2025年06月12日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,354.58 | 0.97% |
| 道琼 | 42,865.10 | 0.03% |
| 标普500 | 6,023.40 | -0.20% |
| 那斯达克100 | 21,861.50 | -0.31% |
| 欧元兑美元 | 1.14871 | 0.61% |
| 美元兑日圆 | 144.53 | -0.19% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,354.58 | 0.97% |
黄金周三 (11 日) 上涨，主因是美国消费者物价指数 (CPI) 增幅比预期小，强化了联准会(Fed)9 月之前降息的可能性。
7 月 COMEX 黄金期货持平，报每盎司 3,354.58 美元。
美国 4 月 CPI 比前月上涨 0.1%，小于 4 月的上涨 0.2%，也比市场预估的 0.2% 增幅小。
花旗黄金市场分析师表示：「核心 CPI 的增幅意外小，让整个贵金属组合都上扬，同时殖利率和美元则下滑，投资人希望，这能促使 Fed 快一点降息。」
芝商所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，交易员预估 Fed 9 月降息机率 68%。
贸易方面，美国总统川普表示，与中国已达成贸易协议，中国将供应磁铁材料和稀土矿物，美国则将准许中国学生攻读美国的大学。
市场焦点如今在本周四的生产者物价指数 (PPI)，这将是 Fed 17-18 日开会前的另一份通膨数据。
花旗分析师认为：「市场希望看到黄金和白银突破最近的高点，分别是每盎司 3403 美元和 36.90 美元，如此就有机会进一步上涨。如果意外良好的数据都不能带动强力上涨，就可能代表短期内将修正。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 42,865.10 | 0.03% |
| 标普500 | 6,023.40 | -0.20% |
| 那斯达克100 | 21,861.50 | -0.31% |
投资人消化美中贸易初步协议与最新通膨数据，美股主指周三 (11 日) 收低，市场在连续多日上涨后暂时降温。甲骨文最新财报超预期，其盘后股价飙升。
周三道琼指数终场上涨 0.03%、标普 500 下跌 0.20%、那斯达克 100 指数下跌 0.31%。
标普在过去七个交易日中有六日收高，目前距离 2 月创下的历史高点不到 2%，先前一度比高点低约 20%。
根据最新数据，5 月消费者物价指数 (CPI) 月增 0.1%，低于市场预期，；年增 2.4%，也不及经济学家预估的 2.5%。
高盛分析，这显示关税目前尚未对价格产生明显冲击。在等待 90 天的关税暂停期结束之前，市场将在通膨数据与就业报告之间拉锯，如果通膨保持稳定或劳动市场转弱，联准会可能会考虑日后降息。
美中双方在伦敦举行的两天会谈后达成共识，正在等待美中两国元首的最终批准。
美国总统川普周三推文指出，美国与中国的贸易框架已经完成，其中包括中国方面预先供应磁铁及稀土，以及允许中国学生进入美国大学就读的协议。美国会对中国商品总计课征 55% 关税，中国则对美国课征 10% 关税。
中东紧张局势加剧，美国原油期货价格周三涨逾 4%。 《路透社》报导，川普政府正在为部分撤离其驻伊拉克大使馆人员做准备，以应对当地升高的安全风险。
苹果 (AAPL-US) 收低 1.92% 至每股 198.78 美元，英特尔 (INTC-US) 重挫 6.46% 至每股 20.68 美元。苹果的 macOS 作业系统计划于明年停止支援英特尔处理器的版本，终结与英特尔长达 20 年的合作关系，全面迈入 Apple Silicon 时代。
特斯拉 (TSLA-US) 小涨 0.10% 至每股 326.40 美元，连续第四个交易日走升。特斯拉自动驾驶计程车 (Robotaxi) 暂定于 6 月 22 日在美国德州奥斯汀试营运。
通用汽车 (GM-US) 走高 1.92% 至每股 49.87 美元。通用汽车计画未来两年向在美国的三座工厂投资 40 亿美元，每年得以在美国组装超过 200 万辆汽车。
辉达执行长黄仁勋周三在巴黎 GTC 大会上表示 ，量子运算技术正处于关键转捩点，有望解决目前即使是最先进的 AI 也需要耗费多年才能处理的难题。
量子运算概念股多收高，Rigetti Computing (RGTI-US) 飞涨超 11%， D-Wave Quantum (QBTS-US) 下跌约 2.4%， IonQ ( IONQ-US) 微跌 0.1%， Quantum Computing (QUBT-US) 暴涨超 25%。
外媒此前报导，美国和墨西哥即将达成协议，该协议将取消川普对一定数量钢铁进口征收的 50% 关税。纽柯尔 (NUE-US) 重沉超 6%，Cleveland-Cliffs(CLF-US) 崩逾 8%，钢铁动力 (STLD-US) 大跌近 3%，
高盛美股分析师表示：「美中谈判更像是原地踏步，毫无进展。美国对中国商品仍征收高额关税，包括对钢铁、铝、汽车和汽车零件征收的关税，预计还会进一步增加。」
高盛分析师研判：「鉴于股市反弹和预期上升，突破新高的门槛已提高，这可能需要提高企业获利预期。」
高盛分析师指出：「现在就断言关税不会影响通膨还为时过早，最终，企业将不得不承受一系列后果，包括价格上涨以支付更高的关税、削减成本以抵消进口成本的增加，以及 / 或者利润率的下降。我确实预计，随着企业对关税做出反应，今年的通膨将会升温。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.14871 | 0.61% |
| 美元兑日圆 | 144.53 | -0.19% |
美元周三 (11 日) 下跌，数据显示，美国通膨升幅低于预期，让市场押注联准会 (Fed) 可能比预期更早开始降息。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.3%，报 98.6。
周三欧元兑美元上涨 0.61%，至 1.14871 美元。中国协议的消息稍微提振了美元情绪，欧元一度收敛涨幅。
不过，美元在美国总统川普表示美中已达成贸易协议后一度收复部分跌幅。根据川普说法，中国将提供磁铁与稀土矿，而美国则会允许中国学生就读美国的大学。
白宫官员表示，这项协议允许美国对中国进口商品课征 55% 关税，其中包含 10%「对等关税」、20% 针对芬太尼 (fentanyl) 走私的惩罚性关税，以及 25% 原有关税；中国则对美国商品征收 10% 关税。
同时，美国劳工统计局 (BLS) 数据显示，5 月消费者物价指数 (CPI) 月增 0.1%，低于 4 月的 0.2%，也低于路透访调经济学家预估的 0.2%。核心 CPI 仅月增 0.1%，也低于 4 月的 0.2%。年增率则由 4 月的 2.3% 升至 2.4%。
UBS 外汇分析师指出：「通膨动能正在减慢，这导致市场下调对美国利率的预期。联邦基金期货已开始反映年底前可能降息 50 个基点的机率。」
UBS 分析师表示：「虽然美国平均关税从 1 月的 2% 提高到超过 15%，但至今高关税对通膨的影响仍属温和。我们尚未看到全面冲击，预计会在下半年显现。」
CPI 数据公布后，市场对 9 月前降息 1 码的预期机率升至 71%，高于数据公布前的 57%。期货市场也已反映出全年可能降息 50 个基点的预期，高于本周稍早预估的 45 个基点。
另一方面，美国商务部长卢特尼克 (Howard Lutnick) 周三表示，对中国商品征收的 55% 关税将不会改变。他也透露，美国下周将开始与其他国家讨论新的贸易协议。外汇市场对此番言论反应不大。
BofA 外汇分析师表示：「最糟的情况可能已经过去，双方都有些台阶下。对美国来说，稀土矿的问题非常重要。他们达成了协议，虽然实施仍有变数，但市场至少可松一口气，最重要的是，双方冲突正在降温。」
周三美元兑日圆下跌 0.19%，至 144.53 日圆。
日本央行总裁植田和男先前周二 (10日) 放鸽，强调通膨与央行目标仍有一段差距，可能有支撑经济的必要，暗示升息时间将延后。受植田鸽派言论影响，日圆兑美元一度急贬。
植田释鸽调加上美元走强，日圆兑美元10日一度急贬至145日圆，之后回升到144.71日圆的平盘附近。但川普关税混战吸引避险买盘下，日圆今年来兑美元涨幅仍逾8％。
植田10日在国会强调，「一旦更确信基本通膨率趋近2％，或盘旋在此水平附近，我们将持续升息，来调整货币支持程度。」
植田回答国会提问时说：「我们的短期政策利率0.5％。一旦经济面临强大的下行压力，刺激经济的空间非常有限。」
此番发言符合植田一向秉持的观点，即利率依然偏低，可以的话就该升息，以便经济出问题时，央行有更多政策操作空间。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
