2025年02月04日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,814.50 | 0.52% |
| 道瓊 | 44,547.30 | 0.17% |
| 標普500 | 6,020.20 | -0.09% |
| 那斯達克100 | 21,408.40 | 0.00% |
| 歐元兌美元 | 1.03437 | -0.14% |
| 美元兌日圓 | 154.74 | -0.28% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,814.50 | 0.52% |
黃金價格週一 (3 日) 創下歷史新高，因美國總統川普 (Donald Trump) 對加拿大、中國和墨西哥加徵關稅，引發市場對通膨加劇及經濟成長受損的擔憂，推動避險資金流入金市。
2 月紐約黃金期貨價格上漲 0.52%，報每盎司 2,814.50 美元。
花旗大宗商品分析師表示，儘管美元走強通常會抑制金價，但市場對川普關稅政策的不確定性推動了避險需求，使金價持續走高。
川普宣布，從週二起對加拿大和墨西哥進口商品加徵 25% 關稅，對中國商品則課徵 10% 關稅，進一步加深市場對貿易戰的擔憂，恐拖累全球經濟成長並推升通膨壓力。
對此，加拿大與墨西哥紛紛宣布報復性措施，而中國則表示將向世界貿易組織 (WTO) 提起訴訟，並採取未具體說明的反制措施。
不過，川普隨後宣布，將對墨西哥商品的關稅暫緩一個月。
分析師指出，市場尚未完全消化貿易戰程度的影響，黃金價格的反應仍然有限。
分析師表示，「我們尚未看到金價完全反應，如果這場貿易戰持續更長時間，未來金價可能會大幅上升。」
黃金一向被視為在經濟或地緣政治不穩定時的避險資產，摩根大通 (J.P. Morgan) 則指出，短期內股市的負面情緒可能會對金價構成壓力，但關稅的干擾效應將成為黃金中期上漲的利多因素。
投資人本週將關注美國職缺數據、ADP 就業報告及非農就業報告，以評估美國經濟狀況。
另一方面，由於美國黃金期貨價格相較現貨溢價異常擴大，黃金交易商正將黃金從杜拜和香港等亞洲交易中心運往美國，以獲取套利空間。
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 44,547.30 | 0.17% |
| 標普500 | 6,020.20 | -0.09% |
| 那斯達克100 | 21,408.40 | 0.00% |
美國總統川普宣布暫緩對墨西哥加徵關稅一個月，美股週一 (3 日) 收盤擺脫盤中低點，防禦性類股票表現出色，但科技和非必需消費類股表現不佳。
週一道瓊指數上漲 0.17%、標普 500 指數收跌 0.09%，那斯達克 100 指數維持平盤。
川普正用最偏愛的關稅工具，來重塑美國的貿易政策。上週末，川普宣布將從週二開始對來自加拿大和墨西哥的進口產品徵收 25% 的關稅，對來自中國輸美國商品徵收 10% 的關稅，但針對加拿大石油的關稅降至 10%。
週一早些時候，川普表示，他與墨西哥總統薛恩鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 交談後，將對墨西哥徵收關稅的期限推遲一個月。薛恩鮑姆已同意派遣士兵前往兩國邊境，阻止芬太尼和非法移民進入美國。
週一美股收盤後，加拿大總理杜魯道也表示，川普同意暫停對加拿大進口產品加徵關稅至少 30 天。
除了關稅動盪之外，本週將是第四季財報迄今發布規模最大的一週。標普 500 指數中的 120 多家公司將公布業績，其中包括 Google 母公司 Alphabet 和電子商務巨頭亞馬遜、輝瑞、高通和 AMD 等。
市場目光也將集中在週五公布一月份非農就業報告上，估計上月非農就業職位，增幅前一個月的 25.6 萬個放緩至 17 萬個，失業率預料持穩於 4.1%。
個股方面，底特律三大汽車製造商疲弱，通用汽車 (GM-US) 收低 3.15%、福特 (F-US) 下跌 1.88% 和 Stellantis (STLA-US) 大跌 3.88%，競爭對手豐田 (TM-US) 和本田 (HMC-US) 股價也全數淪陷。
美國電動車龍頭特斯拉 (TSLA-US) 週一暴跌 5.17% 至每股 383.68 美元。特斯拉 1 月在歐盟第二大純電動汽車市場法國的註冊量年降 63%，僅獲註冊 1,141 輛汽車，為 2022 年 8 月以來的最低。
泰森食品 (TSN-US) 收紅 2.21% 至每股 57.74 美元。泰森食品調升全年銷售財測，因為其牛肉和雞肉產品的強勁需求幫助這家跨國肉類包裝商第一財季業績超乎預期。
IDEXX 實驗室 (IDXX-US) 飆升 11.13% 至每股 469.04 美元。IDEXX 實驗室第四季盈利和營收超出市場預期。
蘋果 (AAPL-US) 隨大盤下滑 3.39% 至每股 228.01 美元。據 Counterpoint Research 數據顯示，由於高階設備需求推動營收反彈，蘋果的 iPhone 15 在 2024 年引領全球智慧型手機銷量、位居榜首， iPhone 15 Pro Max 和 iPhone 15 Pro 緊追在後。
麥格理全球外匯和利率策略師 Thierry Wizman 表示：「我們仍然認為，對美國盟友 (加拿大、墨西哥) 徵收永久性關稅是不可能的。令他國讓步是解決川普『問題』的一種『更簡單』的方式，從成本效益和博弈論的角度來看，川普喜歡做『交易』。政治和市場壓力也將迫使各方讓步，就像 2018 年那樣。」
高盛首席股票策略師 David Kostin 稱：「政策不確定性上升，可能會對股票估值造成壓力。近期不確定性的增加，應會導致未來 12 個月的本益比下降約 3%。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.03437 | -0.14% |
| 美元兌日圓 | 154.74 | -0.28% |
美元週一 (3 日) 走低，因美國總統川普 (Donald Trump) 宣布暫緩對墨西哥的新關稅措施一個月，條件是墨西哥同意派遣 1 萬名國民警衛隊成員加強北部邊境管制，以遏制非法藥物流入。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.5%，報 108.96。盤中一度觸及三週高點 109.88。
週一歐元兌美元下跌 0.14%，報 1 歐元兌 1.03437 美元。
川普補充稱，美墨將利用這一個月的緩衝期進行進一步談判，而關稅延後的消息提振了墨西哥披索。
高盛外匯市場分析師表示，「這次對墨西哥的延後實施，進一步印證了關稅只是川普用來交易的工具之一。」
正如川普上個月承諾的，美國政府於週末宣布，將從週二開始對加拿大和墨西哥商品加徵 25% 關稅，並對中國商品課徵 10% 關稅，並稱這些措施是遏制非法移民與毒品走私的必要手段。
川普週一表示，他已與加拿大總理杜魯道 (Justin Trudeau) 通話，並計劃在美東時間下午 3 點再次對話。目前，美國對加拿大和中國的關稅計畫仍按原定時間生效，而加拿大已宣布報復性關稅措施。
一名加拿大高級官員告訴《紐約時報》記者，渥太華當局對獲得類似墨西哥的關稅寬限期不抱太大希望，加幣稍早曾跌至 2003 年以來新低。
市場普遍預期，關稅措施將推升美國通膨，使聯準會 (Fed) 維持較高利率更長時間，從而支撐美元。經濟學家警告，川普的關稅計畫可能拖累全球經濟成長，並使美國消費者面臨更高物價壓力。
HSBC 外匯市場分析師表示，「美國似乎正試圖重建自身的霸權地位，並迫使全球為美國的公共財付出代價，這並不是政府通常的運作方式。」
在關稅消息公布後，市場對 Fed 降息的預期有所降溫，期貨市場目前預計今年降息兩次的機率僅 50%。
分析師指出，一旦關稅正式生效，加拿大和墨西哥經濟可能面臨衰退風險，而歐元區經濟也可能進一步停滯。
川普週末表示，美國將對歐盟徵收關稅，但尚未公布具體時間。
歐盟領袖在週一於布魯塞爾舉行的非正式峰會上表示，若美國實施關稅，歐洲已準備好反擊，但呼籲理性協商並進行談判。
週一日圓表現則相對穩健，美元兌日圓下跌 0.28%，報 1 美元兌 154.74 日圓。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
