2025年11月28日市场综述：美元震荡，科技新能源热，黄金油价分化，地缘风险持续

核心摘要

全球市场情绪谨慎，受美联储降息预期升温及OPEC+维持增产暂停影响，黄金和能源价格呈现分化走势。外汇市场美元指数小幅震荡，人民币及离岸人民币利率下行。科技和新能源板块持续受资金青睐，A股表现稳健但成交量缩减。

关键新闻与市场影响

外汇市场：

重要新闻摘要：美元指数小幅上涨0.03%，人民币对美元汇率微跌，离岸人民币同业拆息多数下行，显示流动性改善；香港金管局日间回购协议流动性调用超三成。

分析项目	分析内容
利好/利空	人民币利率下降利好人民币资产吸引力，美元指数坚挺对新兴市场构成压力。
影响市场	短期内美元兑主要货币维持区间震荡，人民币兑美元具备反弹潜力。
核心逻辑	美联储降息预期尚未完全兑现，美元保持韧性；中国流动性宽松及外资流入支撑人民币稳定。

股票市场：

重要新闻摘要：A股三大指数低开高走，创业板涨0.72%，消费、锂电池、商业航天板块活跃；港股科技及机器人概念走强，阿里巴巴获南向资金连续加仓超250亿港元。

分析项目	分析内容
利好/利空	科技、新能源及消费板块利好明显，抗流感及部分医药板块承压。
影响市场	短线资金偏好成长与创新领域，中长期看政策支持带动相关板块持续活跃。
核心逻辑	AI和新能源投资热潮推动科技股上涨，消费升级和政策支持增强内需板块表现。

宏观经济：

重要新闻摘要：美国劳动力市场出现疲软迹象，高盛警示裁员潮持续；深圳实际使用外资同比增长8.4%，高技术制造业增速达52.7%；英国预算案短期刺激但长期增税预期拖累增长。

分析项目	分析内容
利好/利空	中国外资增长利好国内经济，中美就业疲软增加全球不确定性。
影响市场	全球经济增长预期分化，美国风险偏好下降，中国经济韧性增强。
核心逻辑	新兴市场尤其是中国受益于资本流入和政策支持，美欧面临结构性挑战。

大宗商品：

重要新闻摘要：黄金价格突破4200美元关口，高盛预测2026年金价将升至4900美元；油价处于2023年以来最长月度连跌周期，OPEC+会议预计维持2026年初暂停增产；美国液化天然气出口创历史新高。

分析项目	分析内容
利好/利空	黄金受降息预期和避险需求支撑利好；油价承压但供应收紧预期限制跌幅。
影响市场	贵金属吸引避险资金流入，大宗商品分化格局明显，能源供应链波动加剧。
核心逻辑	美联储货币政策调整预期推动黄金上涨，OPEC+稳产策略与LNG出口增加形成供需博弈。

国际局势：

重要新闻摘要：普京表态美乌和平文本或成未来协议基础，但警告“不妥协则战斗到底”；福建海警加强金门海域执法巡查维护区域安全；日本首相高市早苗涉台挑衅言论引发中方强烈反应。

分析项目	分析内容
利好/利空	地缘政治风险仍存，对避险资产构成支撑，但局势暂未恶化升级。
影响市场	地缘政治紧张提升黄金等避险资产需求，同时加剧能源和区域安全不确定性。
核心逻辑	和平谈判进展有限且伴随强硬立场，短期内风险溢价难以显著降低。

免责声明：本报告仅为信息整合和市场分析，不构成任何具体的投资建议。