2025年03月13日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,933.13 | 0.61% |
| 道瓊 | 41,324.10 | -0.27% |
| 標普500 | 5,591.50 | 0.37% |
| 那斯達克100 | 19,543.40 | 0.90% |
| 歐元兌美元 | 1.08870 | -0.28% |
| 美元兌日圓 | 148.23 | 0.31% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,933.13 | 0.61% |
黃金價格週三 (12 日) 上漲，係因關稅不確定性推動資金流向避險，以及通膨降溫，令市場對美國降息的預期保持不變。
4 月 COMEX 黃金期貨收盤上漲 0.61%，至每盎司 2,933.13 美元。
花旗大宗商品分析師表示，黃金市場仍看好美國徵收關稅的結果，最終將導致一定程度的通膨，而抗通膨的黃金預計將能夠受惠。
經濟數據顯示，美國消費者物價指數 (CPI)2 月上漲 0.2%，1 月上漲 0.5%。然而，在進口關稅大幅提高的背景下，這種改善可能只是暫時的，預計未來幾個月大多數商品的成本將會上升。
去年，聯準會降息 100 個基點，由於經濟前景惡化，金融市場預計聯準會在一月暫停降息後，六月才恢復降息。
黃金被視為一種對沖不確定性的工具，但因其不孳息的特質，往往也能在低利率環境下更蓬勃發展。
美國生產者物價指數 (PPI) 預計週四公布，接著上週失業救濟請領人數則是投資者關注的下一組數據。
貿易政策方面，川普總統對所有美國鋼鐵和鋁進口產品提高關稅，週三生效，此舉加大美國調整全球貿易秩序的力道，並迅速引起歐洲的反擊。
另外，瑞銀在一份最新的研究報告中指出，在預測美國製造業活動溫和復甦的基本情境下，白銀的表現應優於黃金，儘管美國經濟成長大幅放緩是一個主要風險。
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 41,324.10 | -0.27% |
| 標普500 | 5,591.50 | 0.37% |
| 那斯達克100 | 19,543.40 | 0.90% |
最新通膨數據弱於預期後，科技股強勢反彈，輝達、特斯拉股價飆升，美股主指週三 (12 日) 出現類股輪動，其中道瓊指數下跌 0.27%、標普 500 上漲 0.37%、那斯達克 100 上漲 0.90%。
美國消費者通膨微幅降溫。美國勞工部週二公布數據顯示，美國 2 月消費者物價指數 (CPI) 月增率 0.2%，低於 1 月的 0.5% 與市場預期的 0.3% 增幅，創 2024 年 10 月以來最低。CPI 和去年同期相比增加 2.8%，低於 1 月的年增 3.0%。
美國總統川普對所有進口至美國的鋼鐵和鋁徵收 25% 關稅週三正式生效。美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 指出，在美國製造得到加強之前，沒有什麼能夠阻止川普擴大並全面徵收 25% 的鋼鐵和鋁關稅。
歐盟執委同日宣布反制，將於 4 月 1 日結束目前對美國產品暫停加徵關稅的措施，並將在 4 月中旬前，提出針對美國產品的新一輪反制措施。
加拿大則宣布對價值 298 億加元的美國商品加徵關稅，墨國總統薛恩鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 選擇避免報復，並且兩國正在談判以防止對各種產品和服務徵收關稅。
個股方面，特斯拉 (TSLA-US) 飆升 7.59% 至每股 248.09 美元。川普為了力挺馬斯克，在白宮公開宣布選購一輛特斯拉 Model S Plaid，並強調將以「全額付款」方式購買，不需要任何折扣。
台積電 ADR (TSM-US) 走高 3.63% 報每股 177.17 美元。台灣晶片製造巨擘台積電已向美國晶片設計商輝達、AMD 和博通提議投資一家負責經營英特爾晶圓廠的合資企業。對於傳聞，台積電不予置評。
輝達 (NVDA-US) 暴漲 6.43% 至每股 115.74 美元。儘管華爾街可能擔心人工智慧支出的可持續性，但美銀分析師 Vivek Arya 表示，輝達毛利率及其回升是股價實現有意義反彈的關鍵。
英特爾 (INTC-US) 週三盤後公告，已任命前董事陳立武 (Lip-Bu Tan) 為新任執行長，該股飆升超過 11%。美股週三正常交易時段，該股上揚 4.55%，報每股 20.68 美元。
跨國電腦軟體公司 Adobe (ADBE-US) 週三收黑 1.14%，並在盤後公布令人失望的季度獲利預期，其股盤後交易中下挫超 3%，華爾街批評該軟體公司尚未將 AI 貨幣化。
調研機構 Wolfe Research 在一份研究報告中表示：「最新 CPI 數據將會在一定程度上淡化停滯性通膨論調，並將在一定程度上恢復聯準會政策靈活性。如果通膨數字更高，人們會更加擔心，例如如果經濟繼續疲軟，聯準會將無法做出反應。」
摩根大通總裁戴蒙表示，很難準確評估美國經濟現狀，地緣政治不確定性是目前最大的風險。
Wolfe Research 研判未來可能會有更多痛苦，分析師寫道：「我們不相信川普試圖引發經濟衰退，但很明顯川普願意承受巨大的痛苦。這是我們上週在他讓墨西哥 / 加拿大關稅生效時所持的觀點，投資人應相信川普決心利用關稅來重組全球經濟，無論是從時間還是從耐心上看，他都還遠遠沒有完成。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.08870 | -0.28% |
| 美元兌日圓 | 148.23 | 0.31% |
美元週三 (12 日) 小幅回升，儘管美國通膨數據顯示放緩，但持續升溫的貿易緊張局勢仍對市場構成壓力。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.14%，報 103.59，終結連續七個交易日的跌勢。
週三歐元兌美元下跌 0.28%，報 1.08870 美元，但 3 月至今仍累計上漲近 5%。
歐元從週二創下的五個月高點 1.09471 美元回落，當時烏克蘭表示支持美國提出的與俄羅斯 30 天停火計畫。克里姆林宮週三表示，正在等待美方進一步細節。
歐元近來走強，因德國承諾將推出大規模財政支出。然而，德國綠黨反對這項計畫並提出替代方案，使情況變得更加複雜。
法國興業銀行 (Societe Generale) 外匯市場分析師表示，目前市場有太多變數，且由於貿易戰的反擊行動，故今天早盤歐洲資產並未展現避險特性。
美國總統川普 (Donald Trump) 對關稅問題的不可預測性，使美國與貿易夥伴之間的談判陷入僵局，進一步加深投資人不確定性。
最新發展顯示，歐盟威脅將於下個月對價值 260 億歐元 (約 280 億美元) 的美國商品實施反制關稅，作為回應川普對鋼鐵和鋁進口徵收全面性關稅的舉措。對此，川普揚言將進行反擊。
週三稍早，美國勞工部公布的數據顯示，美國 2 月消費者物價指數 (CPI) 上升 0.2%，低於經濟學家預期的 0.3%。
法國興業銀行外匯分析師表示，「市場的核心焦點仍是貿易戰，不僅限於北美貿易夥伴，也涉及歐洲和中國。」
法國興業銀行分析師表示，「此外，市場也在關注通膨數據，結果顯示通膨依然頑固，但略低於預期，帶來些許喘息機會，稍微提振了市場情緒。但目前市場情緒非常脆弱，容易受到突發消息影響。」
花旗外匯研究部在一份最新的研究報告中表示，「美國 CPI 數字低於預期，短暫帶來些許市場喘息，但這也引發貨幣市場波動，但美元的整體走勢似乎逐漸趨於疲軟，因為市場仍受到更大的趨勢影響，例如俄烏戰爭和關稅問題帶來的風險。」
週三美元兌日圓上漲 0.31%，至 1 美元兌 148.23 日圓。
美國總統川普淡化關稅引發經濟衰退的風險後，出口商因此獲得一些喘息，日圓兌美元略微走弱。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
