2025年01月20日 外汇/黄金/美国股市 市场分析报告
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,701.78 | -0.44% |
| 道琼 | 43,387.00 | 0.85% |
| 标普500 | 5,982.40 | 1.08% |
| 那斯达克100 | 21,382.60 | 1.79% |
| 欧元兑美元 | 1.02693 | -0.26% |
| 美元兑日圆 | 156.27 | 0.74% |
【黄金】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 黄金 | 2,701.78 | -0.44% |
美元上涨，黄金价格周五 (17 日) 承压，但由于川普总统即将上任，其政策不确定性加上市场押注进一步降息，让黄金价格突破关键的 2700 美元水准，周线仍上升。
美国黄金期货下跌 0.1%，收每盎司 2748.70 美元。
花旗黄金市场分析师表示：「今日回调幅度并不大，更偏向获利了结，或许是因为美元今日略有上涨，稍微增加了一些压力。」
黄金本周四触及一个多月高点，距10 月创下的2790.02 美元的历史高点仅差41.32 美元，本周迄今黄金上涨0.8%，为连续第三周上涨，系因周三公布的美国核心通膨数据较预期疲弱，让市场更加预期Fed 降息不只一次。
交易员目前预计年底前 Fed 将降息两次，Fed 理事 Christopher Waller 暗示，如果经济数据进一步疲软，Fed 可能会进一步降息。
市场目前热切等待川普 1 月 20 日的就职典礼，预计其广泛的贸易关税将进一步刺激通膨并引发贸易战，这可能会增加黄金的避险吸引力。 「川普总统即将实施的政策所带来的不确定性一直是支撑黄金的因素之一。」Meger 补充。
黄金通常被视为对冲通膨和政治不确定性的工具，但因为不孳息，所以在较高的利率下会承压。
分析师表示：「市场对于关税的现状以及如何实施，仍是一大问号，如果这些新政策损害经济成长，许多投资者将把黄金视为对冲一些下行风险的一种方式。」
黄金走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【美国股市】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼 | 43,387.00 | 0.85% |
| 标普500 | 5,982.40 | 1.08% |
| 那斯达克100 | 21,382.60 | 1.79% |
当选总统川普下周一就职典礼登场前几天，川习通话谈广泛议题，股市看涨押注仍在持续，美股周五(17 日) 集体收红，道琼指数上涨0.85%、标普500上涨1.08%、那斯达克100 上涨1.79%。
随着投资人评估最近几天的大型银行财报和通膨数据，市场变得乐观，这重新燃起了对降息的押注，10 年期公债殖利率周五回落至 4.6% 左右。
一周来看，道琼本周上涨 3.7% 。标准普尔指数上涨 2.9%，创去年 11 月美国总统大选当周以来的最好表现，那斯达克指数较上周上涨 2.4%，创下 12 月初以来最佳单周表现。
市场等待当选总统川普 1 月 20 日的就职典礼，人们对他计划对主要经济体征收贸易关税的猜测加剧。
川普周五与中国国家主席习近平周五通话，讨论 TikTok、芬太尼 (Fentanyl)、贸易等议题。
美国最高法院周五一致支持社群媒体平台TikTok 的「不卖就禁」法，要求中国母公司字节跳动在本周日(19 日) 之前出售旗下TikTok，否则该应用程式将面临在美国的实质禁令。
个股方面，传有神秘买家欲收购整个英特尔，英特尔 (INTC-US) 周五飙升 9.25% 至每股 21.49 美元。英特尔去年 11 月从道琼指数中剔除，但在过去 12 个月内仍下跌了 50% 以上。
美媒报导，首批搭载辉达最新GB200 的AI 伺服器机柜，出现过热与晶片互联方式出状况等问题，全球四大云端服务供应商(CSP) 及其他主要买家因而正削减目前版本的机柜订单。辉达 (NVDA-US) 仍扬升 3.10% 至每股 137.71 美元。
特斯拉 (TSLA-US) 收红 3.06% 至每股 426.50 美元。外界猜测特斯拉执行长马斯克可能会收购 TikTok，目前 TikTok 需要找到美国买家，否则从下周开始，它将实际上面临全美范围的禁令。
各大银行强劲财报，推动银行股试图摆脱 12 月持续到 2025 年初的低迷状态。 高盛 (GS-US) 和花旗 (C-US) 集团本周各涨约 12%，而摩根大通 (JPM-US) 本周升超 8%。
巴克莱银行分析师在一份最新的研究报告中指出：「在川普的领导下，金融业将获得最大的援助，这有三个潜在积极催化剂，包括商业和消费者信心的上升、延长减税以及放松管制。」
分析师表示，本周早些时候好于预期的经济数据帮助重振了股市的金发女孩经济的叙事，并可能促使人们重新冒险。
道琼走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
标普500走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
那斯达克100走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
【外汇】
| 金融产品 | 前一天的收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 欧元兑美元 | 1.02693 | -0.26% |
| 美元兑日圆 | 156.27 | 0.74% |
美元周五 (17 日) 持稳，但结束了连续六周的涨势，投资人正等待川普总统就职及新政府政策方向的明朗化。
纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.34%，至 109.33，远离本周初创下的逾两年高点。本周下跌约 0.25%。
周五欧元兑美元下跌 0.26% 至 1.02693。
美元过去几周因美国公债殖利率上升而飙涨，导致欧元下跌，反映出市场预期川普当选后的政策可能在美国经济本已强劲的基础上推升通膨。
但债券市场在周三美国核心通膨数据疲软及联准会 (Fed) 理事华勒 (Christopher Waller) 周四的发言中获得喘息。华勒表示，如果数据支持，今年仍有可能进行三到四次降息。
这使得市场增加了对 Fed 今年降息的预期，给美元带来一些压力，正值下周川普重返白宫之际。
货币市场目前预期 2025 年美国利率将下调约 40 个基点。
花旗外汇分析师表示，「由于上周公布的通膨数据较预期疲软，市场参与者将利率下调的预期从 25 个基点提高至 40 个基点。」
「值得注意的是，这些市场预期回到了上周五强劲就业报告发布前的水平，表明这两份经济数据的影响基本互相抵消了。」
分析师补充道，这反映出市场对通膨与劳动市场数据持续的敏感性。随着 Fed 进入「缄默期」，且下周美国主要经济数据发布较少，Shinohara 认为「市场焦点将转向川普展开执政及其可能对市场产生的影响。」
花旗 G10 外汇分析部门主管 Dan Tobon 表示，「随着川普将重返白宫，美元仍完全聚焦在川普就职后可能宣布的关税政策。」
日圆本周表现强劲，创下逾一个月以来最佳单周表现，市场对日本银行 (BoJ) 下周可能升息的预期升高，使美元承压。
周五美元兑日圆上涨 0.74%，报 1 美元兑 156.27。
日圆本周兑美元升值逾 1%，逆转上周跌势，并在周五稍早触及一个月高点 154.98。
Jefferies 外汇分析师表示，「日圆走势仍将与美国利率密切相关。」
「我认为本周的市场冷却帮助缓解了美元兑日圆的压力，日本央行似乎准备下周升息，这对日圆而言是支撑，但由于利差仍较大，美元兑日圆很难显著下跌。 」
日本央行官员的言论以及显示价格压力持续和薪资增长强劲的日本经济数据，进一步提振了市场信心，认为政策转变即将到来，交易员目前预计下周升息的机率达到 80%。
消息人士也向《路透》表示，若川普就职时市场未出现重大震荡，日本央行很可能在下周加息。
欧元兑美元走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
美元兑日圆走势图（上图红线为 20MA, 黄线为 50MA，下图为 KD 震荡指标）
