歐洲央行維持 2.00%利率不變。
4月30日，歐洲央行將政策利率（存款機制利率）維持在2.00%。以8次降息降到底的利率，暫時按下休止符。不過檯面下，能源價格上漲使物價再度抬頭，「下一步是否升息」的討論之芽正在萌生。
維持存款利率2.00%
降息循環，暫時休止
歐洲央行在4月30日的管理委員會上，將政策利率（存款機制利率）維持在2.00%。把自2024年6月起持續的8次降息降到底的2.00%利率，暫時按下休止符。2.00%被視為歐洲央行眼中「不讓景氣過熱也不使其降溫」的中立水準。
維持利率的背後，是物價風向的變化。3月HICP（消費者物價）年增+2.6%，從2月的+1.9%上升。中東情勢牽動的能源價格上漲開始發酵。拉加德主席強調「逐次會議依數據判斷，不對特定利率路徑做出承諾」的謹慎姿態，展現不急於重啟降息、要看清物價動向的態勢。
從負利率到4%的高峰，並在2%處稍歇
歐洲央行長期維持負利率（−0.50%），其後面對疫情後的通膨，自2022年7月起快速升息。存款利率在2023年9月達到4.00%的高峰。其後以8次降息降至2.00%，並在這次4月會議維持利率。形同在下坡途中停下腳步。
2.00%也是降息循環的「谷底」。物價若平息，本應從此處浮現追加降息的討論，但因能源價格上漲導致物價再起，趨勢急轉。下一步不得不從「下」轉而關注「上」，進入艱難的局面。
物價向上突破目標2%再加速
物價在3個月內一口氣抬升。HICP（調和消費者物價）從2月的+1.9%，到3月+2.6%，再到4月速報值的+3.0%。主因是能源，4月能源價格年增+10.9%急漲。中東情勢直接作用於歐元區的物價。
物價向上突破目標並加速，使歐洲央行的判斷從「重啟降息」轉向「考慮升息」，重心逐漸移動。反映薪資的服務價格也在+3%上下高檔徘徊，物價高漲是否會擴散到能源以外，成了下一個焦點。
歐洲央行有「3個政策利率」
相較於日、美央行主要調整1個利率，歐洲央行擁有3個主要利率。其中，銀行把資金存放於歐洲央行時的「存款機制利率（2.00%）」，是目前實質上的政策利率（引導市場利率的基準）。
邊際貸款機制（2.40%）是銀行向歐洲央行隔夜借款時的上限利率，主要再融資操作利率（2.15%）則居於中間。三者構築出市場利率的「天花板、中間、地板」的走廊（corridor）。
誰來決定？ — 管理委員會的「21票」
貨幣政策由約每6週舉行一次的管理委員會決定。出席的有27人——歐洲央行總部的執行理事6人，以及採用歐元的21國央行總裁。不過投票權僅限21票，總裁每月輪番投票（2026年1月保加利亞加入，成為21國）。
總裁的輪番會依經濟規模給予權重。德國、法國、義大利、西班牙、荷蘭這前5大國分得4票，其餘16國分得11票，各自每月輪流分擔。多數決定以接近全體一致的形式（共識）達成。
2026年 管理委員會行事曆
管理委員會每年舉行8次，約每6週一次。其中3、6、9、12月的會議會公布歐洲央行員工對經濟、物價的預測（projection）。這次(4/30)的會議結束後，下次是6月11日。
決定於中歐時間14時15分發布，14時45分起召開總裁記者會。下次6月會議將公布新的員工預測，物價上行會被消化到什麼程度——以及降息循環是否會反轉為「升息」——將成為最大的焦點。
對匯市·市場的影響、術語小辭典
歐元是僅次於美元的全球第2大貨幣。歐洲央行的利率大幅左右歐元匯率。一旦物價再加速使「升息觀測」浮現，歐元便容易承受上行壓力。對日本而言，歐元區利率較高，歐元走強、日圓走貶的格局延續。