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| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,356.84 | 0.55% |
| 道琼 | 44,527.40 | -0.05% |
| 标普500 | 6,231.50 | 0.49% |
| 那斯达克100 | 22,658.10 | 0.73% |
| 欧元兑美元 | 1.17983 | -0.06% |
| 美元兑日圆 | 143.58 | 0.14% |
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,356.84 | 0.55% |
黄金周三 (2 日) 上涨，有「小非农」之称的 ADP 就业人口意外下滑，加深联准会 (Fed) 降息预期，投资人静待周四的非农就业报告出炉，寻找和利率展望有关的最新线索。
8 月 COMEX 黄金期货上涨 0.55%，报每盎司 3,356.84 美元。
花旗黄金市场分析师表示：「ADP 民间就业令人尴尬的减少 3.3 万，是 2023 年初以来首次出现的净失业人数，给黄金不错的上涨动能。」
ADP 就业报告显示，美国 6 月民间就业人数出现两年多来首见下滑，代表 Fed 最快可能 9 月降息。
Fed 主席鲍尔周二重申，对进一步降息保持耐心，但他并未排除在本月会议上降息的可能性，强调一切取决于最新经济数据。
也因此，周四将公布的非农就业报告，将可供投资人进一步观察就业市场的机会。
花旗分析师认为：「如果我们得到比预期好的就业报告，情况可能转趋悲观，因为 Fed 可能无法照自己想要的赶快降息、或是让降息次数如自己希望。」
黄金传统上被视不确定性时期的避险工具，也在低利率环境中有不错的表现。
交易员也正关注美国总统川普自行设定的 7 月 9 日关税谈判大限，以及他的大规模减税和支出法案，后者预料将美国债务增加 3.3 兆美元，目前正在众议院等待最终表决。
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 44,527.40 | -0.05% |
| 标普500 | 6,231.50 | 0.49% |
| 那斯达克100 | 22,658.10 | 0.73% |
在美国与越南达成贸易协议后，美股周三 (2 日) 收盘普遍走高，标准普尔 500 指数和那斯达克指数均创历史新猷。
周三道琼指数终场下跌 0.05%、标普 500 上涨 0.49%、那斯达克 100 指数上涨 0.73%。
美国总统川普周三宣布美越达成贸易协议，内容包括美国对越南商品征收 20% 的关税，以及 40% 的「转运」关税。该协议将使美国能够免关税进入越南市场。 Nike 股价弹升超 4%，因其约有一半鞋类产品在越南与中国制造。
美国财政部副部长福肯德 (Michael Faulkender) 周三透露，预计下周将宣布多项贸易协议。
周三稍早，有「小非农」之称的 ADP 就业报告显示，美国 6 月民间企业新增就业人数意外转为负值 (减少 3.3 万个就业岗位)，创下 2023 年 3 月以来首见。
然而，ADP 报告在预测政府官方月度就业报告方面的准确性一向不佳。官方数据将于周四公布，经济学家预估 6 月非农新增就业人数为 11 万人。
若即将公布非农就业数据也不如预期，联准会 7 月稍晚召开政策会议时可能会考虑降息。
市场对本月降息的预期正逐步升高，CME 的 FedWatch 工具显示，目前降息机率约为 23%，高于前一日的 21%。
此外，投资人也在消化川普税改法案的进展。该法案周二在参议院惊险闯关成功，目前回到众议院进行表决，但共和党内仍有部分议员持保留态度。
美越协议促使依赖越南生产的鞋类和服装类股急弹。 Nike(NKE-US) 周三强涨 4.06%。家电制造商 SharkNinja(SN-US) 飙高 7.15%。家居品牌 RH(RH-US) 升超 3%。 Wayfair(W-US) 猛升逾 8%。维多利亚的秘密 (VSCO-US) 大涨 4.40%。
特斯拉 (TSLA-US) 弹升 4.97% 至每股 315.65 美元。特斯拉 2025 年第二季交车量年跌 13.5% 至 38 万 4,122 辆，创该公司史上最大跌幅，分析指出，尽管特斯拉第二季交车量欠佳，但该季可能是低点，最糟情况应该已过去。
苹果 (AAPL-US) 缓涨 2.22% 至每股 212.44 美元，美国将对来自越南输美商品加征新关税，包括 AirPods、iPad、Mac mini 等产品将面临关税成本暴增，税率自 4% 来到至少 20%。
然而，瑞银报告指出，越南出口至美国的苹果产品仅占总营收的一小部分，因此即使加征关税，也仅会造成有限冲击。
健康保险公司 Centene (CNC-US) 因健康保险市场业务面临意外挑战以及医疗补助计画成本攀升，撤回 2025 年财测，该股周三崩跌 40.35% 报每股 33.78 美元。
外传英特尔新任执行长陈立武考虑终止 18A 制程对外推广，转攻 14A 技术，以吸引更多大型客户，进一步加强对台积电的竞争力。英特尔 (INTC-US) 周三仍挫跌 4.25% 至每股 21.88 美元。
高盛美股分析师表示，6 月 ADP 就业人数是自 2023 年 3 月以来最糟糕的数字，非农就业数据公布之前，这是一个艰难的时刻。
随着美股屡创历史高点，市场投机气氛升温，巴克莱银行专门衡量市场「非理性繁荣」的指标近来急剧上升，其一个月平均值已达 10.7%，为今年 2 月以来首度突破两位数水准。
高盛分析师警告，该水准历来多与市场极端泡沫风险相伴而生，投资人可能过度乐观，应警惕未来波动性升高。
RBC 资本市场分析师则指出，尽管近期美股反弹受到市场情绪支撑，但从估值与企业获利前景来看，已显现出超买迹象，基本面并不完全支持目前涨势。
RBC 分析师警告，美股整体尚未进入泡沫阶段，但已有朝该方向发展的迹象。若未来关税政策引发通膨或更广泛的经济压力，或是联准会最终未如预期降息，恐将对投资人构成不小冲击，带来意料之外的下行风险。
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.17983 | -0.06% |
| 美元兑日圆 | 143.58 | 0.14% |
美元周三 (2 日) 上涨，就业数据支持市场对联准会 (Fed) 降息的预期，加上美国宣布与越南达成贸易协议，提振乐观情绪。同时，英国政府公债遭抛售，英镑汇率下挫。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.154%，报 96.786，终结连九日跌势。不过，受贸易不确定性拖累，美元指数仍处于多年低点，并经历自 1970 年代以来最差半年表现。
周三欧元兑美元下跌 0.06%，至 1.17983。
欧元区 6 月通膨率微幅上升，达到欧洲央行 (ECB) 设定的 2% 目标，这也意味着高通膨时代告一段落，政策焦点可能转向关税带来的波动。
汇市交易员也在为美国劳工部即将于周四公布的 6 月就业报告，以及 7 月 4 日国庆假期提前布局。
尽管美元一度下滑，但在 ADP 全国就业报告显示美国 6 月民间企业新增就业人数出现两年多来首次下降后，美元重拾涨势，这也进一步巩固了市场对 Fed 最早可能在 9 月降息的预期。
美国 2 年期公债殖利率 (通常反映市场对 Fed 利率预期) 上涨 1.2 个基点，至 3.789%，逆转稍早跌势。
美国总统川普提出的大规模减税与支出法案，已于周二在参议院以些微差距获得通过，预计将使美国国债增加 3.3 兆美元。法案目前已送交众议院再次审议。
川普也宣布，美国与越南已达成一项贸易协议，将降低原定的关税，这项进展可能促使其他国家也在 7 月 9 日加征关税生效前与美方达成类似协议。
渣打银行外汇分析师表示：「我认为市场的逻辑是，如果没有国家达成协议，压力将落在美国身上，对美元不利，因为这将牵动各项调整，包括财政法案。尽管关税未被正式纳入法案，却仍在背景中运作。」
「但如果有国家先妥协，反而是那些被排除在外的国家处境更糟。这整体上对市场风险情绪是正面的，因为人们会对后续会有更多 (贸易) 协议感到安心。」
渣打银行外汇分析师指出：「美元兑 G10 货币反弹，并非巧合，这伴随着美国利率上涨近 20 个基点。」
周一美元兑日圆上涨 0.14%，至 143.58，终结连两日跌势。
美国对等关税豁免宽限期将于 7 月 9 日结束，而美日双边谈判依然在进行当中，部分投资人已经在为日圆升值做准备，日本央行也将在 7 月底公布利率决策。
日本央行最鹰派的成员上周透露，即使经济不稳定性一直持续，若通膨风险升高，或许就有必要升息，汇市交易员目前定价日本央行在 10 月会议前升息的机率约为 40%，在年底前升息的机率超过 50%。
HSBC 外汇分析师对此认为：「日圆可能走强。 」
HSBC 分析师预期 7 月贸易谈判会有进展，但日本央行也会展现更鹰派立场，助涨日圆。
HSBC 分析师表示，买方机构投资人可能会在 8 月暑假前扩大日圆部位，而制造商或企业经营者也会在暑假前把美元换回日圆来确保资金。
