2025年07月30日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,326.20 | 0.36% |
| 道琼 | 44,627.50 | -0.49% |
| 标普500 | 6,375.10 | -0.32% |
| 那斯达克100 | 23,331.90 | -0.24% |
| 欧元兑美元 | 1.15461 | -0.36% |
| 美元兑日圆 | 148.41 | -0.06% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 3,326.20 | 0.36% |
黄金周二 (29 日) 上涨，投资人观望美中斯德哥尔摩谈判，以及联准会 (Fed) 决策会议。
周二 8 月 COMEX 黄金期货上涨 0.36% ，报每盎司 3,326.20 美元。
黄金现货价上涨 0.4%，报每盎司 3327.69 美元，周一盘中曾触及 7 月 9 日以来最低。
中国商务部副部长李成钢在斯德哥尔摩的协商结束后表示，中国和美国将促成关税休兵继续延长。
花旗黄金市场分析师表示，美国最近与欧盟、日本达成协议，让紧张局势缓解一些，但与中国的谈判复杂很多，也会更加漫长。
花旗分析师指出：「考虑到谈判瓦解的风险，一些投资人仍认为，可能需要建立一些避险资产的部位，因应情况再度恶化的可能性。」
美国利率方面，Fed 决策会议周二展开，预定周三结束。市场普遍预期利率不变，焦点摆在 Fed 主席鲍尔的发言，是否会释出任何和未来降息时机或降息步调有关的线索。
花旗分析师表示，市场目前押注，到今年年底前只会降息不到 50 个基点，10 月是最可能开始降息的时间点。
但花旗分析师认为，两名 Fed 成员的反对，可能让降息预期时间点往前挪移到 9 月，如此一来，就会鼓舞金价。
黄金通常在低利率环境中表现良好，因为黄金本身不孳息，当其他资产收益降低时，黄金魅力就被凸显出来。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 44,627.50 | -0.49% |
| 标普500 | 6,375.10 | -0.32% |
| 那斯达克100 | 23,331.90 | -0.24% |
美股标普 500 指数周二 (29 日) 在盘中触及历史新高后回落收低，反映市场正消化一波企业财报与美中贸易谈判进展。
周二道琼指数终场下跌 0.49%、标普 500 下跌 0.32%、那斯达克 100 下跌 0.24%。
美中于瑞典第三轮会谈后，中方指出，根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税 24% 部分以及中方反制措施如期展期 90 天，但未指明延长何时生效。
不过，美国财政部长贝森特受访时表示：「川普总统对所有贸易协议都拥有最终决定权，这次的关税停火也不例外。」川普周二回应，将于周三听取完整简报后决定是否批准延长对等关税宽限期。
另外，川普提到印度可能被征收 20% 至 25% 的关税，但强调最终税率仍未确定。川普还警示，若俄罗斯在结束俄乌战事方面没有取得进展，他将在 10 天后开始对俄罗斯征收关税并采取其他措施，此消息推动国际油价大涨。
联准会已展开为期两天的利率政策会议，尽管市场均预期利率将维持在 4.25%-4.5% 的水平，但投资人将密切关注今年晚些时候可能降息的讯号。
川普周一再次呼吁联准会降息，称这将有助于推动美国经济。日本央行周四也将召开重要会议，预计将维持利率不变。
诺和诺德 (NVO-US) 周二警示，全年销售额和营业利润的增长将低于先前的预期，这是该公司第二次下调 2025 年的预测，其股价崩跌 21.83% 至每股 53.94 美元。
PayPal (PYPL-US) 暴跌 8.66% 至每股 71.45 美元，尽管该公司上调全年盈余预测，但对本季获利展望与去年同期持平，令市场大感失望。
UPS (UPS-US) 狂跌 10.57% 至每股 90.84 美元，UPS 第二季获利与营收均下滑，该公司指出川普政府贸易政策的不确定性导致需求疲弱。
联合健康 (UNH-US) 恢复了两个多月前撤回的全年财测，但仍不及分析师已下修的预期水准，其股价受挫 7.46%。
外资机构 Oppenheimer 近日将标普 500 指数的年底目标上调至 7100 点，成为华尔街主要投行中预估最高者，该机构指出，随着贸易紧张情势缓解以及企业获利表现持续强劲，市场具备进一步升高的条件。
但高盛美股分析师则认为：「市场此前走势强劲，目前正进入盘整阶段，一些技术指标显示，回档风险可能正在酝酿。」
高盛指出，当前正是市场暂时观望的时期，投资人聚焦于企业财报表现突出的个股，同时也密切关注联准会接下来的政策讯号。
高盛分析师补充道：「我们希望能在周三联准会记者会，获得更多明确的政策方向。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.15461 | -0.36% |
| 美元兑日圆 | 148.41 | -0.06% |
美元周二 (29 日) 上涨，随着美国与主要贸易伙伴达成一连串协议，美元兑欧元升至一个月高点，市场也密切关注联准会 (Fed) 与日本银行 (BoJ) 即将公布的利率决策。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.30%，报 98.91，创 6 月 23 日以来新高，有望迎来今年首个月线涨幅。
周二欧元兑美元下跌 0.36%，至 1.15461 美元，触及 6 月 23 日以来新低。
美国总统川普周日与欧盟达成迄今为止最大的贸易协议，对多数欧盟商品课征 15% 关税，并包括 6,000 亿美元欧盟对美投资。这项协议超过了上周与日本签订的 5,500 亿美元协议，后者也包含 15% 的对等关税。
美中官员周二结束在斯德哥尔摩为期两天的会谈，尽管未有重大突破，中方首席谈判代表李成钢表示，双方同意延长 5 月中旬达成的 90 天关税停火协议。
HSBC 外汇市场分析师表示：「美元上半年大幅下跌后，7 月初出现反弹，我认为主要是空头回补。但问题在于，这是否意味趋势转变，或只是技术性的修正。」
HSBC 外汇分析师指出：「市场松了一口气，至少从与日本、欧盟的协议，以及与中国可能延长 90 天协议来看，这些都有助于消除尾端风险。」
不过，数位欧洲领袖批评这项与美国达成的贸易协议，德国总理梅尔茨 (Friedrich Merz) 表示，德国将因新关税遭受重大损害。法国总理周一称这项协议为欧洲「黑暗的一天」。
市场预期 Fed 将在周三结束的两日会议中维持利率不变。美国 10 年期公债殖利率周二下跌 8.6 个基点，至 4.334%。
HSBC 分析师补充道：「在 Fed 决议公布前，市场可能进入部分盘整阶段。大家担心至少有一位理事可能出现异议声音，可能是华勒 (Christopher Waller) 或鲍曼(Michelle Bowman)。」
华勒本月稍早曾表示，他支持 Fed 在 7 月会议上降息。鲍曼 6 月时也表示，对于本月降息持开放态度。
周二美元兑日圆小跌 0.06%，至 148.41 日圆。
本周日本央行 (BOJ) 则预料在周四的会议上按兵不动，此前日美才刚签署新的贸易协议。
高盛外汇分析师亦在一份最新的研究报告中表示：「我们预期美元下一波走弱主要将来自货币政策，而非贸易不确定性，近期贸易协议的宣布及缺乏关税对物价的传导效应，已降低了通膨不确定性，进一步压低市场隐含波动率。」
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
