2025年05月22日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,314.68 | 0.77% |
| 道琼 | 41,799.60 | -1.98% |
| 标普500 | 5,842.10 | -1.61% |
| 那斯达克100 | 21,077.30 | -1.29% |
| 欧元兑美元 | 1.13231 | 0.37% |
| 美元兑日圆 | 143.67 | -0.58% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,314.68 | 0.77% |
黄金周三 (21 日) 连续第三个交易日上涨，并登上一周以来高点，美元疲软、加上经济和地缘不确定性激发的避险需求，助长黄金气势。
6 月 COMEX 黄金期货上涨 0.77% 至每盎司 3,314.68 美元。
美元对主要货币贬值 0.6%，使黄金对持有外币的海外买家来说变得相对有吸引力。
美股周三重挫，公债殖利率飙升，投资人关注美国国会针对总统川普主的税改提案的辩论，这项提议减税的法案让各界担忧美国庞大的债务将往上继续增加。
花旗大宗商品分析师表示：「我们稍微卡在最近的高点和低点之间，等待更多交易讯号和关税协议的细节出现。」
路透访调的经济学家认为，即使美中关税休兵 90 天，美国经济的展望依然疲软。
另一方面，CNN 周二引述多个消息来源报导，最新情报显示以色列准备空袭伊朗的核设施，即便川普政府与伊朗的铀浓缩计画谈判仍在进行中。
黄金被视为经济和地缘政治不确定性中的安全投资，金价上个月曾创下到每盎司 3500.05 美元的天价纪录。
花旗分析师认为：「我们预期，金价最近的下跌将激发出投资买盘，因为总经和地缘政治不确定性持续。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 41,799.60 | -1.98% |
| 标普500 | 5,842.10 | -1.61% |
| 那斯达克100 | 21,077.30 | -1.29% |
川普税改法案引发赤字忧虑，加上 20 年期美国公债拍卖惨淡，市场愁云惨雾，美股周三 (21 日) 全面下杀，道琼指数终场下跌 1.98%、标普 500 下跌 1.61%、那斯达克 100 指数下跌 1.29%。
美债周三抛售潮加剧，30 年期美债殖利率本周第二次升至 5% 以上。美元下跌，黄金上涨，比特币创历史新高。
美国财政部周三拍卖 160 亿美元的 20 年期公债，最终得标利率为 5.047%，明显高于过去六次拍卖的平均值 4.613%，显示需求疲软，这也是自 2023 年 10 月以来，20 年期美债首次出现得标利率突破 5% 的情况。
穆迪上周宣布调降美国主权信评后，美国国会正准备表决总统川普支持的大规模减税法案， 市场担忧财政赤字增加，国会预算办公室预估，这项法案将在十年内使美国联邦赤字增加约 3.8 兆美元。
国际货币基金 (IMF) 第一副总裁戈皮纳斯 (Gita Gopinath) 警告，美国累计了 368 兆美元的公债，联邦债务与国内生产毛额 (GDP) 比例目前为 122％，财政赤字太过庞大，需要解决财政负担不断扩大的问题。
尽管美国与日本预计本周重启高层贸易谈判，与其他国家的磋商也仍在进行，但地缘政治风险未见缓解。中国政府警告，美国对晶片出口的限制措施，恐破坏上周于日内瓦达成的贸易休兵协议，再度激起避险情绪。
苹果 (AAPL-US) 走弱 2.31% 至每股 202.09 美元。 OpenAI 周三宣布以近 65 亿美元的全股票交易收购苹果前设计长艾夫 (Jony Ive) 所创立的公司「io」，预计将打造一系列设备，首款设备计划于 2026 年推出。
Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 收红 2.79% 至每股 168.56 美元。 Google 周二于 Google I/O 开发者大会上推出多项 AI 新技术及策略布局，强化其在 AI 竞争中的领先地位，提振整体科技股信心。
微软 (MSFT-US) 走跌 1.22% 至每股 452.57 美元。微软警告，指出全球已有超过 39.4 万部安装 Windows 系统的电脑遭到名为「Lumma」的病毒软体入侵，这波攻击发生于今年 3 月 16 日至 5 月 16 日之间，涵盖范围广泛，影响层面不容小觑。
美矽晶圆龙头 Wolfspeed(WOLF-US) 周三崩跌 59.11% 至每股 1.28 美元，暴跌成「鸡蛋水饺股」。 Wolfspeed 正准备在几周内声请破产保护，该公司正艰难应对其债务危机，目前就股票卖空比例而言，Wolfspeed 是美国上市公司中被做空最多的目标。
辉达 (NVDA-US) 随大盘下滑 1.92% 至每股 131.80 美元。辉达执行长黄仁勋盛赞美国总统川普处理 AI 晶片问题的「睿智」，他认为，拜登时期对中国实施 AI 晶片出口管制是错误的。
美国百货业龙头目标百货 (TGT-US) 重挫 5.21% 至每股 93.01 美元。目标百货第一季同店销售营收跌 3.8%，营收表现逊预期，主要与消费者忧虑关税及经济前景并减少开支有关。
摩根大通美股市场分析师指出：「关税和预算之争的担忧仍然存在，当美债殖利率像这样大幅上涨时，对股市来说，这将是艰难的逆流。」
摩根大通分析师研判：「30 年期美债殖利率持续突破 5% 的水平，可能引发更大范围的财政风险重新定价，并对美元和全球风险资产产生连锁反应。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.13231 | 0.37% |
| 美元兑日圆 | 143.67 | -0.58% |
美元兑多种主要货币周三 (21 日) 下挫，美国总统川普主导的减税和支出提案正在关键辩论阶段，投资人关注美国财政负担，值此之际，美国周三办理的 20 年期公债标售结果显示市场需求疲软，强化了市场正在「抛售美国」的观点，这两项因素都让美元欲振乏力。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币走势的 ICE 美元指数 (DXY) 下跌近 0.4%，报 99.64。
周三欧元兑美元上涨 0.37% 至 1.13231 兑 1 美元。
共和党对税改提案的细节仍意见分歧，川普周二会晤众议院共和党人，但未能说服党内强硬派支持他的提案，众议院议长强生 (Mike Johnson) 表示，党内强硬派人士认为减税提案在支出删减方面不够充分。
美国财政部周三标售 20 年期公债，得标利率为 5.047%，远高于市场预期和过去六次拍卖平均值，代表投资人需要更高报酬才愿意承接美债。
惨澹的标售结果公布后，20 年期美债殖利率冲上 5.127%，美元兑欧元和日圆进一步下滑。
HSBC 外汇分析师表示：「令人失望的标售结果吻合了对美国资产需求减弱的题材，以及垄罩在财政疑虑下的『抛售美国』论调。这些焦虑都被众议院进行中的税改提案辩论给放大了。」
根据无党派的机构研判，川普的税改提案将使美国债务增加 3 兆到 5 兆美元。
交易员也担忧，美国官员可能在加拿大举行的七大工业国 (G7) 高峰会场边，把弱势美元纳入贸易协议谈判中。
最近几个月主导汇市的贸易战，最近发展和缓下来，不过，美国自设的 90 天休兵期正在倒数计时，目前尚未与其他伙伴达成新的协议。
尽管市场仍对美国与他国的贸易协议抱持乐观态度，但美国与日本、南韩这两个关键盟友的谈判，似乎开始失去动力。
HSBC 分析师认为：「现在出现一种普遍远离美国避险资产的重新配置，原因之一是预算提案。即使在这之前，我们就看到债务占国内生产毛额 (GDP) 比重的迅速恶化，我们的支出已经超过经济成长。」
周三美元兑日圆下跌 0.58% 至 143.67，延续本周因日本公债殖利率飙升出现的强劲走势。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
