2025年04月24日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,287.92 | -2.74% |
| 道瓊 | 39,603.90 | 1.09% |
| 標普500 | 5,384.00 | 1.92% |
| 那斯達克100 | 18,728.80 | 2.75% |
| 歐元兌美元 | 1.13105 | -0.95% |
| 美元兌日圓 | 143.43 | 1.35% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,287.92 | -2.74% |
金價週三 (23 日) 從歷史高點下滑，美國總統川普表示無意解雇聯準會 (Fed) 主席鮑爾，還說對中國關稅不必高到 145%，這些言論不但安撫投資人、鼓舞風險資產，也打擊了黃金。
週三 5 月 COMEX 黃金期貨下跌 2.74% 至每盎司 3,287.92 美元。
摩根大通大宗商品分析師表示：「市場正開始走出關稅造成崩盤的陰影。我們將看到資金廣泛的從一些避險資產輪動出來，轉而追逐蘋果、特斯拉等特定股票。」
整體金融市場氛圍有所改善，美元也從川普連續幾天抨擊鮑爾不降息的打擊中並反彈。
美國財長貝森特週三表示，他認為，在貿易談判能夠推進以前，美國和中國雙方都必須調降目前過高的關稅。
黃金通常被視為政治和金融不確定時期能保值的安全資產，在央行買盤、關稅戰擔憂和強勁的投資需求下，今年來大漲超過 26%。
盛寶銀行 (Saxo Bank) 大宗商品研究部則在一份最新的研報中指出：「從技術角度來看，金價突破 3500 美元後在此價位附近猛漲，然後走勢急劇逆轉，這在短期內增加了進一步修正的風險。」
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 39,603.90 | 1.09% |
| 標普500 | 5,384.00 | 1.92% |
| 那斯達克100 | 18,728.80 | 2.75% |
美國總統川普表示，他「無意」解僱聯準會主席鮑爾，白宮還傳出美對中關稅可能修正至 50%-65%，市場資金週三 (23 日) 回流風險資產，股匯債「三線齊彈」，道瓊指數終場上漲 1.09%、標普 500 上漲 1.92%、那斯達克 100 指數上漲 2.75%。
《華爾街日報》稍早引述白宮官員說法指出，對中關稅可能降至 50% 至 65% 的區間，相較目前最高 145% 的水準明顯下調，以緩和美中二大經濟體的貿易緊張局勢。
美國財政部長班森特認為，美中貿易戰不可持續，並預計貿易戰很快就會緩和。中國也表示願意與美國討論貿易問題，但北京繼續強調，如果白宮持續威脅，中國將不會進行談判。
除了有利的貿易發展之外，美國總統川普決定放棄罷免聯準會主席鮑爾的舉動也有助於平息投資人的擔憂。
最新聯準會《褐皮書》中指出，美國經濟雖仍穩健擴張，但美國總統川普祭出關稅政策後，國際貿易的不確定性已在全國各地區「普遍蔓延」，成為未來成長的潛在風險。
這份報告為疫情後首次涵蓋川普新一輪關稅衝擊的觀察結果，也顯示聯準會開始將全球局勢納入利率政策評估的核心考量。
個股方面，特斯拉 (TSLA-US) 強漲 5.37% 至每股 250.74 美元。特斯拉汽車業務第一季利潤優於最低預期。有消息稱，執行長馬斯克計劃從下個月開始減少為川普政府工作的時間，而花更多時間管理這家電動車巨頭，尤其是在銷量下滑的情況下，這也強化市場樂觀情緒。
外傳晶片巨頭英特爾 (Intel) 將於本週宣布裁減超過 20% 的員工，影響超過 21,000 人，以精簡運營並減少官僚效率低下的問題。英特爾 (INTC-US) 週三大漲 5.54% 至每股 20.59 美元。
Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 彈升 2.56% 至每股 155.35 美元。OpenAI 表示，若法院裁定 Google 必須出售 Chrome 瀏覽器，將積極提出收購計畫。該舉可能改寫 AI 與網路瀏覽器生態，對科技產業帶來深遠影響。
菲利普莫里斯 (PM-US) 收紅 2.44 至每股 168.11 美元。這家菸草巨頭公布穩健的第一季財報，並上調了 2025 年全年盈利預期。
波音 (BA-US) 飛升 6.06% 至每股 172.37 美元。波音公布自 2023 年以來首次季營收成長，較去年同期成長 75%，達到 81 億美元，交機數量從去年同期的 83 架增至 130 架。
能源科技公司 Enphase (ENPH-US) 狂瀉 15.65% 至每股 45.07 美元。Enphase 公布的第一季業績不如預期，第二季財測下限也遜於預期，管理層將其歸因於季節性因素和需求疲軟，投資人對該公司在美國太陽能市場面臨挑戰時的表現和前景感到失望。
高盛美股分析師表示：「市場可能已經到了一個關鍵時刻，無情新聞週期最初帶來的動盪基本消退，這可能表明投資人已開始排除經濟最壞情況的影響，但隨著未來幾週財報季的展開，人們的注意力可能會轉向更廣泛的經濟影響。」
高盛分析師指出：「儘管預計波動性將持續，但關稅戰的最壞情況似乎是可以避免的，因此現在是時候考慮分批進場。」
高盛分析師認為：「這是一次緩解性反彈，人們之前非常擔心中國關稅的影響，對經濟的影響、對接下來幾週企業財測的影響，因此這更像是市場喘息的反彈。」
但瑞銀美股分析師則建議：「我們得再等等，觀察這一輪潛在新關稅的最終落點，同時也觀察中國反應，中國也對美國課徵報復性關稅，所以現在問題是：『雙方是否願意重新坐上談判桌？』這一切仍有待觀察。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.13105 | -0.95% |
| 美元兌日圓 | 143.43 | 1.35% |
美元週三 (23 日) 持續反彈，美國政府釋出可能緩和貿易緊張的訊號，加上總統川普放棄撤換聯準會 (Fed) 主席的威脅，使美元兌主要貨幣走升，為投資人帶來喘息空間。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.297，報 99.86。
週三歐元兌美元下跌 0.95%，至 1 歐元兌 1.13105 美元，從本週稍早約三年半高點 1.15732 水平回落。
週三公布的歐洲商業調查顯示，歐元區商業活動停滯，德國私營部門出現萎縮，受到服務業疲弱及貿易不確定性拖累。
據外電報導，知情人士透露，川普政府考慮在與北京的談判期間降低對中國進口商品的關稅，但強調任何行動都不會是單方面實施。市場對美中貿易戰降溫的希望，推升美元兌歐元及瑞士法郎的表現。
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 也表示，美中貿易緊張可能會緩解，雙方達成的任何協議都可能大幅削減關稅。
由於川普的貿易政策及其對美國經濟的潛在影響，美元避險地位受質疑，近幾週徘徊在三年低點附近。但隨著緊張局勢看似緩解，投資人迅速回流美元。
瑞銀 (UBS) 外匯分析師表示：「整體而言，市場對美中可能展開對話感到鬆了一口氣，這點也明顯反映在市場走勢上。」
本週市場也對 Fed 的獨立性是否受威脅感到擔憂，因川普自上任以來不斷批評主席鮑爾未降息。川普週二晚間的言論似乎有所軟化，川普向記者表示：「我無意開除他，但我希望他在降息這方面能更積極一點。」
三菱日聯金融集團 (MUFG) 外匯分析師則指出，川普的「明確否認」對市場來說是一項令人鼓舞的訊號。
MUFG 分析師表示：「我們認為這樣的趨勢將持續下去，美元將因各種衝擊而持續承壓，但隨後又會因政策反轉而反彈，不過，美元將難以重返先前高點，因為市場不信任川普。」
川普本月初針對數十國設定了 10% 的基本進口稅，甚至對部分國家徵收更高關稅，但隨即宣布暫緩 90 天，以便進行談判。
白宮發言人 Karoline Leavitt 週二表示，已有 18 個國家就關稅協議提案，川普的貿易談判團隊本週預計將與 34 個國家會面商討。
週三美元兌日圓上漲 1.35%，報 1 美元兌 143.43 日圓。
隨著美日初步關稅談判內容曝光，市場焦點已轉向即將登場的美日財長會談，尤其在美國財長貝森特公開表態，強調希望將匯率議題納入貿易談判後，華爾街已開始押注日圓即將迎來一波強勢反彈。
但花旗分析師認為，預計美日雙方難以達成所謂的「廣場協議 2.0」，並預估美元兌日圓的合理匯率區間，可能最終落在 1 美元兌 120 日圓左右。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
