2025年03月14日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,988.53 | 1.89% |
| 道琼 | 40,868.60 | -1.10% |
| 标普500 | 5,532.80 | -1.05% |
| 那斯达克100 | 19,269.30 | -1.40% |
| 欧元兑美元 | 1.08503 | -0.34% |
| 美元兑日圆 | 147.81 | -0.29% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,988.53 | 1.89% |
受关税不确定性加剧和对美联准会降息的押注推动，黄金价格周四 (13 日) 飙升至历史新高，距离每盎司 3,000 美元的关键里程碑仅一步之遥。
周四 4 月 COMEX 黄金期货收盘上涨 1.89%，至每盎司 2,988.53 美元，继 2024 年大涨 27% 后，今年迄今黄金价格已上涨近 14%。
花旗大宗商品分析师表示：「黄金正处于长期牛市，我们预测今年金价将在 3,000 至 3,200 美元之间。」
美国川普总统不断变化的贸易政策推动了黄金的发展，因为黄金是地缘政治和经济动荡时期投资人喜爱的资产。
美国商务部长 Howard Lutnick 表示，为了实施川普的经济政策，经济衰退是「值得的」。
接下来值得关注的是，联准会下周三举行的货币政策会议。市场预计央行将维持基准隔夜利率在 4.25%-4.50% 区间。
花旗分析师表示：「关税和贸易威胁的潜在影响无法建模，迫使联准会评估经济数据来帮助其确定下一步行动。我们认为联准会目前处于观望状态。」
联准会自去年 9 月以来已降息 100 个基点，但在 1 月暂停降息。交易员预计联准会 6 月将恢复降息。
美国劳工部公布的数据显示，2 月份生产者物价指数 (PPI) 意外持平，而消费者物价指数 (CPI) 继 1 月上涨 0.5% 之后，上个月又上涨了 0.2%。
渣打银行分析师在一份最新研究报告中指出：「在地缘政治和关税变化造成的持续不确定性背景下，ETF 的强劲需求和央行的持续购买，确实持续激发投资人对黄金的兴趣。」
全球最大的黄金 ETF SPDR Gold Trust 表示，其黄金持有量在 2 月 25 日增加到 907.82 公吨，为 2023 年 8 月以来的最高水准。
同时，中国人行数据显示，中国 2 月连续第四个月购买黄金。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 40,868.60 | -1.10% |
| 标普500 | 5,532.80 | -1.05% |
| 那斯达克100 | 19,269.30 | -1.40% |
关税威胁不断，美国政府面临迫在眉睫的关门危机，美股主指周四 (13 日) 普遍收黑，道琼指数下跌 1.10%、标普 500 下跌 1.05%、那斯达克 100 指数下跌 1.40%。
川普周四持续升级关税战，扬言对从欧盟 27 国进口的葡萄酒、香槟和其他酒精饮料征收 200% 的关税。在日益广泛的贸易战中，他矢言不会屈服。
世界贸易组织 (WTO) 周四指出，已收到加拿大就美国对加国某些钢铁和铝产品征税的申诉案，加国要求在 WTO 争端解决机制下，就此事与美国展开磋商。
俄罗斯总统普丁原则上同意美 30 天停火协议，但希望在乌克兰停火前与白宫进行直接会谈。克里姆林宫证实，普丁周四会与川普的特使魏科夫 (Steve Witkoff) 会面。
同时，美国政府关门的风险让已在评估政府效率部 (DOGE) 裁员对经济影响的投资人增加担忧。参议院少数党领袖舒默 (Chuck Schumer) 表示，民主党将拒绝众议院拨款法案，白宫与国会之间就预算问题的谈判陷入僵局。
美国劳工部 13 日公布 2 月生产者物价指数 (PPI) 意外持平，在关税担忧的背景下为通膨提供了一些令人欣喜的消息。
个股方面，辉达 (NVDA-US) 收黑 0.14% 至每股 115.58 美元。外媒报导，阿拉伯联合大公国官员将施压美国，要求购买更多的辉达 AI 晶片。
英特尔 (INTC-US) 周四喷涨 14.60% 至每股 23.70 美元。英特尔的 18A 制程节点已开始初始批量生产，提供英特尔的客户进行测试和评估。英特尔周三宣布前董事会成员陈立武出任新执行长，3 月 18 日生效，陈立武坦言，要克服挑战并不容易，但他对英特尔有信心。
2025 款小鹏 G6 正式上市，上市 7 分钟大定突破 5000 台，小鹏汽车 ADR (XPEV-US) 收红 2.51% 至每股 25.35 美元。
D-Wave (QBTS-US) 宣称其退火量子电脑在解决复杂磁性材料模拟问题时，性能超越了世界上最强大的传统超级电脑之一，标志着量子运算在现实世界问题上的巨大突破，D-Wave 周四飙升超 18% 至每股 6.91 美元。
美国财政部长贝森特 (Scott Bessent) 淡化市场担忧称，川普政府更关注经济和市场的长期健康，而不是短期的波动。美国前财长梅努钦表示，市场回落是自然的，不应被解读为经济衰退的讯号。
然而，高盛美股分析师认为：「仅仅几周时间，大盘就从历史高位进入修正区域，关税不确定性是造成抛售压力的主要原因，并加剧了对经济成长的担忧。」
分析师表示：「目前的市场似乎根本无法维持任何涨幅，这对所有潜在逢低买家来说，应该是一个明显的警讯。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.08503 | -0.34% |
| 美元兑日圆 | 147.81 | -0.29% |
美元周四 (13 日) 上涨，因投资人在本周大举抛售美元后进行部位调整，但由于市场担忧川普政府的贸易政策可能拖累经济增长，美元前景仍显疲弱。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.2%，报 103.80，连续两日走升。
周四欧元兑美元下跌 0.34%，至 1 欧元兑 1.08503 美元，但仍接近本周稍早触及的五个月高点 1.09471。
德国的财政改革计画为欧元提供了额外支撑。德国国会下议院即将在周四召开特别会议，讨论 5,000 亿欧元基础设施基金，以及放宽欧洲最大经济体的借款规则，以加强国防支出。
另外，美国总统川普扬言对来自欧洲的葡萄酒、干邑白兰地及其他酒类进口商品加征 200% 关税，开启全球贸易战的新战线，加剧金融市场动荡并引发经济衰退忧虑。
川普周三也威胁要对欧盟宣布从下个月开始对价值 280 亿美元的美国进口商品征收关税的消息进行报复。
美国劳工部周四公布的数据显示，2 月生产者物价指数 (PPI) 月增率意外持平，但由于关税压力，未来几个月的价格走势仍存在上行风险。
瑞银 (UBS) 外汇分析师表示，「过去几天与数周内，美元经历了大幅贬值，目前市场进入了一段巩固期。」
瑞银将欧元兑美元年底预测从 0.990 上调至 1.120。
瑞银分析师认为，「我们认为美元仍可能反弹，因为市场仍持续受到关税消息冲击，且 4 月初的对等关税最后期限即将到来。」
瑞银分析师指出，「美元可能会进入整理与反弹阶段，但最终仍取决于贸易政策和关税对市场影响的权重，与欧洲经济复苏、财政支出增加以及美国经济数据疲软这些美元走弱因素相比，哪一方更具主导性。」
市场同时消化周三公布的美国消费者物价指数 (CPI) 数据，该数据显示 2 月通膨略低于预期，但这项暂时的利多可能只是昙花一现，因为数据尚未完全反映川普关税政策带来的价格影响。
HSBC 外汇分析师表示，「当前市场的不确定性，加上关税、贸易战，以及地缘政治环境的不稳定性，才是驱动美元剧烈波动的主要因素。」
周四美元兑日圆下跌 0.29%，至 1 美元兑 147.81 日圆，受市场预期日本今年稍晚将进一步升息推动。
尽管日本央行 (BoJ) 在下周的政策会议上预计将维持利率不变，但《路透》调查显示，超过三分之二的经济学家预测日本央行将在第三季 (可能是 7 月) 升息 25 个基点至 0.75%。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
