2025年05月12日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,324.77 | 0.58% |
| 道琼 | 41,264.20 | -0.28% |
| 标普500 | 5,662.00 | -0.07% |
| 那斯达克100 | 20,056.20 | -0.05% |
| 欧元兑美元 | 1.12477 | 0.21% |
| 美元兑日圆 | 145.37 | -0.37% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,324.77 | 0.58% |
黄金价格周五 (9 日) 涨逾 1%，系因美元走低，同时市场在中美周末会晤前消化了美国总统川普关于关税的评论。
现货黄金价格上涨 1.1%，收每盎司 3,340.29 美元，本周迄今涨约 3.1%。美元小幅下跌 0.3%，令黄金对其他货币持有者来说更便宜。
黄金被视为对冲地缘政治和经济不确定性的工具，自今年年初以来已上涨逾 27%。
美中代表正准备周末在瑞士召开会议，以遏制世界两大经济体之间的贸易战，与此同时，美国总统川普周五表示，中国应该向美国开放市场，对中国商品征收 80% 的关税「似乎是正确的」。
此外，在地缘政治方面，印度和巴基斯坦互相指责对方发动新的军事攻击，连续第三天使用无人机和大炮，这是这两个拥有核武的南亚邻国之间近三十年来最严重的战斗。
花旗大宗商品分析师表示：「显然，关税方面持续的整体不确定性可能仍然是黄金价格最重要的支撑因素。」他称，对黄金看涨程度较过去几个月下降，并认为黄金可能会进入一段更明显盘整或回调的时期。
在实体黄金方面，由于卢比贬值导致需求疲软，印度黄金交易商本周提供价格折扣，推动当地黄金价格升至接近历史高位，而中国黄金购买量在假期后有所回升。
其他消息，联准会理事 Michael Barr 认为，川普的贸易政策可能会令通膨上升、成长率下降，以及推升今年稍晚的失业率，令决策者疲于奔命。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 41,264.20 | -0.28% |
| 标普500 | 5,662.00 | -0.07% |
| 那斯达克100 | 20,056.20 | -0.05% |
市场静待美中破冰贸易谈判与川普中东行，美股主指周五 (9 日) 变化不大，道琼指数小幅收跌 0.28%、标普 500 指数收跌 0.07%、那斯达克 100 指数收跌 0.05%。
自美英签署协议后，川普周五强调多项贸易协议正密集磋商中。川普将于 13 至 16 日访问中东的沙乌地阿拉伯、卡达和阿拉伯联合大公国，可能讨论石油、贸易和核议题等。
美中周末于瑞士举行破冰谈判前，川普发文呼吁，中国应该对美国开放市场，并提到美对中关税税率定在 80% 应属合理。
同时，欧盟宣布一份总额达 950 亿欧元的对美报复性关税清单，加剧双边贸易紧张局势。德国新任总统梅尔茨称，美方只能与欧盟谈判贸易事宜，不能与欧盟个别成员国达成任何单独协议。
《彭博》周五报导，川普政府近期展开对进口飞机、喷射发动机及其零组件的国安调查，引发外界关注此举恐为对商业航空与航太产业加征新一轮关税铺路，预示贸易政策可能再度升温。
截至周五上午，已公布业绩的 450 家标普成分股企业中，约有 76% 财报表现超出分析师预期，但由于贸易环境的不确定性，部分企业下调或撤回财测。
晶圆代工龙头台积电 ADR(TSM-US) 收红 0.72% 至每股 176.52 美元。台积电 2025 年 4 月营收报告，4 月合并营收约为新台币 3,495 亿 6,700 万元，较上月增加 22.2%，较去年同期增加了 48.1%。
Affirm (AFRM-US) 崩跌 14.47% 至每股 46.41 美元。 Affirm 表示预计第四财季营收在 8.15 亿美元至 8.45 亿美元之间，低于市场预期。
旅游预订平台 Expedia (EXPE-US) 业绩逊于预期，该股周五暴跌超 7% 至每股 156.66 美元，周跌 2.25%。
特斯拉 (TSLA-US) 强势走升 4.72%，连续第三周收红。此次涨势主要受到美英达贸易协议、美中即将破冰谈判的激励，加上特斯拉无人驾驶计程车 (Robotaxi) 进展获得华尔街高度关注，带动市场买气回温。
Marvell (MRVL-US) 大涨 3.51% 至每股 59.65 美元。摩根士丹利证实 Marvell 仍握微软 (MSFT-US) 人工智慧 (AI) 晶片大单，维持 90 美元目标价。
高盛美股分析师表示：「本周的进展令人鼓舞，但我们仍处于新闻周期的波动之中，这正在引发市场反应。在我们开始获得实际结果之前，美股很可能处于一段波动期。」
高盛分析师指出：「中国是主要关注点，也是受影响最严重的国家，因为长期以来的贸易行为确实需要改进。」
一些经济学家指出，由于美中双方在各自的战略核心利益上坚持立场、互不让步，达成全面性协议恐旷日费时，甚至可能无疾而终。
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.12477 | 0.21% |
| 美元兑日圆 | 145.37 | -0.37% |
美元周五 (9 日) 走弱，但本周兑欧元、日圆等主要货币仍以上涨作收，随美国与英国达成贸易协议，激励市场对即将展开的美中贸易谈判抱持乐观态度。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.28%，报 100.37。
周五欧元兑美元上涨 0.21%，报 1.12477 美元，但连续第三周收低。
全球金融市场在周末前聚焦于美中即将在瑞士展开的贸易谈判，预计将于周六开始。
美国总统川普周四宣布与英国达成贸易协议，协议维持对英国商品课征 10% 基准关税，但下调对汽车进口的高昂关税。
HSBC 外汇分析师表示，「市场对美中贸易谈判，甚至更广泛层面的贸易协议都抱有强烈乐观情绪。看起来川普政府正在向多国伸出橄榄枝，也许最严峻的贸易战与关税时期已经过去，这正是市场目前所反映的情绪。」
高盛外汇分析师则在一份最新的研究报告中写道，「贸易战已经发展到一个阶段，政策制定者似乎迫切想展现一些成果。即使有理由对进展持保留态度，但难以忽视政策所释放的正面讯号。」
本周各大央行政策出现分歧：美联准会 (Fed) 维持利率不变，英格兰银行 (BoE) 则宣布降息，瑞典与挪威央行按兵不动。
周五美元兑日圆下跌 0.37%，报 145.37 日圆，为连续第三周上涨。
美国和中国于周日结束了在瑞士的高风险贸易谈判，取得积极进展，增强了投资者信心，削弱了对传统避险资产 (包括日圆) 的需求。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
