2025年03月19日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,033.63 | 1.10% |
| 道琼 | 41,588.70 | -0.66% |
| 标普500 | 5,616.70 | -1.08% |
| 那斯达克100 | 19,487.80 | -1.67% |
| 欧元兑美元 | 1.09439 | 0.20% |
| 美元兑日圆 | 149.25 | 0.04% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,033.63 | 1.10% |
黄金价格周二 (18 日) 上涨 1%，创下新高，稳定在每盎司 3,000 美元上方，原因是中东紧张局势加剧以及美国川普总统的关税计画导致的贸易不确定性刺激投资者对避险资产的需求。
4 月 COMEX 黄金期货价格上涨 1.10%，收每盎司 3,033.63 美元，表现出色的黄金今年也保持强劲动能，今年迄今已涨逾 15%，并 14 次创下历史新高。
花旗大宗商品分析师表示：「中东紧张局势升级，以色列对加沙哈马斯目标发动军事打击，威胁到停火协议，这为黄金注入了新的买盘。」以色列空袭造成加萨 400 多人死亡，对持续两个月的停火造成威胁。
与此同时，川普提出一系列美国关税计画，包括对钢铁和铝征收 25% 的统一关税 (2 月生效)，以及 4 月 2 日将实施的对等关税和行业关税。
在经济或地缘政治不稳定时期，黄金向来被视为避险投资。投资人现在将密切关注川普与普丁的会谈，预计川普将推动乌克兰停火，以及联准会周三的货币政策会议。
芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的联准会观察工具 (FedWatch Tool) 显示，交易员预计联准会周三将维持利率不变，同时他们认为 6 月降息的可能性接近 66%。
花旗分析师表示：「如果金价维持在 3,040 美元以上，预计下一个阻力位在极端情况下为 3,080 美元。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 41,588.70 | -0.66% |
| 标普500 | 5,616.70 | -1.08% |
| 那斯达克100 | 19,487.80 | -1.67% |
继连续两个交易日走升过后，美股周二 (18 日) 抛售浪潮再次掀起，因投资人在联准会公布货币政策决定前保持谨慎，同时评估川普关税政策的潜在影响。
周二道琼指数下跌 0.66%、标普 500 下跌 1.08%、那斯达克 100 指数则重挫 1.67%。
投资人将注意力转向周二开始的联准会为期两天的政策会议，华尔街普遍预计美国央行最终将维持利率不变。
人们注意力可能会集中在新经济预测摘要 (SEP) 上，这将为投资人提供迄今为止最有力的证据，表明联准会主席鲍尔如何看待川普政府的政策对经济可能产生的影响。
劳动市场降温的一些迹象和经济衰退疑虑加深可能促使联准会软化其鹰派立场。
美国独户住宅建筑在 2 月大幅反弹，但关税和劳动力短缺导致的建筑成本上升威胁到复苏。
美国商务部人口普查局周二表示，占美国住宅建筑大宗的独栋住宅开工量上月经季节性调整后的年率达到 110.8 万套，年增 11.4%。 1 月数据经过修正后显示，房屋开工率由先前报告的 99.3 万套下修至 99.5 万套。
地缘政治消息。美国总统川普与俄罗斯总统普丁周二进行 90 分钟的通话、商讨俄乌停火，普丁同意暂停攻击乌克兰能源设施 30 日，但强调乌克兰不能利用这段时间重整武装，停火谈判将立即在中东展开。
自以色列及哈马斯的停火协议在本月初结束以来，双边针对新一阶段停火的谈判持续陷入僵局，以色列军方 18 日对加萨的哈玛斯目标进行「大规模攻击」，目前已造成至少 20 死亡。
个股方面，Google 的母公司 Alphabet(GOOGL-US) 收黑 2.20% 至每股 160.67 美元。 Alphabet 已同意以至少 320 亿美元收购网路安全新创公司 Wiz，这是该公司在网路安全领域加倍投入的最大一笔交易。
辉达 (NVDA-US) 收挫 3.43% 至每股 115.43 美元。辉达执行长黄仁勋 GTC 大会上表示，Blackwell 的全面投产，而且需求「令人难以置信」，下一代 AI 晶片 Blackwell Ultra 预计于今年下半年上市。
通用汽车 (GM-US) 收低 0.67% 至每股 48.67 美元。通用汽车与辉达周二宣布联手开发自动驾驶汽车，通用汽车将使用辉达的平台来建立 AI 系统，以训练用于工厂规画的 AI 制造模型，还计划将辉达的自动驾驶技术应用于未来的高级驾驶辅助系统。
特斯拉 (TSLA-US) 周二股价亏损超过 5%，过去一个月跌幅高达 36.37%。加拿大皇家银行下调特斯拉的目标价，理由是预计该公司将削减其自动驾驶软体的售价。
目前市场预计联准会今年将降息约 60 个基点，但多位美国央行官员已警告联准会不要太快调整利率，并表示将等待观察关税对经济数据的影响，然后再做出任何政策调整。
高盛美股分析师表示：「关税问题存在很大的不确定性，包括关税范围、对经济将产生什么影响、联准会最终会放松多少政策，以及对整个经济的影响。」
调研机构 Wolfe Research 亦认为，股市尚未触底，可能会在 5 月继续波动，预计通膨和就业将进一步不稳定。
Wolfe Research 分析师在一份最新的研究报告中指出：「由于投资者感到严重的关税疲劳，我们预计政策不确定性至少会持续到 5 月。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.09439 | 0.20% |
| 美元兑日圆 | 149.25 | 0.04% |
美元周二 (18 日) 走低，因欧元随德国国会批准了一项大规模支出计画而上扬。同时，联准会 (Fed) 展开了 3 月政策会议，市场期待从中寻找美国利率走向的线索。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.22%，报 103.23。
周二欧元兑美元上涨 0.20%，报 1 欧元兑 1.09439 美元，盘中一度触及 1.09547 美元，为去年 10 月 10 日以来的新高。
UBS 外汇市场分析师表示，「德国乃至整个欧元区能够理顺财政政策不仅是迟来的必要之举，从中期来看，也支撑了看涨欧元的理由。」
欧元稍早也受到数据的支撑，其显示德国投资人信心在 3 月的改善幅度超出预期。
整体来看，周二外汇市场波动有限，投资人静待主要央行的政策决定，特别是 Fed 将于周三发布的利率决策。
尽管分析师普遍预期 Fed 将维持当前货币政策不变，以应对持续的通膨压力，但投资人将关注官员发布的最新经济预测，以评估川普政府政策可能对美国经济的影响。
UBS 分析师认为，「经济预测摘要 (SEP) 将是市场最关注的部分，预计短期通膨预期可能会小幅上调，而经济增长预测则可能会略微下调，但由于宏观环境变数不断，这些预测的确定性仍然不足。」
周二美元兑日圆微升 0.04%，报 149.25 日圆，市场正关注周三日本央行 (BoJ) 的政策决议，央行决策者预计将讨论美中贸易战升级对日本经济构成的风险。
当前市场对日本央行升息的预期定价已经相当高，数据显示，市场对日本央行利率的预期已自 2024 年底的 0.90% 上调至接近 1.20%。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
