日报 2024年3月14日

【黄金】

金融产品	前一天的收盘价	涨跌幅
黄金	2,174.30	0.75%

受美元疲软提振，黄金价格周三(13 日) 上涨，尽管美国通膨数据强劲，但投资者仍对美联准会(Fed) 6 月降息抱有希望，同时地缘政治紧张局势不断升级，让黄金的避险需求更凸出。

4 月交割的纽约黄金期货上涨 0.75% ，收每盎司 2174.30 美元。

高级市场策略师 Bob Haberkorn 表示：「目前黄金多头的情况是双赢的，如果 Fed 降息，金价将大幅上涨，反之大众对通膨的担忧情绪也会激起避险操作而推升金价。」

Bob Haberkorn 补充说，今日黄金涨势就凸显了逢低买盘，因为黄金周二自上周创下的历史高点回落，且是2 月13 日以来最严重的单日跌幅，系因美国2 月消费者物价指数大升，显示美国正经历黏性通膨。

通膨高于预期意味 Fed 更须维持高利率以抗通膨，从而令不孳息的黄金等资产承压，但是黄金通常也被用来对冲通膨。

根据 CME FedWatch 工具，交易员预计 6 月降息的可能性约为 65%，而 CPI 数据公布前的降息机率为 72%。下次 Fed 政策会议预计于 3 月 20 日召开。

Haberkorn 表示：「如果俄乌战争升级，西方国家可能会推出更多刺激措施以资助乌克兰，而目前黄金基本上是在地缘政治影响下上涨，并已摆脱了消费者物价指数的影响。」

当前焦点是美国零售销售、生产者物价指数和上周初次请领失业救济金人数，而上述数据都将于本周四公布。

指标概述

美股主要指数周三 (13 日) 涨跌互现，随着辉达 (NVDA-US) 自年初的火热涨势降温，标普 500 指数和那斯达克综合指数双双收黑。投资人正在等待周四 (14 日) 的生产者物价指数 (PPI) 和零售销售报告出炉，以取得联准会 (Fed) 下一步行动的相关线索。

周三收盘，道琼指数小涨 0.24%，标普和那指 100 指数分别收黑 0.05% 和 0.64%，费半挫近 2.5%，其中辉达未能延续近期强劲涨势，终场下跌 1.12%。在富国银行调降股票评等并警告销售疲软后，特斯拉 (TSLA-US) 终场下跌 4.5%，领跌大型科技股。

彭博汇编数据显示，即使涨势暂歇，标普 500 指数仍保持 2018 年来跌幅未超过 2% 的最长纪录。

即将在周四揭晓的美国 2 月 PPI，可能在下周的 Fed 会议展开前，为投资人提供有关通膨的进一步线索。本周二出炉的消费者物价指数 (CPI) 未能抑制投资人对于 Fed 在未来几个月降息的期望。

芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具显示，虽然市场普遍预期 Fed 将在下周会议维持利率不变，投资人预估 6 月首次降息的机率为 65%。

指标概述

指标概述

指标概述

金融产品	前一天的收盘价	涨跌幅
欧元兑美元	1.09473	0.19%
美元兑日圆	147.75	0.07%

美元指数周三 (13 日) 走低。美国日前公布通膨数据超出预期，投资人在更多经济数据出炉之前获利了结，这些数据有望透露联准会 (Fed) 今年何时开始降息。

纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 下跌 0.17%，美元指数上周实现 1 月初以来最大单周贬幅，但今年迄今仍上涨 1.5%。

TS Lombard 宏观策略总监Skylar Montgomery Koning 表示：「DXY 在很大程度上继续押注Fed 宽松政策。最近几周，人们愈来愈担心Fed 把降息延后至2025 年，或通膨重燃将迫使Fed 再次升息。换句话说，『不着陆』的担忧又重新回来了。」

Koning 进一步表示，因美国经济持续优于预期，即使路途坎坷，美元也会走强。

市场担心美国通膨可能在一段时间内保持黏性。周二数据显示，美国2 月消费者物价指数(CPI) 月增0.4%，符合预期，但较去年同期上涨3.2%，略高于预期的3.1%，核心CPI 也超出市场预估，显示通膨存在一定黏性。

市场认为 Fed 在夏季之前降息的可能性很小。根据 LSEG 利率机率 App，对 6 月降息的预期仅略微下滑的 67% 左右，而本周稍早为 71%。

市场预期 Fed 下周将维持利率不变。 Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 上周表示，央行距离取得通膨下滑所需的信心并开始降息「已经不远了」。

投资人目前正在关注周四 (14 日) 的美国零售销售数据、生产者物价指数 (PPI) 以及初领失业金人数，从中寻找经济正在放缓的证据。

Corpay 首席市场策略师Karl Schamotta 称：「在全球成长率保持温和、市场意外因素维持在最低限度的情况下，美元走软的可能性依旧存在，但在更广泛的可能结果之下，美元仍可能再度走强。」

欧元上涨 0.19% 至 1.09473 美元。欧洲央行 (ECB) 决策官员 Francois Villeroy de Galhau 表示，央行可能从春季 (4 月至 6 月 21 日间) 开始降息。

美元兑日圆持平在 147.75 日圆。在日本央行总裁植田和男 (Kazuo Ueda) 对日本经济作出稍微疲软的评估后，日圆周二 (12 日) 出现一个月来最大贬幅。

投资人正在等待周五春季薪资谈判的初步预估。这项结果对于日本央行是否在下周会议上讨论负利率政策退场来说非常重要。与此同时，一些日本大型公司表示已同意完全满足工会的加薪要求，即平均调涨薪资 5.85%。

指标概述

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