2025年05月13日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,234.57 | -2.71% |
| 道琼 | 42,428.90 | 2.82% |
| 标普500 | 5,847.90 | 3.28% |
| 那斯达克100 | 20,874.90 | 4.08% |
| 欧元兑美元 | 1.10823 | -1.47% |
| 美元兑日圆 | 148.45 | 2.12% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,234.57 | -2.71% |
避险的黄金在周一 (12 日) 下挫 3%，主因是美中宣布贸易战暂时休兵之后，市场的避险情绪逐渐升温。
6 月 COMEX 纽约黄金期货下跌 2.71% 至每盎司 3,234.57 美元。
花旗大宗商品市场分析师表示：「黄金上个月因为白宫释出的混乱消息而狂涨，这也让黄金面对川普的出尔反尔时特别脆弱，现在的气氛音乐变得更加充满希望，黄金可能在这种乐观情绪受挫时，找到上涨的动力。」
根据美中联合声明，美国将把今年 4 月对中国商品加征的关税从 145% 降到 30%，中国对美国商品加征的关税从 125% 降到 10%，新措施的有效期为 90 天。
美、中达成临时关税协议后，美元飙升到一个多月的高点，全球股市强力反弹。当美元升值，黄金对持有外币的外国投资人而言变得更加昂贵。
交易员静待本周二公布的美国消费者物价指数 (CPI)，以研判联准会 (Fed) 的政策走向。本周其他关键数据包括生产者物价指数 (PPI) 和零售销售。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 42,428.90 | 2.82% |
| 标普500 | 5,847.90 | 3.28% |
| 那斯达克100 | 20,874.90 | 4.08% |
美中关税战暂停 90 日后，美股主指周一 (12 日) 大幅走高，资金涌入受贸易战担忧影响的大型科技股，美元创自去年 11 月大选以来的最大升幅，美债殖利率飙高，油价走强。
道琼周一大涨 2.82%、标普 500 大涨 3.28%、那斯达克 100 大涨 4.08%。
美中在日内瓦敲定协议，同意在接下来 90 天内下调双边关税。根据协议内容，美国同意将对中国商品征收的关税从原本的 145% 大幅下调至 30%；作为回应，中国也将其对美国进口商品的关税自 125% 降至 10%。
美国财政部长贝森特称，在日内瓦宣布的降低关税水准并不包括来自中国的汽车、钢铁或铝的关税。
美国总统川普预计，本周末可能与中国领导人习近平通话。
联准会理事库格勒 (Adriana Kugler) 对美中暂时降低关税表示欢迎，称这是积极的一步，但指出两国之间的进口关税仍然相当高。
随着本周关键通膨数据即将出炉，市场将首度感受到川普新关税政策对物价的初步冲击。美国 4 月消费者物价指数 (CPI) 报告预计于周二公布，而零售销售数据与生产者物价指数 (PPI) 则将于周四揭晓。
美中达成关税暂停协议，中概股喜升，拼多多 ADR(PDD-US) 飙涨 6.14%，阿里巴巴 ADR(BABA-US) 和百度 (BIDU-US) 均狂升超 5% 。
这次对中国暂时调降的关税，汽车、钢铁、铝材并不适用。然而，这并未抑制汽车类股上涨的势头，市场普遍预期汽车制造商可能将成为下一波关税缓解的受益者。
特斯拉 (TSLA-US) 强弹 6.75%，市值重回兆美元俱乐部。底特律三巨头同步飙升，通用汽车 (GM-US) 大涨 4.44%， Stellantis(STLA -US) 飙高 6.51%，福特 (F-US) 上涨 2.63%。
苹果 (AAPL-US) 飞升 6.31% 至每股 210.79 美元，《华尔街日报》报导，知情人士透露，苹果正计划提高今年秋季发表的新 iPhone 系列产品价格，以配合新功能和设计变化。
川普周一签署一项针对处方药价格的新行政命令，目的在于压低美国处方笺药物的价格，让美国民众支付的药价向全球最低价国家看齐，带动医药股群扬。
制药商礼来 (LLY-US) 上涨 2.88%、辉瑞 (PFE-US) 大涨 3.64%、艾伯维 ( ABBV-US) 上涨 2.96%、Merck (MRK-US) 劲扬 5.87%，诺和诺德 (NVO-US) 大涨 3.05%。
高盛美股分析师认为，周一股市上涨为市场对美中暂时休兵所做出的回应，并指出此次休战「优于市场原先的预期」。
高盛美股分析师表示：「没有人预期到有这么低的中国关税税率。这是一个巨大的惊喜，关税仍存在从当前水平回升的风险，不过，排除最坏情况令人放心。」
随着美国和中国发出贸易战休战讯号，零售商们松了一口气，高盛美股分析师预期：「这可能挽救了圣诞季，因为零售商现在可以进货并开始屯货。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.10823 | -1.47% |
| 美元兑日圆 | 148.45 | 2.12% |
美元周一 (12 日) 走强，因美国与中国达成协议，暂时削减互征关税，缓解了对全球经济衰退的担忧。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 1.5%，报 101.91。
周一欧元兑美元下跌 1.47%，报 1.10823 美元，创下 11 月 6 日以来最大单日跌幅。
根据协议，美国将自 4 月以来对中国进口商品加征的额外关税从 145% 降至 30%，中国对美国商品的报复性关税也将从 125% 降至 10%。此举将维持 90 天，且超出投资人预期，原本市场预料双方仅进行初步谈判，难有具体成果。
UBS 外汇市场分析师表示：「这是 90 天的喘息时间，基本上只是争取更多谈判空间，但我认为这次是美方让步。」
UBS 分析师指出：「我本来就不支持这些关税措施，但既然已经实施，美国这次的退让却几乎没有换到什么，也就是说，我们先停止对中国加征关税，中方才解除报复措施，但最终我们还是回到原点。」
风险偏好回升也推升美股，标普 500 指数大涨逾 3%，同时打压避险货币。
周一美元兑日圆上涨 2.12%，报 148.45，创 4 月 3 日以来新高。
尽管美元因潜在贸易协议的乐观情绪连续三周走强，但自 4 月 2 日川普宣布大规模关税措施以来，美元仍下跌约 2.2%，当时美方政策推行混乱，加上豁免措施反覆无常，动摇了投资人对美国资产的信心。
本周市场关注焦点将包括周二公布的美国消费者物价指数 (CPI) 与周四的 4 月零售销售数据，借此判断全球贸易冲突对经济的影响，以及联准会 (Fed) 是否可能进一步降息。
随着美中贸易情势缓解，市场周一下调了对 Fed 与欧洲央行 (ECB) 降息的预期。目前市场预测，Fed 最早可能在 9 月的会议上降息 25 个基点，此前预估时间为 7 月。
富国银行分析师指出，这项协议支撑了他们对美元短期续强的看法，因为 Fed 可能延后降息。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
