本周回顾：中东危机激荡AI芯片行情，下周沃什作证与CPI是关键
截至 2026-07-11 07:00 北京时间
今日要点
- 霍尔木兹海峡危机主导本周行情：伊朗袭击商业船只，WTI原油一度冲至75.13美元，随后因美伊谈判消息重启而急跌至71.51美元
- SK海力士美国上市首日收涨12.76%，募资265亿美元创外资赴美上市融资纪录，纳指100周涨1.69%，标普500周涨1.23%
- 美元/日元于7月7日触及162.04、创近40年高点（即日元近40年最低），日本财务大臣片山皋月的GPIF国内投资表态令其回落至161.29
- 美联储向国会提交货币政策报告，指春季以来通胀"进一步走高"，AI热潮亦被列为推升通胀因素之一，CME美联储观察7月加息概率升至33.7%
- 下周焦点：沃什美联储主席国会证词（两日）、6月CPI、7月14日大型银行Q2财报季开幕及7月16日台积电法说会
市场快照
| 指标 | 水平 | 较前日 |
|---|---|---|
| 美元/日元 | 161.67 | -0.42% |
| 欧元/美元 | 1.1419 | -0.13% |
| 日经225(收盘) | 68,558 | +1.20% |
| 恒生指数(收盘) | 24,175 | +0.60% |
| 道指期货 | 52,962 | +0.38% |
| 标普500期货 | 7,626.00 | +0.49% |
| 纳指100期货 | 30,068 | +0.44% |
| 纽约期金 | 4,128.90 | -0.29% |
| WTI原油 | 71.51 | -0.79% |
| 比特币 | 64,069 | +1.40% |
| 美国10年期国债收益率 | 4.569% | +3.0bp |
外汇市场 — 美元/日元触近40年高点，离岸人民币本周V形反转
本周美元/日元于7月7日升破162、创近40年高点。日本10年期国债收益率升至约29年来最高，但日美利差依然悬殊，日元承压未减。10日，日本财务大臣片山皋月表示将研究鼓励GPIF等养老基金加大对国内金融资产的投资，美元/日元从162.42高点急跌至161.29。离岸人民币（CNH）兑美元本周呈V形反转，周涨幅约0.05%，北京时间10日05时报6.7820，较上日纽约尾盘涨140点，周五反弹明显。下周沃什美联储主席国会证词与6月CPI将是美元方向的关键风向标。
股票市场 — AI芯片点火美股周线翻红，沪深市场窄幅震荡
美股以大起大落收官。周初三星电子Q2业绩引发市场失望，费城半导体指数重挫，日经225单日大幅急跌。但SK海力士赴美上市成为本周最大亮点：首日收涨12.76%、报168.01美元，募资265亿美元刷新外资赴美上市最大融资纪录，收盘市值1.22万亿美元。SK海力士首席执行官郭鲁正表示，2027年将是全球内存行业有史以来供应最短缺的一年，AI需求的长期强劲获得充分印证。标普500现金收盘报7,575.39、周涨1.23%；纳指100周涨1.69%；道指周跌0.50%。沪深市场整体窄幅震荡，跟踪沪深300的ASHR ETF本周小涨0.63%，中概互联ETF（KWEB）本周累涨5.56%，延续上周4.39%的反弹势头。下周7月16日台积电法说会将成为AI半导体供应链前景的核心参照。
宏观经济 — 美联储通胀措辞偏鹰，沃什证词将主导下周市场预期
美联储7月10日发布提交国会的货币政策报告，明确指出"春季以来通胀水平进一步上升"，并首次将AI投资热潮列为推升通胀的因素之一。6月FOMC会议纪要确认少数委员支持当次加息25个基点。CME美联储观察最新数据显示：7月维持利率不变概率66.3%、加息25个基点概率33.7%；9月前累计加息25个基点概率51.1%、加息50个基点概率18.0%。6月非农就业+5.7万大幅低于预期，曾短暂压低加息预期，但霍尔木兹海峡危机带来的能源价格上涨风险已令加息预期回升。下周的6月CPI数据将左右33.7%这一加息概率的方向。
大宗商品 — WTI本周从75美元急跌至71美元，黄金周跌1.5%
能源市场本周上演V形逆转。霍尔木兹海峡危机推动WTI一度冲至75.13美元（周高），但随着伊朗私下称袭船系"强硬派内部失误"、美伊谈判继续，原油急速回落至71.51美元。IEA预计2026年全球石油需求将出现2020年以来首次年度下滑，需求侧压力亦限制油价反弹空间。现货黄金本周跌1.51%，COMEX期金收报4,120.70美元，7月8日美股早盘一度跌至4,021.92美元。COMEX铜期货本周累涨1.90%，报6.2865美元/磅。下周美伊谈判结果和6月CPI将共同决定大宗商品市场方向。
国际局势 — 美伊停火名存实亡，马斯喀特谈判成本周末焦点
本周中东地缘政治风险急剧升温。美军对伊朗80余处目标实施大规模打击，伊朗以弹道导弹反击驻约旦美军基地，并以无人机袭击巴林、科威特、卡塔尔的美军设施，霍尔木兹海峡航运几近停滞，6月17日签署的美伊谅解备忘录实质上陷入瓦解。周后期，伊朗官员私下告知美方袭击系"强硬派派系失控所为"，美、伊、巴基斯坦、卡塔尔四方通话据报正在推进。11日（周六），伊朗外长阿拉格齐赴阿曼首都马斯喀特，与阿曼外长布赛迪会面，美方要求伊朗在会谈后公开承诺霍尔木兹不收通行费、停止袭击商业船只。最高领袖哈梅内伊离世所带来的权力真空，为伊朗内部政治局势增添了更多不确定性。马斯喀特谈判结果将是下周能源价格和全球风险偏好的最大变量。
后市关注
| 日期/时间(北京时间) | 国家/地区 | 事件 | 关注重点 |
|---|---|---|---|
| 7月11日（周六） | 中东 | 伊朗外长阿拉格齐访问阿曼（马斯喀特） | 霍尔木兹航运承诺的有无，谈判前景 |
| 7月14日（周二） | 美国 | Q2财报季开幕（摩根大通等大型银行） | 利率压力下的贷款损失拨备与盈利耐性 |
| 下周前半段 | 美国 | 沃什美联储主席国会证词（两日） | 通胀措辞与加息路径，美元方向 |
| 下周 | 美国 | 6月CPI（消费者物价指数） | 7月加息概率（33.7%）的重新定价 |
| 7月16日（周四） | 台湾 | 台积电Q2法说会与业绩发布 | AI半导体需求实况及下半年指引 |