2025年03月04日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,892.59 | 1.19% |
| 道琼 | 43,245.90 | -1.17% |
| 标普500 | 5,862.30 | -1.37% |
| 那斯达克100 | 20,474.50 | -1.77% |
| 欧元兑美元 | 1.04854 | 1.06% |
| 美元兑日圆 | 149.55 | -0.68% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,892.59 | 1.19% |
黄金价格周一 (3 日) 涨逾 1%，自前一交易日触及的 3 周低点回升，系因受美元走软支撑，以及美国川普总统的关税政策激起市场避险买盘。
4 月 COMEX 黄金期货价格上涨 1.19%，至每盎司 2,892.59 美元。
瑞银 (UBS) 大宗商品市场分析师，黄金处于非常看涨的状态，最终价格可能会远高于 3,000 美元，考量到关税和后续各国可能的报复行为，各国央行可能会进入市场并购买黄金。
美元指数跌逾 1%，脱离了上一交易日创下的两周多高点，反映其疲弱，也令美元计价的黄金对持有其他货币的买家来说变得较便宜。
川普预计周一决定翌日起对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收何种程度的关税，而上周川普也威胁对中国征收额外 10% 的关税，该措施也将于周二生效，累计关税将达到 20%。
投资者还将关注周三公布的 ADP 就业报告 (小非农报告) 和周五公布的美国非农业就业报告，以寻找更多有关联准会 (Fed) 货币政策的线索。
尽管被广泛视为对冲地缘政治和经济不确定性的工具，但当利率上升时，没有孳息的黄金对投资者的吸引力就会降低。
其他贵金属交易中，瑞银分析师在报告中写道：「随着黄金价格涨势巩固以及全球工业生产出现温和复苏信号，我们认为白银价格有更大上涨空间。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 43,245.90 | -1.17% |
| 标普500 | 5,862.30 | -1.37% |
| 那斯达克100 | 20,474.50 | -1.77% |
美国总统川普确认对加拿大和墨西哥征收的关税将于周二生效后，恐慌指数 VIX 飙升超 16%，美股主指周一 (3 日) 重挫，道琼指数下跌 1.17%、标普 500 指数下跌 1.37%、那斯达克 100 指数则下跌 1.77%。
川普周一重申对墨西哥、加拿大征收 25% 关税于周二生效，对两国 (加墨) 已无协商谈判的空间，这粉碎投资人对在最后一刻达成协议的希望，随后美股于尾盘交易中大幅下滑，同时，据政府官员透露，川普还签署一项对中国征收额外 10% 关税的法案。
三月第一周投资人将迎来一份至关重要的非农就业报告和一系列零售股财报，这些报告可能加剧或减轻对美国经济和消费者支出的担忧。
市场预计周五公布的上月非农新增就业人数报 15.3 万，失业率稳定于 4% 左右。
本周联准会将公布褐皮书，主席鲍尔将于周五出席活动，市场关注他对美国经济和通膨等的言论。欧洲央行周四将公布最新利率政策决定，华尔街普遍预计将降息 1 码。
财报季进入尾声，零售巨头沃尔玛财报不如预期，面对消费者支出疲软的悲观前景，市场也密切注意本周好市多等零售商又能取得什么样的业绩。
个股方面，台积电 ADR (TSM-US) 跌超 4% 至每股 172.97 美元，美国总统川普周一与台积电董事长魏哲家会面，川普宣布，台积电预计未来 4 年在美国投资 1000 亿美元，用于打造美国晶片制造设施。
关税冲击之下，辉达 (NVDA-US) 下杀近 9% 至每股 114.06 美元，市值已跌破 3 兆美元，周一的下跌导致该公司估值再次缩水 2,650 亿美元，目前市值为 2.79 兆美元。
英特尔 (INTC-US) 收黑 4.17% 报每股 22.74 美元。博通 (AVGO-US) 猛跌 6.05% 至每股 187.37 美元。
路透周一报导，辉达 (NVDA-US) 和博通 (AVGO-US) 正在与英特尔 (INTC-US) 进行制程测试，这暗示英特尔先进制程可能有所进展，对英特尔耗巨资发展晶圆代工业务，将注入一剂强心剂。
特斯拉 (TSLA-US) 下滑 2.84% 至每股 284.65 美元。 2 月在斯堪的纳维亚半岛的销量较去年同期大幅下降，市占率也在下降，因为在执行长马斯克在美国总统川普政府中所扮演的角色中，这家电动汽车制造商面临着品牌忠诚度的考验。
花旗经济学家 Chris Rupkey 在一份报告中表示：「股市能否经受住这种变化还有待观察。无论如何，关税都会对经济造成冲击。」
穆迪分析公司首席经济学家 Mark Zandi 称：「白宫随意的经济政策造成不确定性，似乎阻碍了经济的发展，一系列因素，包括关税战、DOGE 削减就业岗位、政府项目和机构、以及驱逐出境等，这些都造成了混乱，给投资、招聘和支出蒙上了阴影。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.04854 | 1.06% |
| 美元兑日圆 | 149.55 | -0.68% |
美元周一 (3 日) 下跌，随市场对乌克兰和平协议的希望提升，欧元兑美元走强，市场聚焦本周稍晚将公布的美国 2 月就业报告，可能为经济增长提供关键指引。同时，美国总统川普 (Donald Trump) 周一表示，将于周二对加拿大与墨西哥实施 25% 关税，使加币与墨西哥披索盘中跌至一个月低点。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.48%，报 106.78。
周一欧元兑美元上涨 1.06%，至 1 欧元兑 1.04854 美元。
花旗外汇市场分析师认为，若在乌克兰达成和平协议，加上欧元区国家可能增加财政支出，将推动经济增长，进一步支撑欧元走势。
欧盟执委会主席冯德莱恩 (Ursula von der Leyen) 周一表示，将于周二向成员国通报强化欧洲防卫产业及军事能力的计画。
同时，据知情人士透露，德国联合政府谈判各方正在考虑设立两项特别基金，总额可能高达数千亿欧元，分别用于国防与基础建设。
花旗外汇分析师表示，「防御方面可能会带来支撑。」
分析师指出，欧元区通膨降幅小于预期也削弱了欧洲央行进一步宽松的理由，从而支撑了欧元，尽管很少有人怀疑他们会再次降息。
欧元区 2 月年通膨率从 1 月的 2.5% 降至 2.4%，虽高于市场预期的 2.3%，但进一步接近 ECB 的 2% 目标。
分析师表示，「短期变数正在发生相当大的有利于欧元的变化。在过去一段时间里，短期利差、利差已经显著缩小，」他并补充称，利差对欧元来说仍非常不利。
另外，周一稍早公布的美国 2 月 ISM 制造业 PMI 为 50.3，低于预期及 1 月数据 50.9，使美元承压。
市场接下来关注周四欧洲央行 (ECB) 利率决议与周五美国非农就业报告。
乌克兰总统泽伦斯基 (Volodymyr Zelenskiy) 周五与川普的会面以灾难收场后，周一在英国受到热烈欢迎。英国首相 Keir Starmer 周日表示，欧洲领袖已同意起草一项和平计划，拟提交美国。
因川普宣布周二将对加拿大与墨西哥征收 25% 关税，且对此毫无协商空间，加币与披索兑美元双双跌至 2 月 3 日以来新低。
花旗外汇分析师认为，市场对川普关税消息的反应符合预期，但波动幅度相对温和。
周一美元兑日圆下跌 0.68%，至 1 美元兑 149.55 日圆，
瑞银外汇分析师表示，日本强劲的增长和通胀资料强化市场对央行政策进一步正常化的预期，正推动日债收益率走高。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
