2025年05月23日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,294.48 | -0.61% |
| 道琼 | 41,921.30 | 0.29% |
| 标普500 | 5,851.70 | 0.16% |
| 那斯达克100 | 21,148.20 | 0.34% |
| 欧元兑美元 | 1.12785 | -0.39% |
| 美元兑日圆 | 144.00 | 0.24% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,294.48 | -0.61% |
黄金周四 (22 日) 下跌，主因是美元回升，以及投资人在金价触及两周高点后获利了结。
6 月 COMEX 黄金期货下跌 0.61% 至每盎司 3,294.48 美元。
美元指数 (DXY) 上涨 0.3%，使黄金对持有外币的海外买家来说变得相对昂贵。
花旗大宗商品分析师表示：「我们看到黄金在近期涨势后，遭遇一些获利了结卖压，美元指数转强则是另一个利空因素。不过拜全球债市动荡之赐，黄金市场持续看多，下跌幅度有限。」
「债券义勇军」(bond vigilant) 持续撼动全球债券市场之际，美国众议院惊险通过了总统川普宣称的「大而美」税改提案。根据无党派的国会预算办公室 (CBO)，该提案将让美国债务在未来 10 年增加 3.8 兆美元，达到 36.2 兆美元。
黄金通常被视为政治和金融不稳定时期的保值工具。
周四公布的数据显示，由于美中贸易战暂时休兵，美国 5 月经济活动回温，但川普对进口商品的激进关税，仍让企业和消费者支付更高的价格。
花旗分析师认为，川普政府可能在未来几周宣布贸易协议，这些将是牵动接下来到年底金价走势的关键。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 41,921.30 | 0.29% |
| 标普500 | 5,851.70 | 0.16% |
| 那斯达克100 | 21,148.20 | 0.34% |
对美国财政前景忧虑升温下，债市走势震荡，尽管盘中科技股一度带动反弹，但美股周四 (22 日) 尾盘涨势几乎全数回吐，道琼指数终场上涨 0.29%、标普 500 上涨 0.16%、那斯达克 100 指数上涨 0.34%。
30 年期美债殖利率周四稍早突破 5.1%，达 2007 年以来最高，尔后略微回落至 5.1% 以下，结束连续三个交易日的升势。 10 年期美债殖利率下跌 3 个基点至 4.55%，徘徊在 2007 年次贷危机前水准附近。
美国众议院在经过一夜激烈辩论后，于周四以 215 票赞成、214 票反对、1 票弃权的些微差距，通过美国总统川普推动的税改与财政预算法案，后续将送交参议院审议。
联准会理事华勒 (Christopher Waller) 受访时表示，若美国政府计划中的 10% 对外关税于 7 月如期实施，联准会在今年下半年可能会有降息的空间。
由于川普推动的税改和预算法案，威胁拜登时代给予清洁能源公司的巨额税收优惠，太阳能类股倒成一片，其中设备制造商 Enphase Energy (ENPH-US) 周四崩跌 19.63% 至每股 38.00 美元。
苹果 (AAPL-US) 走弱 0.36% 至每股 201.36 美元。 OpenAI 21 日宣布以 64 亿美元收购由「iPhone 之父」、苹果前首席设计长 Jony Ive 创立的新创公司 io，这笔交易被视为敲响苹果警钟，因为这位曾塑造苹果美学核心人物，正携手矽谷成长速度最快的 AI 企业，共同研发可能挑战苹果在硬体领域领导地位的下一代产品。
类比晶片大厂亚德诺半导体 (Analog Devices) (ADI-US) 劲扬 4.63% 至每股 211.93 美元，受汽车与工业需求带动，公司最新营收优于市场预期。
美国运动品牌 Nike(NKE-US) 走升 2.30% 至每股 61.32 美元。 Nike 宣布下周起调涨部分商品价格，并睽违六年重返亚马逊 (AMZN-US) 平台销售。
房地美 (FMCC-US) 周四猛升 41.98%，房利美 (FNMA-US) 狂飙 50.60%。川普周三表示正「认真考虑」将两大房贷机构房地美 (Freddie Mac) 和房利美 (Fannie Mae) 重新民营化，结束十年多来的政府监管，他强调两家公司「现况良好，现金流充沛」，重返市场的时机似乎已成熟。
高盛美股分析师表示：「尽管美债市场的压力有所缓解，但股市可能需要美债殖利率大幅下降，才能重返近期高点。」
瑞银全球财富管理投资长研判：「在债券殖利率攀升、关税与预算风险成为市场焦点的情况下，投资人正密切关注政策走向，而这样的不确定性可能会让市场波动延续一段时间。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.12785 | -0.39% |
| 美元兑日圆 | 144.00 | 0.24% |
美元周四 (22 日) 止住连三日颓势，美国总统川普庞大的减税和支出法案在众议院惊险过关，投资人保持戒备的同时也暂时松一口气，同时，欧元则在欧元区公布低迷的经济数据后走软。比特币则冲上历史新高，反应投资人积极寻找美国资产替代品。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币走势的 ICE 美元指数 (DXY) 上扬近 0.3%，报 99.94。
周四欧元兑美元下跌 0.39% 至 1.12785 兑换 1 美元，终止到周三为止的连三日升势。
川普税改提案将加重美国原已庞大的债务负担，市场现在把焦点转向未来几周在参议院的辩论过程。
无党派的国会预算办公室 (CBO) 预估，税改提案将让美国债务在未来 10 年增加 3.8 兆美元，达到 36.2 兆美元。
不过标普全球的综合 PMI 指数显示美国经济活动升温，从 4 月的 50.6 上升到 52.1，一部分要拜美中贸易战暂时休兵之赐。
摩根大通外汇分析师表示，美元因为税改提案在众院过关获得一些提振，但也和欧元区 PMI 数据有关。
摩根大通分析师指出：「今天感觉上有点像在翻转昨天的去美元化交易。美国 PMI 比预期强劲，帮助扭转了一部分的去美元化交易。」
美国周四公布的失业金人数显示劳动力市场持续稳定，也稍微振奋美元。根据劳工部，上周初领失业救济金人数降至 22.7 万人，低于分析师预估的 23 万人，且接近 2021 年底水准。
不过美元的走势仍受周三低迷的美债标售结果拖累，美股也未能完全摆脱压力，尤其交易员也还在为穆迪 (Moody’s) 上周调降美国 AAA 信评一事而不安。
摩根大通分析师认为：「很明显，即使经过这个月的大涨，但此刻比起追逐风险，交易员依然比较偏重规避风险，随着时序往月底推进，美元的前景仍然充满不确定性。」
周四美元兑日圆上涨 0.24% 至 144.00，从稍早曾触及的 5 月 7 日迄今最低价 142.80 回升。
贝森特与加藤胜信出席加拿大班夫 (Banff) 举行的七国集团 (G7) 财长会议，美日财长趁此机会在场边会晤。
美国财政部此钱 21 日发声明指出，双方「重申共同信念，汇率应由市场决定，目前美元兑日圆汇率反映基本面。」但美国财政部在声明中又声称，与 4 月会晤时一样，美日财长并未讨论到汇率水位，而是触及全球安全、美日贸易争议等议题。
关于美国财政部声称，美日财长同意汇率反映基本面，日本财相加藤记者会上被问及此事，他表示不便评论，但补充提及他确实没谈到「汇率水位」。
加藤胜信表示：「我们认同汇率应由市场决定。」
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
