2025年04月23日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,380.69 | -1.26% |
| 道瓊 | 39,178.20 | 2.85% |
| 標普500 | 5,282.60 | 2.58% |
| 那斯達克100 | 18,227.60 | 2.52% |
| 歐元兌美元 | 1.14191 | -0.81% |
| 美元兌日圓 | 141.52 | 0.51% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,380.69 | -1.26% |
金價週二 (22 日) 出現獲利了結賣壓，伴隨著美國股市的強勢反彈，市場資金出現獲利了結轉向美股的部分情緒。
週二 5 月 COMEX 黃金期貨下跌 1.26% 至每盎司 3,380.69 美元。
花旗大宗商品分析師表示：「只要黃金出現任何短期下跌，就有買家接手，現在真的很難說會漲到哪，動能顯然很強，讓投資人或交易員都難以大規模拋售黃金。」
花旗分析師認為：「毫無疑問，貿易緊張持續是驅動黃金最主要的力量，美中對立所創造的經濟迷霧，讓風險資產緊張，也讓黃金多頭穩穩掌控局面。」
黃金通常被視為政治和金融不確定時期能保值的安全資產，在央行買盤和美中貿易緊張加劇的帶動下，今年來大漲超過 30%。
讓市場更緊張的是，川普週一加重對鮑爾的攻擊，要求他立刻降息，導致美股和美元雙雙下挫。
道明證券大宗商品分析師表示：「和關稅有關的不確定性，是造成亞洲地區貨幣貶值的主要因素，這最終也成了推動黃金買氣的主要基本面因素。」
在 Fed 獨立性遭到威脅之際，交易員將關注本週接下來其他 Fed 官員的談話，以尋找和未來貨幣政策有關的蛛絲馬跡。
黃金的相對強弱指數 (RSI) 目前在 79，代表處於超買領域。
摩根大通週二預測，隨著美國關稅和美中貿易戰加劇，經濟衰退可能性增加，金價可能在 2026 年第 2 季突破每盎司 4,000 美元的里程碑。
本月稍早，高盛上修對 2025 年底的金價預測，從每盎司 3,300 美元調升至 3,700 美元，並指出在「極端尾部情境」下，黃金在今年年底就有可能達到約 4,500 美元。
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 39,178.20 | 2.85% |
| 標普500 | 5,282.60 | 2.58% |
| 那斯達克100 | 18,227.60 | 2.52% |
美國股市週二 (22 日) 反彈，隨著一連串企業財報出爐，加上美中貿易緊張情勢有降溫跡象，吸引場邊觀望的投資人進場，道瓊指數終場大漲 2.85%、標普 500 大漲 2.58%、那斯達克 100 指數則大漲 2.52%。
投資人對美國總統川普加強批評聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 的言論不以為意，鮑爾仍被普遍視為市場穩定力量。
當被問及川普攻擊鮑爾時，明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 表示，Fed 的獨立性是實現更好經濟結果的「基石」。
受到白宮多方關稅爭議打擊數週後，標普 500 指數目前較 2 月 19 日的歷史收盤高點仍低約 14.4%。
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 表示，與北京的貿易談判「可能會很漫長」，但他相信美中之間的貿易緊張局勢將會逐步降溫。
這些不確定性也促使國際貨幣基金 (IMF) 下修美國 2025 年經濟成長預測至 1.8%，主要因美國關稅攀升至百年高點所致。
第一季財報季進入高峰期。根據 LSEG，目前標普指數中已有 82 家公司公布財報，其中 73% 表現優於預期。
LSEG 分析師現在預估，標普整體第一季盈餘將年增 8.1%，低於季初預估的 12.2%。
個股方面，特斯拉 (TSLA-US) 盤後公布第一季財報，營收及獲利均不及預期，電動車營收與去年同期相比銳減 20%。公司稱正進行審慎投資，為電動車業務的增長作準備。股價盤後變動不大。
工業集團 3M(MMM-US) 在公布優於預期的第一季獲利預測後股價大漲逾 8%，儘管該公司預警 2025 年獲利恐受關稅拖累。
航空與國防公司雷神 (RTX-US) 在預警關稅恐導致年度獲利減少 8.5 億美元後，股價重挫 9.8%。
蘋果 (AAPL-US) 語音助理 Siri 長期飽受批評，內部品質與進度問題頻傳。最新消息傳出，Vision Pro 軟體主管 Mike Rockwell 全面接管 Siri 團隊，並啟動大規模人事重整，試圖為這項代表性技術重啟翻身戰。
摩根大通美股分析師表示：「雲霄飛車仍在繼續，由於貝森特的發言，美中之間的敵意似乎有些緩和，這有助推升市場。」
摩根大通分析師認為：「華府明白關稅的不確定性正在傷害市場，也許未來我們能看到一些貿易方面的正面消息。」
摩根大通分析師指出：「貝森特顯然是有意釋出訊號，顯示白宮知道這正在傷害市場，並且正急於解決它，市場會將此解讀為利多消息，進而推升股價，並重新評估這場貿易戰最終落幕的時間。」
美國銀行分析師則表示，「目前的財報顯示基本面仍良好，這不令人意外。」美銀分析師認為，投資人正解析企業財測，以了解公司計劃如何因應關稅政策。
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.14191 | -0.81% |
| 美元兌日圓 | 141.52 | 0.51% |
美元週二 (22 日) 回升，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 預期美中貿易緊張情勢將有所降溫，加上川普對聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 的批評暫歇，在關稅問題上的立場亦無轉變，讓市場得以喘口氣。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.6%，報 98.937，此前一度跌至 97.923，為 2022 年 3 月以來最低水平。
週二歐元兌美元下跌 0.81% 至 1 歐元兌 1.14191 美元。
美國股市週二反彈，市場情緒轉向買進美股，沒有川普對 Fed 主席鮑爾的新批評，也沒有在關稅問題上的立場轉變，讓市場得以喘息。
美股主指收復週一的跌幅，在盤中觸及高點。此前有報導稱，美國財長貝森特表示，與中國的關稅僵局無法持續，他預期情勢將會降溫，讓市場對美中貿易談判燃起一絲希望。
股市回升削弱了對安全資產的需求，10 年期美債的避險買盤也因此減弱。
10 年期美債殖利率最新報 4.391%，較週一下跌約 1.5 個基點。
黃金仍是投資人首選的避風港，但在金價創下每盎司 3,500 美元歷史新高後，也略為回落。
美元近期走弱，加上避險需求，推動金價近期持續攀高。
美元週二未再創新低，甚至對避險貨幣瑞士法郎也略有支撐。鑑於當前全球投資人對美國及其資產興趣缺缺，這已可謂好消息之一。
整體市場情緒仍脆弱，投資人正靜待川普對鮑爾的下一波言論。這場單方面的口水戰已引發市場對 Fed 獨立性的擔憂。
儘管如此，即使川普似乎預先將經濟不佳的責任推給鮑爾，他應該也清楚，即使真的設法讓鮑爾在任期結束前離職，鮑爾也並非聯邦公開市場委員會 (FOMC) 中的唯一決策者。
包括五位輪值的區域聯準銀行總裁、七位理事及紐約聯準銀行總裁，皆與鮑爾一同決定政策，雖偶有不同意見，但 FOMC 委員會近幾個月來立場一致，而關稅問題反而讓他們的工作更加困難。
週二美元兌日圓上漲 0.51%，報 1 美元兌 141.52 日圓，稍早一度跌破心理關卡 140，為去年 9 月中以來首見。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
