2025年05月30日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,317.32 | 0.89% |
| 道琼 | 42,177.90 | 0.12% |
| 标普500 | 5,906.30 | -0.11% |
| 那斯达克100 | 21,334.70 | -0.64% |
| 欧元兑美元 | 1.13620 | 0.64% |
| 美元兑日圆 | 144.16 | -0.46% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,317.32 | 0.89% |
在疲软的就业数据助攻下，黄金周四 (29 日) 震荡走高，在此同时，投资人持续消化美国总统川普多数关税政策遭美国贸易法院裁定违法的后续发展。
6 月 COMEX 黄金期货上涨 0.89%，报每盎司 3,317.32 美元。
周四的数据显示，美国上周初领失业救济金的人数增加，且增幅超过市场预期。
花旗贵金属分析师表示：「黄金随着失业金人数跃增而上涨，该数据代表劳动力市场可能正在减弱，进而促使联准会 (Fed) 快一点降息。」
根据 Fed 5 月 6-7 日会议纪录，决策官员坦承未来几个月可能面临「艰难的权衡」，通膨率和失业率都上升，导致经济衰退风险也上升。
黄金被视为经济不确定时期的对抗通膨的避险工具，而且因为黄金本身不孳息，通常在低利率环境有好表现。
市场也把焦点摆在周五将公布的个人消费支出物价 (PCE) 指数，这是 Fed 偏好的通膨指标。
花旗分析师认为：「同样令人印象深刻的是黄金隔了一天大幅反弹，市场似乎认定，川普最终将战胜贸易法院的裁决。」
美国贸易法院周三裁定总统无权课征关税，挡下川普大部分的关税措施，不过事隔一天，联邦上诉法院又同意川普政府暂缓法院裁定的要求。
川普关税被挡下，让金融市场松了一口气，但投资人仍对白宫可能发动的防御措施保持戒备，这也为全球经济平添不确定性。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 42,177.90 | 0.12% |
| 标普500 | 5,906.30 | -0.11% |
| 那斯达克100 | 21,334.70 | -0.64% |
尽管川普关税充满不确定性，因辉达财报提振，美股周四 (29 日) 收盘涨跌不一。
道琼指数周四上涨 0.12%、标普 500 下跌 0.11%、那斯达克 100 指数下跌 0.64%。
美国国际贸易法院周三裁定总统川普逾越权限，因《国际紧急经济权力法》并未赋予总统恣意征收关税，下令川普政府必须在 10 天内撤销所有被裁定违法的关税措施。
川普政府随后迅速提出上诉，并于周四成功让美国联邦上诉法院暂时恢复川普关税措施。川普政府稍早表示，若上诉法院未能迅速暂停该裁决，将向最高法院寻求「紧急救济」。
同日，川普会见联准会主席鲍尔，川普依旧敦促联准会降息，联准会声明指出，双方讨论经济成长、就业和通膨等议题，鲍尔强调货币政策将完全基于客观分析制定，不受政治影响。
美国商务部经济分析局 (BEA) 最新数据显示，美国今年第一季实质国内生产毛额 (GDP) 季增年率修正值报 - 0.2%，略高于市场预期。
AI 巨头辉达 (NVDA-US) 涨超过 3% 报每股 139.19 每元，为市场提供上行动能。辉达第一季财报超预期，资料中心业务年增达 73%，表现亮眼。
Main Street Research 投资长 James Demmert 表示：「辉达的亮眼成绩有助于重新提振投资人情绪，让市场更专注于 AI 的成长潜力，而非来自华府的关税与税收消息。」
企业软体供应商 Salesforce (CRM-US) 上调全年业绩预期，并在宣布收购资料管理公司 Informatica 的计画，其股价仍挫 3.42% 报每股 266.92 美元。加拿大皇家银行资本市场下调该股评级，并表示如果 Salesforce 继续收购，将面临执行风险。
企业级 AI 应用软体供应商 C3.ai (AI-US) 喷涨 20.76% 至每股 27.80 美元， C3.ai 最新财报不仅表现优于华尔街预期，对下一财季与 2026 财年的营收展望亦令人惊艳。
波音 (BA-US) 劲扬 3.33% 至每股 208.18 美元。波音执行长 Kelly Ortberg 周四表示，波音目标是在未来几个月内将其最畅销的 737 MAX 月产量提高到 42 架，并在 2026 年初将产量提高到每月 47 架。
高盛美股分析师表示，由于川普反覆无常的关税政策，加上市场对潜在通膨压力的担忧，使得股市在过去一个月来持续波动，不少企业在调降财测时也特别提到关税带来的压力，并指出贸易政策的不确定性对消费者支出构成风险。
高盛分析师指出：「一般而言，市场不喜欢不确定性，因为这会让预测变得更困难，我们预期这波关税新闻周期会持续一段时间，并带给股市短期震荡。」
高盛分析师认为：「川普先前已取消了大部分关税，因此这些法庭裁决就只是新闻。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.13620 | 0.64% |
| 美元兑日圆 | 144.16 | -0.46% |
美元周四 (29 日) 下跌，因投资人准备面对美国总统川普与贸易法院之间的诉讼战。该法院于周三裁定，阻挡了川普大部分拟定中的关税措施。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 1.03%，报 99.36。
周日欧元兑美元上涨 0.64%，报 1.13620 美元，此前一度跌至 1.12100，为 5 月 19 日以来最低。
川普政府高层官员周四淡化该裁决的影响，表示有信心在上诉时推翻该裁决，并强调在此期间还有其他法律途径可供选择。
Jefferies 外汇分析师表示：「市场很快就意识到这项裁决相对狭窄，因为只聚焦在关税计画中的一个面向，即紧急授权，但川普仍有很多其他选择。」
在该裁决公布时，美元一度大涨，但随后因市场担忧关税将拖累经济、重新点燃通膨压力，加上川普政策执行反覆无常，使美国资产对外国投资人吸引力下降，美元转为走弱。
Jefferies 外汇分析师指出：「更深层的问题在于，美国贸易政策长期缺乏明确性。」
由于担忧通膨上升，美国联准会 (Fed) 已暂停降息，官员们正观察贸易政策将如何影响美国经济。
据知情人士透露，川普周四在白宫与 Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 的私人会议中表示，Fed 未降息是个「错误」。
高盛外汇分析师周四也在报告中指出，「这可能不是关税政策的终点。某种程度上，若政府在上诉中获胜或选择其他法律途径来实施关税，其关税计画甚至可能比之前更加根深蒂固。」
本周稍早，川普宣布延后对欧盟商品加征 50% 关税的计画，让市场对美国经济的悲观情绪有所减退。
此外，美元也因美国上周初领失业救济金人数高于预期，以及 5 月失业率似乎上升的消息而承压，这显示在关税政策的不确定性下，裁员可能有所增加，经济前景更加黯淡。
投资人也密切关注正在国会审议中的减税与支出法案。该法案预料将在未来十年使美国债务增加数兆美元，部分共和党人批评该法案削减支出力度不足。
川普的预算主管周三表示，白宫预计下周将向国会送交一项正式提案，以落实由亿万富豪马斯克 (Elon Musk) 团队针对联邦政府支出的削减建议。
美国长天期债券殖利率上周上升，且由于市场对美国财政恶化的担忧升温，美国 20 年期公债标售需求疲弱。
周四美元兑日圆下跌 0.46%，报 144.16，稍早曾触及 146.288，为 5 月 15 日以来最高。
此前《彭博》报导称日本考虑减少超长期国债发行，以因应近期日本国内殖利率大幅上升而走弱。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
