子纠错成本降低高达 90%。
美国科技公司 Snowflake (SNOW-US) 劲扬 4.61% 报每股 173.85 美元。 Snowflake 公布强劲的第四季财报和乐观的财测。该公司还扩大与 Microsoft Azure 的合作伙伴关系，以提供对 OpenAI 模型的存取权。
瑞穗证券美股市场分析师：「市场开始对美国经济成长感到信心不足。」
分析师指出：「我们几乎处于这样一种情况，新闻消息多到让交易员瘫痪，以至于他们不知道该关注什么，尤其是关于川普消息，很难确定他说的哪些是谈判策略，哪些才是严肃的政策提案，鉴于不确定性的程度之高，调整部位确实是有意义的，尤其是要降低高风险资产的部位。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.03976 | -0.83% |
| 美元兑日圆 | 149.81 | 0.49% |
美元周四 (27 日) 大幅上涨，创下两个多月来最大单日涨幅，因美国总统川普 (Donald Trump) 的最新关税言论影响大过经济成长放缓的迹象。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.72%，报 107.23，创下去年 12 月 18 日以来最大单日涨幅。
欧元兑美元下跌 0.83%，报 1 欧元兑 1.03976 美元，创 1 月 2 日以来的最大跌幅。
欧洲央行 (ECB) 预计下周将利率降至 2.50%，《路透》调查的 82 位经济学家一致预测，今年年中前还将进一步降息两次。
经济数据显示，美国上周初领失业金人数增加 22,000 人，达到经季后调整的 242,000 人，高于《路透》调查经济学家预估的 221,000 人。
美国商务部的另一项数据显示，去年第四季美国国内生产毛额 (GDP) 年增率为 2.3%，低于第三季 (7-9 月) 的 3.1%。
然而，美元很快回升，因川普表示，由于毒品仍持续从墨西哥和加拿大流入美国，针对这两国商品的 25% 关税将于 3 月 4 日如期生效。
高盛外汇市场分析师表示，「目前市场充满不确定性，投资人会等待更多明确讯号才会做出较大投资，这让外汇市场处于观望状态，也更容易出现这类快速补涨。」
分析师补充道，「关税将让市场对全球经济的影响产生疑问，谁将受害、谁将受益仍不明朗，市场将出现很多声音并需要一段时间来厘清这些问题。」
本周稍早，美元自 1 月创下的两年多高点回落近 4%，因市场担忧美国经济增长放缓及通膨前景，同时川普对加拿大和墨西哥的关税政策有所调整；此外，投资人也在关注马斯克 (Elon Musk) 主掌的政府效率部门对劳动市场的影响。
联准会 (Fed) 的降息路径变得不明朗，市场预计今年底前将降息 58 个基点，但 6 月会议前降息 25 个基点的机率尚未超过 50%。
克里夫兰联准银行总裁哈玛克 (Beth Hammack) 表示，央行的利率政策目前将维持不变。费城联准银行总裁哈克 (Patrick Harker) 也表态支持维持美国短期借款成本在当前区间。
周四美元兑日圆上涨 0.49%，报 1 美元兑 149.81 日圆。
日本央行 (BoJ) 总裁植田和男 (Kazuo Ueda) 在南非举行的 20 国集团 (G20) 财长会议结束后对记者表示，许多国家警告全球经济仍存在高度不确定性。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
