2025年05月21日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,289.26 | 1.84% |
| 道琼 | 42,645.90 | -0.33% |
| 标普500 | 5,937.90 | -0.41% |
| 那斯达克100 | 21,352.60 | -0.42% |
| 欧元兑美元 | 1.12819 | 0.43% |
| 美元兑日圆 | 144.50 | -0.24% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,289.26 | 1.84% |
黄金周二 (20 日) 劲扬，主要受益于美元进一步走软，以及和美国税改政策与俄乌停火谈判有关的不确定性。
周二 COMEX 6 月黄金期货上涨 1.84% 至每盎司 3,289.26 美元。
美元周二走软，延续周一因穆迪 (Moody’s) 摘除美国 3A 顶级信评后出现的颓势，受到降评影响，联准会 (Fed) 官员对经济前景也抱持谨慎态度。
当美元贬值，代表黄金对持有外币的海外买家来说变得相对诱人。
花旗大宗商品分析师表示：「市场上还有一定程度的不确定性，最主要是穆迪降评之后的美元疲软，支持着黄金整体组合。」
美股周二下滑，投资人聚焦在美国总统川普减税计画在美国国会的估建投票。黄金被视为在地缘政治和经济不确定时期的安全资产。
花旗分析师认为：「黄金会在 3,500 美元附近遭遇重大阻力，并在 3,300 美元附近遇到小一点阻力。黄金的交易正走到 3,150 美元到 3,350 美元之间的新区间。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 42,645.90 | -0.33% |
| 标普500 | 5,937.90 | -0.41% |
| 那斯达克100 | 21,352.60 | -0.42% |
在投资人持续消化企业财报与川普减税法案消息之际，大型科技股领涨动能减弱，美股周二 (20 日) 震荡走低，道琼指数终场下跌 0.33%、标普 500 下跌 0.41%、那斯达克 100 指数下跌 0.42%。
美债殖利率周二呈现涨跌互见的走势，2 年期美债殖利率下跌 1.1 个基点至 3.969%，收在逾一周以来最低，而 10 年期美债殖利率收 4.479%，连续第二交易日攀升。
川普减税法案在众议院持续面临挑战。据悉，美国总统川普周二未能成功说服部分众议院共和党员放弃对「州与地方税额抵扣上限」(SALT) 条款的反对立场，恐使原定于阵亡将士纪念日连假前完成立法的目标落空。
在货币政策方面，联准会官员谈话持续暗示货币政策按兵不动。圣路易联邦准备银行总裁穆萨列姆 (Alberto Musalem) 周二表示，货币政策目前处于良好定位，并淡化关税对通膨的影响，认为这只是暂时的提振。
特斯拉 (TSLA-US) 一度上涨 3.8%，随后涨幅收敛，收涨 0.51% 至每股 343.82 美元。特斯拉执行长马斯克表示，未来他将大幅缩减政治捐款，将逐步把重心拉回特斯拉与其他企业经营。同时，特斯拉计划在今年 6 月底前，让首批无人自驾计程车 (Robotaxi) 于德州奥斯汀上路。
Alphabet (GOOGL-US) 下滑 1.54% 至每股 163.98 美元。 Alphabet 子公司 Google 在年度开发者大会上推出高阶订阅方案「Google AI Ultra」，月费 249.99 美元，这个价格高于 ChatGPT 的高阶订阅服务 (200 美元)，显示 Google 正积极寻求进一步商业化其 AI 技术。
辉达 (NVDA-US) 收低 0.88% 至每股 134.38 美元。辉达执行长黄仁勋表示，美国对晶片出口中国的新限制将使辉达损失约 150 亿美元营收，并可能导致美国政府流失约 30 亿美元税收。他坦言，针对 H20 晶片的额外禁令「非常痛苦」。
量子运算公司 D-Wave Quantum (QBTS-US) 宣布推出最新一代量子电脑，该股狂飙 25.93% 至每股 16.56 美元。
家得宝 (HD-US) 周二股价走弱 0.58% 至每股 377.05 美元。家得宝维持全年销售预测不变。该公司高层表示，该零售商不会因为关税而提高价格。
标普自 4 月低点反弹以来累计上涨超过 20%，目前距离历史高点仅剩约 3%。但投资气氛开始转为谨慎，反映出市场正等待更多政策与经济数据的明朗化。
高盛美股分析师指出：「标普结束连六升，市场参与者正评估税收政策预期变化，对经济成长、通膨与财政赤字所带来的影响。」
BofA 分析师则认为：「市场先前对关税政策调整作出剧烈反应，接着又因政策缓解迎来强弹，目前投资人正处于『乐观但缺乏明确方向』的阶段。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.12819 | 0.43% |
| 美元兑日圆 | 144.50 | -0.24% |
美元周二 (20 日) 继续走跌，受到联准会 (Fed) 官员对经济更为谨慎的发言影响，加上市场聚焦即将展开的美日谈判与国会税改投票。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.72%，报 100.36。
周二欧元兑美元上涨 0.43%，报 1.12819 美元。
美元疲软的另一因素来自美国总统川普未能说服国会共和党内的反对派支持他的税改法案。川普周二与共和党议员会面，希望促使党内支持这项重大立法。
穆迪 (Moody"s) 因美国赤字问题下调美国主权信用评级，美元周一因此全面走跌。
瑞银外汇分析师表示：「市场对美元的基本立场仍是偏空，我认为这点并没有改变。」
Fed 官员周二也进一步表达对川普政府贸易政策可能冲击经济的担忧。圣路易联准银行总裁穆萨林 (Alberto Musalem) 指出，尽管美中贸易紧张关系最近缓解，但美国劳动市场可能转弱、物价可能上升。
克里夫兰联准银行总裁哈玛克 (Beth Hammack) 则对 Axios 表示，目前的贸易发展可能导致经济停滞性通膨(stagflation)，但她也指出，政府其他政策可能有助抵销这项影响。
周一其他 Fed 官员也针对美国信用评级遭下调、市场动荡以及经济前景不确定性发表看法，显示决策者对当前环境仍保持高度警惕。
周二美元兑日圆下跌 0.24%，报 144.50 日圆，此前一度跌至约两周低点 144.095。过去六个交易日中有五日下滑。
瑞银分析师指出，尽管日本长天期国债周二大幅卖压、推升 30 年期殖利率创历史新高，20 年期殖利率创下近 25 年高点，先前一度压低日圆，但随后美元仍回落。
交易员也密切关注美日即将展开的双边会谈，日本财务大臣加藤胜信 (Katsunobu Kato) 表示，他预期本周与美国财政部长贝森特 (Scott Bessent) 在加拿大 G7 财长会议期间举行的会谈，将基于双方对「避免汇率剧烈波动」的共识展开。
此外，日本贸易谈判代表周二强调，东京将坚守反关税的立场，显示未来数周或数月的谈判将充满挑战，短期内难以快速妥协。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
