中东风险骤升、日元连日干预：本周市场回顾
截至 2026-08-01 07:00 北京时间
今日要点
- 中东局势本周骤然升级：据《华尔街日报》援引美国官员消息，特朗普已下令美军对伊朗发动新一轮打击，最早本周末展开并持续数天，目标是迫使德黑兰投降；伊朗方面警告，若遭袭将反击以色列关键基础设施及美国在区内的能源设施。
- 日本政府与日本央行本周连续两日入场干预汇市买入日元，美元/日元周五跌破158关口，一度在30分钟内跳水逾100点，最新收报157.40，较前一交易日下跌1.38%。
- 美联储主席沃什据《纽约时报》报道，正考虑削减议息会议的召开频率；本周的政策会议上，联邦公开市场委员会内部出现近十年来罕见分歧，三名委员因主张加息而投下反对票。
- 美股财报季分化明显：亚马逊公布四年多来最大单季营收增幅，股价周五飙升逾15%；苹果则因供应链制约与涨价担忧拖累增长预期，股价重挫7.4%。
- A股在7月收官日迎来科技板块全线反攻，创业板指单日上涨3.06%，但7月全月仍呈现“红利占优、科技回调”的格局。
市场快照
| 指标 | 水平 | 较前日 |
|---|---|---|
| 美元/日元 | 157.40 | -1.38% |
| 欧元/美元 | 1.1527 | -0.02% |
| 日经225(收盘) | 64,362 | +4.03% |
| 恒生指数(收盘) | 25,884 | +0.10% |
| 道指期货 | 52,524 | +0.27% |
| 标普500期货 | 7,503.50 | +0.41% |
| 纳指100期货 | 28,287 | +0.17% |
| 纽约期金 | 4,098.60 | -1.49% |
| WTI原油 | 86.80 | +3.84% |
| 比特币 | 62,887 | -2.84% |
| 美国10年期国债收益率 | 4.745% | +8.2bp |
外汇市场 — 日元连日干预显效，美元/日元跌破158
本周外汇市场的最大焦点是日元。日本政府与日本央行继上一交易日之后连续第二日入场买入日元，美元/日元周五纽约时段一度在30分钟内跳水逾100点、跌破158关口，最新报157.40，较前一交易日下跌1.38%，明显低于此前一交易日158.67至160.84的波动区间。据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至7月28日当周，非商业交易员的美元看涨押注增至492.3亿美元，为2014年以来最高水平，杠杆基金的日元空头仓位也逼近2007年以来最高，这一持仓结构尚未完全反映日本当局出手干预后的变化，意味着若干预节奏放缓，空头回补仍可能推动日元进一步波动。欧元/美元本周基本持稳于1.1527附近，全周变动有限。离岸人民币兑美元周五纽约尾盘报6.7524元，本周累计升值约0.28%，7月份累计升值约0.57%，延续温和走强的态势。回顾本周，日元在连续干预下明显走强、美元/日元跌破158并完全脱离前一交易日158.67至160.84的波动区间；展望下周，若日本当局干预节奏放缓，美元/日元能否守住157一线将是外汇市场的核心看点。
股票市场 — 财报分化，A股科技股领涨收官
美股本周经历了从大幅波动到收复失地的过程：本周稍早的政策会议结果公布后，道指一度重挫1153点、纳指一度跌入技术性调整，但随后受科技巨头财报提振，市场情绪明显回暖。周五，亚马逊公布四年多来最大单季营收增幅，股价飙升逾15%；苹果则因供应链制约、涨价对需求的潜在冲击而令投资者失望，股价重挫7.4%。道指期货、标普500期货、纳指100期货周五尾盘分别上涨0.27%、0.41%、0.17%，但罗素2000期货下跌0.85%，中小盘表现相对落后。A股方面，7月31日迎来7月收官，科技板块全线反攻，上证指数上涨0.72%，深证成指上涨2.21%，创业板指上涨3.06%，科创50指数盘中一度涨超8%，全市成交额达2.56万亿元，较前一交易日放量逾2000亿元，4691只个股上涨，科技四大板块合计吸纳主力资金超460亿元。但从7月全月看，市场呈现“红利占优、科技回调”格局：申万31个一级行业中煤炭以14.29%的月涨幅居首，石油石化、银行、食品饮料等红利方向涨幅居前，此前领涨的电子、通信等科技板块则迎来调整。日经225周五收涨4.03%至64,362点，但据日本媒体报道，7月全月的日经平均仍是四个月来首次出现月度下跌；恒生指数周五小幅上涨0.10%，收报25,884点，表现相对平稳。富时中国A50期货指数周五夜盘连续下跌0.37%，报14,751点，为下周A股开盘增添一定不确定性。本周A股在收官日科技股集体反攻带动下明显走强，创业板指在三大指数中领涨；展望下周，科创50等前期调整品种能否延续修复，仍需成交量进一步确认。
宏观经济 — 美联储生变，美债收益率升至高位
美国国债收益率本周持续走高。10年期美债收益率周五纽约尾盘上涨8.2个基点，报4.745%，本周累计上涨5.76个基点，7月份累计上涨25.56个基点，一度逼近2025年1月14日高点4.8069%，为一年半以来的高位；2年期美债收益率周五上涨4.53个基点，报4.2912%，本周小幅回落3.94个基点，但7月仍累计上涨11.68个基点。美联储层面的最大消息是，据《纽约时报》报道，美联储主席沃什正考虑削减联邦公开市场委员会(FOMC)例行议息会议的次数——目前该委员会每年召开八次会议；沃什本周已在美联储内部会议上提出这一议题，要求各位委员反馈意见，而非在会上展开全面讨论，若最终落地将是美联储近年来运作方式的重大调整。与此同时，本周的政策会议上，联邦公开市场委员会维持利率不变，但内部出现近十年来罕见的分歧，三名主张加息的委员投下反对票，警告放任通胀不理将推高未来的政策成本。中国方面，中央政治局会议在部署下半年经济工作时强调，要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。回顾本周，美债收益率因美联储政策路径的不确定性升至一年半高位，沃什酝酿削减议息会议频率的消息进一步搅动市场预期；展望下周，8月7日公布的7月非农就业报告将是决定后续降息节奏的关键变量。
大宗商品 — 地缘溢价支撑油价，贵金属高位整理
WTI原油本周表现强劲，最新报86.80美元/桶，较前一交易日上涨3.84%，中东局势升级、胡塞武装持续封锁沙特船只是主要支撑因素。贵金属方面则相对承压：现货黄金周五纽约尾盘下跌1.27%，报4051.30美元/盎司，本周基本持平，7月份累计上涨0.53%，全月运行区间为3959.84至4202.90美元；COMEX黄金期货(纽约期金)周五下跌1.49%，报4,098.60美元/盎司，7月累计下跌0.83%。现货白银周五下跌1.89%，报57.8705美元/盎司，本周累计下跌0.52%，7月累计下跌2.34%。工业金属方面，COMEX铜期货周五上涨0.63%，报6.5155美元/磅，本周累计上涨2.49%，7月累计上涨5.76%，7月21日纽约午盘一度触及6.5670美元的高点。本周WTI原油因中东局势持续升级而走高、逼近87美元关口，黄金则周五走弱但全周基本持平于4100美元关口下方；展望下周，若地缘风险进一步发酵，避险资金能否重新回流贵金属值得关注。
国际局势 — 中东风险骤然升级
本周中东局势明显升温。据《华尔街日报》援引美国官员消息，特朗普已下令美军对伊朗发动新一轮打击，目标是迫使德黑兰投降，行动最早可能于本周末展开并持续数天；据CBS新闻援引多名消息人士报道，美国和以色列正计划对伊朗能源设施（发电厂、炼油厂等）展开“迄今最猛烈的一轮轰炸行动之一”，该计划已在戴维营内阁会议上讨论，以色列已获通知并与美方协调，但特朗普尚未下达最终批准命令，部分白宫官员担忧行动可能冲击全球经济。伊朗方面通过塔斯尼姆通讯社回应称，若美国、以色列袭击伊朗能源设施将被其视为“一种鲁莽行径”，伊朗已制定全面计划，涵盖打击以色列关键基础设施及美国在区内的能源设施；伊朗最高国家安全委员会秘书并警告，全球经济、能源市场和美国选民都将为局势持续升级付出代价。红海方向，也门胡塞武装表示将继续对沙特实施海上封锁，已致8艘沙特油轮被迫改变航线；美国中央司令部称，已改变30艘商船的航行路线，使2艘商船失去行动能力并登船检查2艘，同时放行近30艘运送人道援助的船只通过封锁线。加沙方面，特朗普称美国与以色列就“全面解除”哈马斯武装达成“谅解”，但哈马斯声明武器移交的前提是以军先撤离加沙，以色列国家安全部长本-格维尔则表示不接受最新版停火路线图，双方在撤军与解除武装的先后顺序上仍存分歧。此外，8月1日凌晨基辅传出连续爆炸声，当地市长表示俄军对基辅发动了弹道导弹袭击。回顾本周，中东局势因特朗普下令新一轮对伊军事行动而骤然升级，胡塞武装的海上封锁、加沙停火分歧与俄乌冲突交织；展望下周，若军事行动如期展开，地缘风险溢价料将持续支撑原油等避险资产。
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