2024年12月23日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,622.12 | 1.07% |
| 道琼 | 42,782.70 | 1.02% |
| 标普500 | 5,922.10 | 0.94% |
| 那斯达克100 | 21,250.70 | 0.67% |
| 欧元兑美元 | 1.04284 | 0.64% |
| 美元兑日圆 | 156.45 | -0.61% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,622.12 | 1.07% |
在美国经济数据显示通膨放缓后，美元和国债殖利率走软，黄金价格周五(20 日)上涨，但因联准会(Fed) 周三示意明年大幅放缓降息，本周金价仍走跌。
2 月交割的美国黄金期货收盘上涨 1.07%，至每盎司 2,622.12 美元。
美元指数自两年高点下跌 0.6%，减低其他货币使用者持有黄金的机会成本。同时，美国公债殖利率自 6 个月多高位小幅下跌。
通膨近几个月几乎没有改善，但 11 月个人消费支出 (PCE) 指数显示通膨放缓，较上个月仅上升 0.1%，较未修正的 10 月 PCE 的 0.2% 升幅缩减。
摩根大通大宗商品分析师表示：「不仅 PCE 数据，个人收入数据和个人支出数据都弱于预期，因此投资者又回到黄金市场并重新建仓。」
「Fed 周三示意明年仅降息两次 (已被定价，导致黄金大幅抛售) 后，现在突然又出现了三次降息的可能性，但现在下结论还为时过早。」
Fed 周三公布的点阵图显示，2025 年仅降息两次 25 个基点，宽松程度低于 9 月的预期，导致本周黄金价格下跌 0.9%。
由于黄金不孳息，高利率环境会增加持有黄金的机会成本，削减投资者的意愿。
分析师指出：「由于实物需求目前维持在一定水准，在迈向2025 年之际，我们对Fed 降息的预期减少，如果最终通膨担忧被证实夸大了，就可能推动黄金价格上涨，从而让Fed有更多的操作空间。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 42,782.70 | 1.02% |
| 标普500 | 5,922.10 | 0.94% |
| 那斯达克100 | 21,250.70 | 0.67% |
美国股市周五(20 日) 反弹收高，主要因通膨数据低于预期及联准会(Fed) 官员的评论，缓解了市场对利率走向的担忧，道琼指数应声上涨1.02%、标普500 上涨0.94%、那斯达克100 指数上涨0.67%。
最新的通膨数据显示，个人消费支出 (PCE) 物价指数在 11 月按年上升 2.4%，略低于《路透》调查经济学家预估的 2.5%。
数据公布后，交易员提高了对 2025 年 Fed 降息的预期，现在预测首次降息将在 3 月，并于 10 月再次降息。在此之前，交易员认为明年底前第二次降息的机率仅约 50%。
最新数据同时导致美债殖利率走低。美国 10 年期公债殖利率下降 5.4 个基点，至 4.516%。 2 年期公债殖利率下降 1.1 个基点，至 4.308%。
Fed 官员的评论也提供了周五的支撑，其中一些官员承认，他们已开始将包括关税在内的财政政策不确定性纳入前景考量。
Fed 周三宣布今年第三次降息，但预测2025 年仅有两次25 个基点(1 码) 的降息，低于9 月时预测的四次，反映出经济的持续稳健和黏性通膨压力。
在此次全面反弹中，标普的 11 大板块全部上涨，其中房地产板块涨幅逾 2%，受到美债殖利率下滑的提振。
以罗素 2000 指数衡量的小型股也涨逾 1%，因市场认为这些股票更有可能受益于利率下降。
周五的交易日也标志着与股票、指数和 ETF 挂钩的期权到期失效，即所谓的「三巫日」，这可能加剧市场波动。
市场同时关注美国国会能否在最后期限前避免部分政府陷入停摆。美国众议院共和党领袖表示，将于周五就维持联邦政府运作进行投票。
运动品牌大厂 Nike(NKE-US) 上季财报虽超预期，但预估本季营收减幅超出预期，更暗示业绩明年 5 月底前都难以显著改善，拖累股价。执行长 Elliot Hill 坦言「转变需要时间」，优先要务是重建与零售的合作，并确保缩减折扣和促销活动。
OpenAI 周五宣布正在测试最新的推理 AI 模型 o3 和 o3 mini，反映出 AI 产业竞争日益激烈，Google 等竞争对手也致力于开发能处理复杂问题的更先进模型。
丹麦制药巨头诺和诺德(Novo Nordisk)(NVO-US) 的实验性减肥药物CagriSema 的后期试验结果未达预期，公司股价周五一度暴跌逾24%，终场收低17%，至每股85 美元。
星巴克 (Starbucks)(SBUX-US) 员工周五开始进行为期 5 天的罢工，抗议与该公司的合约谈判缺乏进展。罢工计画将从洛杉矶、芝加哥和西雅图开始，到圣诞节前夕可能会蔓延至全美数百家店面。
高盛美股分析师表示，「过去几天市场的焦点在于Fed 宣布虽然将利率下调25 个基点，但将开始限制未来的降息行动，这确实撼动了市场，潜在的政府关门是另一项重要关注点。市场从不喜欢这种情况。」
分析师指出，「PCE 作为 Fed 最青睐的通膨指标，数据优于预期，让投资人松了一口气，因为这或许意味着通膨不太可能像之前担忧的那样失控。」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.04284 | 0.64% |
| 美元兑日圆 | 156.45 | -0.61% |
美元周五 (20 日) 走软，从两年高点回落，但仍连续第三周上涨。此前美国公布的数据显示通膨仍在放缓，而联准会 (Fed) 于两天前宣布降息，并表示通膨的黏性将使 2025 年的降息幅度缩减。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 下跌 0.59%，报 107.79，此前曾升至 108.54，为 2022 年 11 月以来新高。本周涨约 0.72%。
欧元兑美元上涨 0.64%，报 1 欧元兑 1.04284 美元。但连续第三周下跌。
美国商务部数据显示，联准会青睐的通膨指标：个人消费支出 (PCE) 物价指数 11 月月增率增长 0.1%，低于 10 月修正后的 0.2%。
但以年增率来看，PCE 物价指数年增率则是成长 2.4%，高于截至 10 月的 2.3%。
Fed 周三降息 25 个基点，并指出通膨虽呈现下降趋势，但仍高于目标范围，因此明年的降息幅度可能减少。
美国 10 年期公债殖利率下跌 6.2 个基点，至 4.51%，此前曾因 Fed 的降息决定而触及 6 个半月高点。
外汇市场分析师表示，「今天的通膨数据比预期温和；Fed 在本周会议中重点再次转向通膨，但数据显示通膨并未达到令人担忧的地步。」
分析师指出，「我认为市场听见了 Fed 的言论，对通膨感到担忧。但数据表明通膨仍在下降，显然未达到令人担忧的程度。」
美国国会若未能在周五期限前通过一项由川普 (Donald Trump) 支持的支出法案，美国政府将开始部分陷入停摆。该法案在周四未能于众议院通过。
欧元疲弱部分也受到川普的言论影响，川普表示，若欧盟不购买更多美国石油和天然气来弥补与美国的「巨大赤字」，将面临关税威胁。
周五美元兑日圆下跌 0.61%，报 1 美元兑 156.45 日圆。
日本央行周四决议利率按兵不动，认为日本经济温和复苏，但仍存在一些弱点，经济情势和物价前景的不确定性还是很高。
日本央行强调，必须仔细审查外汇、市场走势及对日本经济和物价的影响，由于企业薪资和定价行为出现变化，外汇波动对于通膨的影响可能会比以往更为剧烈。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
