2025年03月17日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,987.82 | -0.02% |
| 道瓊 | 41,414.90 | 1.34% |
| 標普500 | 5,623.30 | 1.64% |
| 那斯達克100 | 19,644.80 | 1.95% |
| 歐元兌美元 | 1.08820 | 0.29% |
| 美元兌日圓 | 148.60 | 0.53% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,987.82 | -0.02% |
黃金價格週五 (14 日) 首次突破 3000 美元的關鍵關口，係因投資者湧入此項避險資產，以規避美國川普總統的關稅戰引發之經濟不確定性。
4 月 COMEX 黃金期貨價格下跌 0.02%，收每盎司 2,987.82 美元。
高盛大宗市場分析師表示，金價突破 3000 美元大關，是由「陷入困境的投資者，在川普對股市造成動盪的情況下，尋求最終的避險資產」所推動的。
黃金向來被視為地緣政治動盪期間的安全保值工具，今年迄今黃金價格已上漲近 14%，部分係因投資者擔憂川普關稅的衝擊，以及由此導致的股市拋售。
盛寶銀行大宗商品分析師亦指出：「實體資產基金經理，尤其是西方的基金經理，需要強勁的股市和經濟放緩的恐慌才會重返黃金市場——而現在這種情況正在發生。」
黃金也受到央行需求的支撐，主要買家中國在 2 月連續第四個月增加黃金儲備。
盛寶銀行分析師認為：「各國央行繼續進行創紀錄的黃金收購，尋求擺脫日益波動的美元。」
市場對聯準會 6 月將降息的預期也提振了不孳息的黃金。
世界黃金協會 (WGC) 全球研究主管 Juan Carlos Artigas 表示：「有充分理由顯示，投資需求可能保持強勁，即地緣政治和經濟風險加劇，通膨預期上升、利率可能下降以及市場感受到的不確定性。」
高盛報告指出，由於美國政策不確定性可能支撐投資者需求，其 2025 年底 3100 美元的基本情境假設，以及 3100 至 3300 美元的預測區間存在上行風險。
高盛分析師補充道：「我們認為，央行的黃金購買量在結構上仍將高於 2022 年俄羅斯央行凍結儲備之前的水準，且即使俄烏可能停火，情況也會如此。」
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 41,414.90 | 1.34% |
| 標普500 | 5,623.30 | 1.64% |
| 那斯達克100 | 19,644.80 | 1.95% |
市場擺脫貿易戰擔憂和消費者信心急劇下降影響，美國股市週五大幅反彈，道瓊上漲 1.34%、標普 500 上漲 1.64%、那斯達克 100 指數上漲 1.95%。
標普市值 3 週內流失逾 5 兆美元後，該指數本週週線下滑，連續第四週收黑。
美國政府關門的風險降低，參議院少數黨領袖、民主黨參議員舒默 (Chuck Schumer) 表態，他會放行眾議院已通過的共和黨所提、為期六個月的撥款法案。
關稅不確定性仍然存在，美國總統川普威脅對歐盟葡萄酒、香檳徵收 200% 關稅，並表示不會在貿易戰中「屈服」。加拿大新任總理卡尼稱，相信美加兩國可以找到雙贏的解決方案，但加國永遠不會成為美國的一州。
俄羅斯總統普丁原則上同意美 30 天停火協議，川普週五推文宣稱，俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭很有可能結束，他已請求普丁饒過「被包圍」的烏克蘭前線士兵的生命。
密西根大學消費者調查週五公布的初步數據顯示，美國的消費者信心指數從 2 月份的 64.7 暴跌至 2025 年 3 月的 57.9，為 2022 年 11 月以來的最低。
個股方面，輝達 (NVDA-US) 強漲 5.27% 至每股 121.67 美元，輝達執行長黃仁勳預計將在公司年度 GTC 會議公告有關下一代 AI GPU 平台 Rubin 的細節。
英特爾 (INTC-US) 揚升 1.48% 至每股 24.05 美元，並成為今年迄今表現最佳的晶片股，領漲 2025 年至今的費半指數。
特斯拉週五收紅 3.86% 至每股 249.98 美元，但本週仍下跌近 5%。有消息指出，為了重新奪回中國市占率，特斯拉 (TSLA-US) 正在上海開發其最暢銷的 Model Y 的低成本版本。
加拿大量子電腦開發商 D-Wave (QBTS-US) 猛升 46.89% 至每股 10.15 美元，連帶推動量子概念股急漲 。D-Wave 週四宣稱，其 Advantage2 量子電腦原型擊敗傳統電腦，實現「量子霸權」。
比特幣價格一度突破 8.5 萬美元大關，區塊鏈概念股走升，MicroStrategy (MSTR-US) 飛升 13.00%，Coinbase (COIN-US) 上漲 3.17%。
光纖網路產品供應商 Applied Optoelectronics (AAOI-US) 飆漲 39.32% 至每股 22.11 美元。根據最新協議，亞馬遜可以購買近 800 萬股 Applied Optoelectronics 的普通股。
摩根大通美股分析師表示：「在短短數週內，整個市場從創紀錄高位跌入修正區，關稅不確定性被視為造成拋售主因，並且加劇了對美國經濟成長的擔憂。」
摩根大通分析師認為：「市場正在努力思考，對於面臨關稅、財政支出削減以及可能疲軟的經濟數據等阻力的股市來說，公允價值究竟在哪裡。市場負面情緒正在積聚，因此持續數日的反彈可能很快就會到來。」
摩根大通分析師表示：「我們再次看到了一些超賣的反彈勢頭，幾乎每個人都想抄底，但目前的市場狀況並未從技術層面上顯示出任何真正的改善，目前市場處於賣超狀態。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.08820 | 0.29% |
| 美元兌日圓 | 148.60 | 0.53% |
美元週五 (14 日) 下跌，主要受到歐元走強影響。不過，美元兌瑞士法郎和日圓走升，受美國政府本週末避免關門所支撐，且數據顯示通膨預期上升，這表明聯準會 (Fed) 可能在降息方面保持耐心，進一步推動美元上揚。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.08%，報 103.75，連續第二週下跌。
週五歐元兌美元上漲 0.29%，至 1 歐元兌 1.08820 美元，本週連續第二週上漲，因德國主要政黨達成財政協議，可能促進國防支出並提振歐洲最大經濟體的增長。
德國準總理 Friedrich Merz 宣布，他已成功爭取綠黨對大規模國家借款計畫的支持。
該協議預計將於下週獲得即將卸任的議會批准，內容包括 5,000 億歐元的基礎建設基金，以及大幅修改借款規則。
野村 G10 外匯分析師在一份研究報告中表示，看好歐元兌瑞士法郎和英鎊的升值潛力，因德國的財政支出計畫帶來支撐。
野村分析師指出，「我們預計德國財政改革將於下週通過，而歐洲央行 (ECB) 則可能在 4 月維持利率不變，這比市場目前預期的更加鷹派，美元走勢可能仍存在波動，因市場對美國例外論的擔憂減弱，但關稅仍可能為美元提供上行風險。」
美國密西根大學週五公布的消費者信心調查顯示，3 月消費者信心大幅下滑，但通膨預期攀升，主要因市場擔憂總統川普大規模關稅政策的影響。消費者的 12 個月通膨預期從 2 月的 4.3% 上升至 4.9%。
美國參議院民主黨領袖 Chuck Schumer 週四表示，他將投票支持推進共和黨提出的臨時撥款法案，這顯示民主黨將提供必要票數來避免政府關門。
Jefferies 外匯分析師則表示，市場目前受到多重因素影響，「關稅議題帶來大量市場波動，而美國財政刺激政策減少，同時歐盟卻在大幅擴張財政支出，這使美元表現更為波動。」
週五美元兌日圓上漲 0.53% 至 148.60 日圓，本週累計漲約 0.30%。
日本企業同意將今年薪資提高 5.46%，高於去年初步及最終數據，可能創下 34 年來最大漲幅。
此數據是日本央行 (BoJ) 決策的重要依據，經濟學家與市場普遍預計，日本央行下週將維持利率不變，以評估全球風險。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
