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| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,315.66 | -0.98% |
| 道琼 | 40,097.40 | 0.06% |
| 标普500 | 5,522.60 | 0.59% |
| 那斯达克100 | 19,428.40 | 1.04% |
| 欧元兑美元 | 1.13597 | -0.21% |
| 美元兑日圆 | 143.73 | 0.80% |
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,315.66 | -0.98% |
金价周五 (25 日) 下挫近 2%，本周周线也收黑，主因是美元回升，而且报导披露中国免除部分美国商品的关税，代表美中关税僵局有缓解迹象，为金价带来压力。
周五 5 月 COMEX 黄金期货下跌 0.98% 至每盎司 3,315.66 美元。
道明证券大宗商品分析师表示：「关税的缓和明显打压金价，但目前我们还没有看到大规模的平仓，但是我们知道，过去几个交易日以来，投资人只要看到低档就买进，因此我们认为黄金将重返上升轨道。」
据悉部分中国企业接获通知，中国考虑让部分美国商品免除 125% 关税，并要求企业确认哪些商品可能符合条件。
美国总统川普稍早暗示，针锋相对的关税对立可以缓和，并且川普表示美中之间已经展开直接对话。
美元上扬，本周周线有望出现 3 月迄今首见上涨。当美元升值，代表黄金对持有外币的买家来说变得较为昂贵。
黄金传统上被视为地缘政治和经济不确定下的避险工具，拜美中贸易紧张和央行强劲的买盘之赐，金价今年多次改写新高，本周稍早曾出现每盎司 3,500.08 的历史纪录，而今年迄今也已累积上涨超过 25%。
道明证券大宗商品分析师认为：「贸易战的疑虑是带动先前所有黄金买盘的主因，但实际进展可能还要一段时间才会出现，因此这些疑虑尚未完全消散。」
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 40,097.40 | 0.06% |
| 标普500 | 5,522.60 | 0.59% |
| 那斯达克100 | 19,428.40 | 1.04% |
受惠于 Alphabet 财报超预期与大规模库藏股计画激励，科技股成为领头羊，美股周五 (25 日) 全线收涨。
周五道琼指数终场上涨 0.06%，而市场更看好 AI 成长动能再度升温，推动标普 500 上涨 0.59%、那斯达克 100 指数上涨 1.04%，市场资金开始回流科技股。
整体而言，本周标普累计上涨逾 4%，那指周涨幅超过 6%，道琼亦累计上涨超过 2%，主要受惠于投资人对川普贸易谈话较为正面的解读，以及联准会官员释出最快今年夏季降息的讯号。
美中说法持续分歧，市场不确定性仍在。美国总统川普接受时代杂志专访时透露，他已经与中国国家主席习近平谈话，美中就达成关税协议进行谈判。
另外，川普称，美国将在「未来 3 至 4 周」宣布贸易协议，他认为若一年后美国对外国商品维持 20% 至 50% 的高关税，将视之为「完全胜利」。
中国官方则坚称，目前未与美方展开任何贸易谈判，并要求美国必须先撤除加征关税，并放话「美方不要混淆视听」。
经济数据方面，密西根大学 4 月消费者信心指数终值为 52.2，低于前值但优于市场预期，显示美国消费者信心仍面临一定压力。
个股方面，Alphabet (GOOGL-US) 收红 1.68% 至每股 161.96 美元。 Alphabet 公布远优于预期的第一季财报，并宣布 700 亿美元股票回购计画。公司同时重申其积极推动 AI 开发的计画，进一步提振市场对 AI 驱动晶片及资料中心需求将持续成长的信心。
德银在最新报告中指出：「尽管市场情绪偏空，数据检测疲软，且面临监管压力、竞争加剧与总经经济担忧等挑战，Alphabet 依然交出一份无懈可击的财报，各主要业务部门皆展现强劲成长，令空头措手不及。」
另一方面，英特尔 (INTC-US) 暴跌 6.70% 至每股 20.05 美元，尽管上季盈余优于市场预期，但疲弱的财测及对贸易战宏观逆风的担忧加剧，拖累该股表现。
T-Mobile 美国 (TMUS-US) 狂泻 11.22% 至每股 232.77 美元。该电信公司第一季新增无线用户数低于市场预期，反映美国电信市场日益饱和，竞争对手祭出更激进的促销方案。
消费品大厂高露洁 (CL-US) 走升 1.31% 至每股 93.91 美元。尽管高露洁下调全年有机销售成长预期，并警告美国关税压力可能成为逆风，但第一季财报仍优于市场预期。
特斯拉 (TSLA-US) 猛升 9.80% 至每股 284.95 美元。外媒报导，特斯拉近日开始退还印度消费者于 2016 年预订 Model 3 的订金，外界预期特斯拉即将正式进军全球第三大汽车市场。
尽管贸易局势多变，但高盛美股分析师表示：「关税引发最严重不确定性已过去，关于美中是否谈判的消息混乱，确实一度打压市场情绪，但接下来市场表现将更可能偏向正面。」
高盛分析师认为，未来一周市场焦点将转向微软、亚马逊等大型云端业者的财报表现，这将成为推动市场走势的关键。
德银美股分析师亦指出：「对美国例外主义的损害将会持续更长时间，但可以理解的是，在美国政策从边缘回归后，将会出现一轮缓解性复苏，展望未来，科技巨头的财报表现将至关重要。」
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.13597 | -0.21% |
| 美元兑日圆 | 143.73 | 0.80% |
美元周五 (25 日) 上涨，由于中国针对美国进口商品给予部分关税豁免，市场对美中贸易战降温的希望升温，美元自 3 月中旬以来首度周线收涨。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨约 0.07%，本周累计小幅收涨，为 3 月中以来首见。
周五欧元兑美元下跌 0.21% 至 1 欧元兑 1.13597 美元。
美元本周在美中关系缓和与否的矛盾讯号中剧烈波动，美国总统川普周二曾暗示，双方关税战升级趋势可能暂停，表示双方正进行直接会谈，而到了周五，一些企业已接获通知，中国对部分美国进口商品给予 125% 关税的豁免，并要求企业列出可申请豁免的商品清单。
川普在《时代杂志》周五刊出的访问中表示，其政府正与中国洽谈达成关税协议，且中国国家主席习近平曾致电给他。不过，北京仍对华府所描述的对话内容有所保留。
花旗外汇市场分析师表示：「目前关税情势不见得更清晰，但感觉没有再升级，反而略有降温的趋势。」
但尽管部分关税获得豁免，市场对整体情势仍不明朗，导致部分资金仍持续流出美元。自川普 4 月 2 日宣布「解放日」关税以来，美元已下跌 4%。
花旗分析师指出：「我们看到美元脱离超卖区域，但现在还不是开香槟庆祝的时候，复苏还言之过早。」
周五美元兑日圆上涨 0.80%，报 1 美元兑 143.73 日圆。
川普本周初威胁解雇联准会 (Fed) 主席鲍尔(Jerome Powell)，因对方未能加速降息，此番言论一度重创美元，但周二川普又改口表示，从未真正打算撤换鲍尔，使美元反弹。
华府与亚洲盟友南韩与日本的早期贸易谈判也有些进展。
日本财务大臣加藤胜信 (Katsunobu Kato) 在与美国财政部长贝森特 (Scott Bessent) 会晤后表示，双方并未讨论汇率目标。川普曾指控东京故意压低汇率以利出口。
日本首席谈判代表、经济大臣赤泽亮正 (Ryosei Akazawa) 下周将与贝森特进行第二轮贸易谈判。
MUFG 外汇分析师则指出：「即便报导正确、关税可能部分降低，但美国经济仍将受到打击，波动性将居高不下，股市压力仍在，且整体环境不利于美元兑日圆持续走强。」
日本央行 (BoJ) 总裁植田和男 (Kazuo Ueda) 周四重申，只要基本通膨如预期那样朝 2% 目标迈进，央行仍有意愿升息，但决策官员需审慎观察美国关税对日本经济的影响。
市场普遍预期，日本央行将在 5 月 1 日结束的两日会议上维持利率不变。
