2025年07月02日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,338.57 | 1.09% |
| 道琼 | 44,548.80 | 1.09% |
| 标普500 | 6,201.40 | 0.04% |
| 那斯达克100 | 22,493.10 | -0.79% |
| 欧元兑美元 | 1.18056 | 0.16% |
| 美元兑日圆 | 143.38 | -0.41% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,338.57 | 1.09% |
黄金周二 (1 日) 上涨逾 1%，在美国总统川普的「大而美」减税法案于参议院过关之后，以及 7 月 9 日贸易协议谈判期限即将到来之际，投资人纷纷寻求避险。
8 月 COMEX 黄金期货上涨 1.09%，报每盎司 3,338.57 美元，是 6 月 24 日以来最高。
川普寻求的广泛减税和支出法案，周二在共和党占多数的参议院过关，该法案将削减多项社会服务支出。
花旗黄金市场分析师表示：「刚通过的预算案为金价提供支撑，因为看起来，川普的『大而美』法案将让未来十年赤字增加 3 兆美元。这将在一定程度上刺激通膨，更重要的是，还会导致债务负担加重，代表我们必须用更多的融资、更多的贷款来偿还债务，这些都有利于黄金市场走强。」
黄金是保值工具，通常在政治和经济不确定性中上涨。
美国财长贝森特 (Scott Bessent) 警告，7 月 9 日关税大限邻近，若其他国家没有拿出诚意谈但，可能收到关税大幅提高的通知。
投资人关注本周三将公布的 ADP 就业数据和周四的初领失业救济金数据，以研判联准会 (Fed) 的政策路径。
Fed 主席鲍尔周二表示，若非关税存在，通膨表现符合预期和希望。
黄金本身不孳息，在降息环境中，吸引力会提高。
花旗分析师预期，第 4 季金价可能平均落在每盎司 3,000 美元、甚至更低。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 44,548.80 | 1.09% |
| 标普500 | 6,201.40 | 0.04% |
| 那斯达克100 | 22,493.10 | -0.79% |
美股周二 (1 日) 涨跌互见，拉开今年下半年的序幕，道琼指数周二上涨 1.09%、标普 500 上涨 0.04%、标普 500 下跌 0.79%。
太阳能与风能类股激涨，参议院取消对可再生能源项目的消费税。特斯拉暴跌逾 5%，川普考虑「驱逐」马斯克出境。
美国参院周二惊险通过总统川普的「大而美法案」，以 50 比 50 僵局表决，副总统范斯 (JD Vance) 投下关键一票，使川普标志性的税收与支出法案得以过关，赶在总统设定的 7 月 4 日截止前达阵。该法案接下来将送回众议院，针对参院修改版本进行表决。
距离川普设定的 7 月 9 日关税最后期限仅剩一周，各主要贸易伙伴纷纷加紧谈判。不过周二尾盘时段，川普重申，他无意延长即将于 7 月 9 日到期的贸易协议谈判期限，并对与日本达成协议的可能性表示强烈怀疑。
川普威胁道，若美日谈判破裂，将对日本输美商品大幅加征关税，可能是 30%-35% 的税率。
市场亦关注联准会消息，联准会主席鲍尔周二出席欧洲央行在葡萄牙辛特拉举办的论坛，他首度证实，如果不是因为关税，联准会早就降息了。鲍尔并不排除在 7 月底降息的可能性，称联准会仍然是「一会一决议，一切看数据」。
最新数据显示，5 月职位空缺数高于预期，但聘雇率与辞职率仍徘徊在十年低点附近，显示劳动市场处于「停滞」状态，该数据引发美债抛售潮，对政策敏感的 2 年期美债殖利率创下三周多以来的最大升幅。
特斯拉股价周二重挫逾 5%，报每股 300.71 美元。川普与执行长马斯克近期围绕法案所爆发的争议，成为压抑股价的主因。川普周二建议政府效率部门 (DOGE) 应该好好看看与马斯克 (Elon Musk) 相关的补贴，并考虑「驱逐」马斯克出境。
Hargreaves Lansdown 机构高级股票分析师 Matt Britzman 表示：「随着特斯拉即将公布最新交车数据，公司核心汽车业务面临激烈竞争，这场政治闹剧可能会重新点燃市场对其看空的情绪，正值股价刚刚开始反弹之际。」
苹果 (AAPL-US) 周二走高 1.29% 至每股 207.82 美元。 Jefferies 将苹果股票评级上调至「持有」，主因是关税拉动需求和中国市场市占率的复苏。不过，苹果因销售搭载高通调变解调器的产品侵犯了一项无线通讯系统专利，需向 TOT Power Control SL 支付 1.107 亿美元赔偿金。
亚马逊 (AMZN-US) 收红 0.49% 至每股 220.46 美元。 《华尔街日报》报导，亚马逊正在迅速迈向仓库自动化的新里程碑：「机器人的数量很快就会和人类一样多。」这相当于超过一百万个机器人。约 75% 的配送业务已导入机器人协作，提升效率并缓解人力流失压力。
摩根大通分析指出，市场行情看涨，预计随着企业获利保持积极势头，且预计将公布贸易协议，股市将创下一系列历史新高。
市场分析，若未来经济数据显示通膨压力减轻，将进一步压低美元，并强化市场对联准会重启降息的预期。
高盛预计，联准会在 9 月、10 月和 12 月的会议上将各降息 1 码。
高盛分析师认为：「9 月降息的可能性略高于 50%，因为我们看到了多种实现这一目标的途径，关税影响不显著、更大的反通膨抵消因素、真实的劳动力市场疲软，或者月度波动带来的恐慌。我们怀疑联准会领导层与我们持有相同观点，即关税只会产生一次性的价格水平影响。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.18056 | 0.16% |
| 美元兑日圆 | 143.38 | -0.41% |
美元周二 (1 日) 小幅下跌，数据显示，美国劳动市场需求增长优于预期，显示联准会 (Fed) 可能不急于降息，美元兑日圆与瑞士法郎等主要货币跌幅收敛。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.08%，报 96.682，此前一度走涨。
周二欧元兑美元上涨 0.16% 至 1.18056。
美国由共和党主导的参议院，已通过总统川普提出的税收与支出法案，批准一项庞大的财政方案，将把川普多项核心政策纳入法律，并增加 3.3 兆美元的国债。该法案接下来将送交众议院进行最后表决。
Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 日前在葡萄牙举行的央行会议上重申，在启动货币宽松政策前，仍需等待更多经济数据，但他也未完全排除 7 月降息的可能性。
美国劳工部公布的数据显示，5 月职缺数增加 37.4 万个，达到 776.9 万，美元因此收复了对日圆与瑞郎的部分跌幅。随着参议院通过支出法案，美元兑日圆跌幅进一步收敛，兑瑞郎则扩大升幅。
周二美元兑日圆下跌 0.41%，至 143.38，反映美元指数持续表现疲软。
HSBC 外汇市场分析师表示：「这是美元指数自 1973 年以来最差的上半年表现，主要受到贸易政策与经济成长疑虑拖累，但从短线来看，市场可能出现些许超卖，美元在 7 月可能有反弹空间。」
美国公债殖利率随着职缺数据公布而上扬，10 年期美债殖利率上升 2.3 个基点，至 4.25%。
HSBC 分析师认为：「市场对 Fed 的政策或动向出现多次担忧，这对美元形成压力。如果 Fed 降息，利率差距就会缩小。我们看到 7 月降息的预期升至 20%，而几周前还是 0%。现在市场普遍认为 9 月会降息，论述也出现了一些变化。」
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
