日报 2024年5月10日

【黄金】

金融产品	前一天的收盘价	涨跌幅
黄金	2,346.00	1.61%

由于数个主要央行决定降息或表态降息意愿，有利于不孳息的资产，黄金价格周四 (9 日) 大涨 1.61% 以每盎司 2,346.0 美元作收。

降息可降低持有黄金的机会成本，提高黄金的投资吸引力，因此有利金价。反之，延后降息恐不利黄金。

此外，以色列继续入侵拉法后，以色列和哈马斯之间的停火谈判陷入僵局，加上乌克兰前线局势恶化的消息，进一步加剧地缘政治风险带来的上行压力，这也有利于具有避险性质的黄金。

而中国数据和需求前景正推动金价上涨，中国4 月出口年增1.5%，高于预期，且反转上个月的7.5% 降幅，进口年增8.4%，同样高于预期的5.4%，也扭转上个月1.9% 的降幅。此数据提振黄金价格，因为中国是全球黄金市场的主要参与者，因此该国强劲的经济数据会影响其估值。

另外，世界黄金协会强调亚洲和央行的需求，世界黄金协会(WGC) 的报告指出，虽然印度需求下降，黄金期货市场的吸收量趋于平缓，但中国需求和美国ETF 流量转为正值，「加入了对亚洲ETF 的强劲需求」。

该报告强调了央行作为主要买家的重要性以及地缘政治风险。「金价在 4 月创下历史新高，但在月底回落：中国的购买和各国央行似乎是支撑的主要推动力。」

关于前景，世界黄金协会表示，「滞胀风险正在上升：成长看起来很脆弱，市场可能继续关注亚洲投资者。」

由于美国联准会 (Fed) 尚未准备好降息，黄金价格恐难以获得牵引力。与其他央行相比，Fed 的不同立场也令美元走强，为以美元计价的金价带来另一个阻力。

尽管上周的美国非农就业数据显示美国劳动市场疲软，暗示 Fed 可望较预期更早降息，但之后 Fed 官员的评论显示，Fed 仍不愿降息。

波士顿 Fed 总裁 Susan Collins 周三称，通膨似乎需要「比之前预期更长的时间」才能回落，表明 Fed 需要更长时间维持高利率。

与此同时，明尼阿波利斯 Fed 主席 Neel Kashkari 表示，为了抑制通膨，利率可能必须在「较长一段时间内」保持在当前水准。

以市场为基础的联准会未来利率决策机率衡量工具CME FedWatch 工具显示，9 月或更早降息的可能性为65%（低于一周前的85%），而11 月降息可能性自先前近 100% 下降至78%。

数据显示就业市场正在降温，重燃联准会今年稍后降息的希望，美股主指周四 (9 日) 几乎全收红。

在家得宝和开拓重工领涨之下，道琼收涨 0.93%，标普 500 和那斯达克 100 指数则分别上涨0.58% 与 0.33%。

美国劳工部(DOL) 周四公布数据显示，截至5 月4 日当周，经调整后美国初领失业金人数报23.1 万人，远超市场预期，升至去年8 月以来新高，进一步显示就业市场正在降温，换言之，联准会(Fed) 今年两次降息的机会重新回到谈判桌上。

债券拍卖和强劲需求也推动周四美债殖利率走低。 2 年期公债殖利率下跌 3 个基点至 4.81%，10 年期公债殖利率下跌 4 个基点至 4.45%。

旧金山联准银行总裁戴莉 (Mary Daly) 周四表示，美国通膨起起伏伏，过去三个月的通膨给未来数月的通膨留下相当的不确定性。未来三个月通膨仍存在相当大的不确定性。

地缘政治方面，以色列消息人士称，开罗停火谈判破裂，以军将「按计画」继续在加萨走廊南部城市拉法发动行动。

个股方面，由于全年营收预期低于预期，晶片设计商 Arm (ARM-US) 下滑 2.34% 至每股 103.59 美元。 Arm 财务长 Jason Child 在和分析师的电话会议中表示，公司相信 2026 和 2027 会计年度营收成长率将至少达到 20%。

苹果 (AAPL-US) 上扬 1.00% 至每股 184.57 美元。苹果传出将在今年用自研资料中心晶片来支援AI 功能，秋季新品发表会上，苹果将把笔记型电脑Mac 级的晶片放到资料中心，透过硬体设备和云端两种方式来支援AI 。

传特斯拉因销售放缓，正扩大中国裁员，特斯拉 (TSLA-US) 周四收低 1.57% 至每股 171.97 美元。

同时，特斯拉正试图争取全自动驾驶进入中国，而且执行长马斯克透露，这些版本包括 V12.4、V12.5 和 V12.6，旨在进一步提升特斯拉汽车的自动驾驶体验。他特别强调，即将发布的最新 FSD 版本将带来令人震撼的改进。

Robinhood (HOOD-US) 挫跌 3.08% 至每股 17.30 美元。由于强劲的加密货币交易量和升息提振了其收入，Robinhood 第一季利润超出预期。

金融产品	前一天的收盘价	涨跌幅
欧元兑美元	1.07820	0.32%
美元兑日圆	155.44	-0.03%

在经济数据显示美国就业市场出现更多疲软迹象后，美元指数周四 (9 日) 走贬。英镑自稍早低点反弹，英国央行 (BoE) 周四维持利率不变，但也为降息敞开大门。

纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 下跌 0.31%，报 105.22，权重最大货币欧元则上涨 0.32% 至 1 欧元兑 1.07820 美元。

美国公布上周初领失业金人数增加 2.2 万，至 23.1 万人，为去年 8 月底以来最高水平，高于经济学家预期的 21.5 万。在此之前，美国上周公布 4 月非农报告逊于预期，且 3 月职位空缺降至三年低位。

市场参与者将就业市场疲软视为消费者开始放缓支出，连带使通膨降温的迹象。即将在下周出炉的美国经济数据包含最新消费者物价指数 (CPI)、生产者物价指数(PPI) 以及零售销售。

初领失业金报告部分受到季节性因素影响，导致数值上升，但近期数据似乎表明美国经济成长正在减速，若下周的CPI、PPI 及零售销售数据连续下滑，则可能更多证明了美国经济加速放缓的趋势。

但今年对货币政策有投票权的旧金山联准银行总裁戴莉 (Mary Daly) 周四表示，她认为劳动力市场非常健康，但通膨还是太高。此番言论对美元走势影响不大。

日本央行公布4 月政策会议摘要显示，理事会成员的立场压倒性转向鹰派，许多人呼吁稳定升息，而日本央行官员仍维持鹰派观点，帮助缓解日圆贬势，美元兑日圆周四下跌0.03% 至155.44，大约收于平盘。

日银总裁植田和男 (Kazuo Ueda) 表示，央行将密切关注日圆近期贬势，若日圆汇价变动对通膨产生重大影响，则不排除采取货币政策行动。