2025年01月14日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,662.48 | -0.97% |
| 道琼 | 42,232.10 | 0.88% |
| 标普500 | 5,829.40 | 0.42% |
| 那斯达克100 | 20,776.20 | 0.05% |
| 欧元兑美元 | 1.02443 | 0.00% |
| 美元兑日圆 | 157.47 | -0.18% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,662.48 | -0.97% |
黄金价格周一(13 日) 下跌，系因上周五公布的非农就业数据强劲，让市场更确信今年美联准会(Fed) 将对降息更加谨慎，也令美元飙升至两年多高位。
1 月纽约美国黄金期货价格下跌 0.97%，收每盎司 2662.48 美元。
黄金市场分析师表示：「美国非农就业报告优于预期，提振了美元和美国公债殖利率，黄金走跌就是受了非农就业强于预期的影响。」分析师认为，黄金经过上周良好涨势后，也出现了一些获利回吐的走势。
在美国就业报告凸显经济实力并令 Fed 降息前景变得模糊后，美元指数升至 2022 年 11 月以来的最高水准。
美元上涨会使黄金对非美元买家来说更加昂贵。
川普将于下周宣誓就任美国总统，其拟议的关税和贸易保护主义政策预计将导致通膨并引发贸易战，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。
投资人目前正在等待本周的美国通膨数据、上周请领失业救济人数和零售销售数据，以进一步了解经济和 Fed 的政策计画。
花旗大宗商品分析师在一份最新的研究报告中写道：「如果周三公布的消费者物价指数(CPI) 数据显示通膨有持续的迹象，那么要求今年上半年降息的任何呼声都将再次被坚决驳回。 」
目前市场预计今年央行将降息 25 个基点，而上周的预期为 40 个基点。
由于黄金不孳息，因此在高利率环境将削减黄金对投资人的吸引力。
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 42,232.10 | 0.88% |
| 标普500 | 5,829.40 | 0.42% |
| 那斯达克100 | 20,776.20 | 0.05% |
美国股市周一 (13 日) 涨跌互见，美国公债殖利率仍维持在高位，因投资人降低了对联准会 (Fed) 降息速度的预期。
近期经济数据显示经济韧性依旧，但价格压力挥之不去，对股市构成压力。此外，Fed 官员的评论推升了债券殖利率，使得标普 500 指数在过去五周中有四周下跌。
周一 (13日) 道琼指数终场反弹上涨 0.88%、标普 500 上涨 0.42%、那斯达克 100 指数上涨 0.05%。
即将于下周就任总统的川普 (Donald Trump) 承诺的关税政策也加剧了市场对通膨的担忧。
美国公债殖利率小幅上升，10 年期公债殖利率触及 4.805%，为 14 个月高点。
市场目前预期 Fed 今年可能降息约 27 个基点，并对 6 月降息的机率预估为 52.9%。
道琼指数受联合健康集团 (UnitedHealth Group)(UNH-US) 上涨带动而走高。此前，美国总统拜登 (Joe Biden) 政府提议 2026 年提高由私人保险公司运营的 Medicare Advantage 计画的偿还率，这将导致支付增加 2.2%。
CVS Health(CVS-US) 和 Humana(HUM-US) 的股价也上涨，标普 500 的医疗保健板块随之上升。
公用事业和科技板块领跌，均下跌超过 1%。
晶片股大多走低，辉达 (NVDA-US) 和美光科技 (Micron Technology)(MU-US) 股价下跌，此前美国政府宣布将进一步限制人工智慧 (AI) 晶片和技术的出口。
能源类股上涨，是标普 11 大主要板块中涨幅最大的板块，因市场预期美国将扩大对俄罗斯石油的制裁，迫使印度和中国的买家转向其它供应商，推高了油价。
莫德纳 (Moderna)(MRNA-US) 为标普 500 中跌幅最大的个股，因该公司将 2025 年的销售预期下调 10 亿美元。
即将于周三公布的消费者价格指数 (CPI) 数据和 Fed 的经济活动褐皮书 (Beige Book) 或有助于掌握对 Fed 政策前景的看法。
个股方面，《The Information》引述消息人士报导称，辉达 AI 晶片 Blackwell 在部署至资料中心时遇到技术问题，主要包括伺服器机架过热和晶片连接异常。这些问题对资料中心的部署进程造成阻碍，导致辉达多间客户包括微软、亚马逊旗下 AWS、Google、Meta 最近砍掉部分 Blackwell GB200 机架的订单。
OpenAI 周一阐述了其对美国 AI 发展的愿景，声称美国需要外部投资和支援性监管，才能在新兴技术竞赛中保持领先中国。该AI 新创发表了一份长达15 页、名为《经济蓝图》的文件表示，「晶片、数据和能源是赢得AI 的关键」，美国须立即采取行动，制订有助于确保其优势的全国性规则。
爱迪生国际 (Edison International)(EIX-US) 股价重挫 11.89%，此前《彭博》报导称，位于加州南部的这间公用事业公司因其设备被指责引发该州部分地区的野火而面临诉讼。
晶片公司技术供应商安谋 (Arm)(ARM-US) 正制定一项把价格提高至最多 300% 的长期策略，同时正讨论设计自己的晶片，以便与其最大客户竞争。
高盛美股市场分析师表示，「随着10 年期公债殖利率可能达到5%，股市很难在这里取得任何有意义的进展，除非至少利率能够稳定下来，我认为市场进入熊市领域的风险不大，但短期内确实可能出现修正。」
分析师表示，「市场担忧我们可能会看到更高的通膨数据，但我不确定情况是否真的如此。不过，这确实是目前的主要担忧，并且可能还需要一段时间才能再次看到较低的利率。」
分析师认为，「通膨问题依然存在，而整体上较高的殖利率对债市和股市来说都不是好消息。此外，1 月21 日即将到来，我们将关注新政府会采取什么措施。 」
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.02443 | 0.00% |
| 美元兑日圆 | 157.47 | -0.18% |
美元周一 (13 日) 上涨，推动其它货币兑美元贬至多年低点。此前，上周五公布的美国就业报告显示经济强劲，并加剧了市场对联准会 (Fed) 今年降息的疑虑。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.26%，至 109.94。稍早一度飙升至 110.17，创下逾两年新高。
周一欧元兑美元维持平盘 0.0%，至 1 欧元兑 1.02443 美元，稍早触及 2022 年 11 月以来新低。
美国 12 月就业增长意外加速，失业率下降至 4.1%，这让交易员大幅削减了对今年降息的押注。
本周三即将公布的美国通膨报告若超出预期，可能进一步减少未来降息的可能性。此外，本周将有多位 Fed 官员发表评论。
HSBC 外汇市场分析师表示，「由于市场目前预计今年底前仅可能降息一次，对通膨数据的反应可能相对有限。」
「一个更关键的转折点是川普将于本月就职总统，届时我们将看到川普的关税威胁是否完全实现，或者只是谈判的策略。」
川普将于下周一重返白宫。他提出的高额进口关税、减税及移民限制计画可能推高通膨，进一步加剧市场对于减少降息周期力度的预期。
分析师指出，美元的普遍看涨来自于央行政策分化以及关税威胁。
分析师认为，「关税威胁似乎对美国具有通膨效应，」这可能对利率造成影响，但关税似乎也会进一步动摇我们一些主要贸易伙伴的稳定，包括欧洲、加拿大和墨西哥。 」
周一美元兑日圆下跌 0.18%，至 1 美元兑 157.47 日圆。
由于有消息称，日本央行 (BoJ) 官员可能在本月的政策会议上调通膨预测，作为再次升息的前奏，日圆跌势减轻。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
