2025年05月22日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,314.68 | 0.77% |
| 道瓊 | 41,799.60 | -1.98% |
| 標普500 | 5,842.10 | -1.61% |
| 那斯達克100 | 21,077.30 | -1.29% |
| 歐元兌美元 | 1.13231 | 0.37% |
| 美元兌日圓 | 143.67 | -0.58% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,314.68 | 0.77% |
黃金週三 (21 日) 連續第三個交易日上漲，並登上一週以來高點，美元疲軟、加上經濟和地緣不確定性激發的避險需求，助長黃金氣勢。
6 月 COMEX 黃金期貨上漲 0.77% 至每盎司 3,314.68 美元。
美元對主要貨幣貶值 0.6%，使黃金對持有外幣的海外買家來說變得相對有吸引力。
美股週三重挫，公債殖利率飆升，投資人關注美國國會針對總統川普主的稅改提案的辯論，這項提議減稅的法案讓各界擔憂美國龐大的債務將往上繼續增加。
花旗大宗商品分析師表示：「我們稍微卡在最近的高點和低點之間，等待更多交易訊號和關稅協議的細節出現。」
路透訪調的經濟學家認為，即使美中關稅休兵 90 天，美國經濟的展望依然疲軟。
另一方面，CNN 週二引述多個消息來源報導，最新情報顯示以色列準備空襲伊朗的核設施，即便川普政府與伊朗的鈾濃縮計畫談判仍在進行中。
黃金被視為經濟和地緣政治不確定性中的安全投資，金價上個月曾創下到每盎司 3500.05 美元的天價紀錄。
花旗分析師認為：「我們預期，金價最近的下跌將激發出投資買盤，因為總經和地緣政治不確定性持續。」
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 41,799.60 | -1.98% |
| 標普500 | 5,842.10 | -1.61% |
| 那斯達克100 | 21,077.30 | -1.29% |
川普稅改法案引發赤字憂慮，加上 20 年期美國公債拍賣慘淡，市場愁雲慘霧，美股週三 (21 日) 全面下殺，道瓊指數終場下跌 1.98%、標普 500 下跌 1.61%、那斯達克 100 指數下跌 1.29%。
美債週三拋售潮加劇，30 年期美債殖利率本週第二次升至 5% 以上。美元下跌，黃金上漲，比特幣創歷史新高。
美國財政部週三拍賣 160 億美元的 20 年期公債，最終得標利率為 5.047%，明顯高於過去六次拍賣的平均值 4.613%，顯示需求疲軟，這也是自 2023 年 10 月以來，20 年期美債首次出現得標利率突破 5% 的情況。
穆迪上週宣布調降美國主權信評後，美國國會正準備表決總統川普支持的大規模減稅法案， 市場擔憂財政赤字增加，國會預算辦公室預估，這項法案將在十年內使美國聯邦赤字增加約 3.8 兆美元。
國際貨幣基金 (IMF) 第一副總裁戈皮納斯 (Gita Gopinath) 警告，美國累計了 368 兆美元的公債，聯邦債務與國內生產毛額 (GDP) 比例目前為 122％，財政赤字太過龐大，需要解決財政負擔不斷擴大的問題。
儘管美國與日本預計本週重啟高層貿易談判，與其他國家的磋商也仍在進行，但地緣政治風險未見緩解。中國政府警告，美國對晶片出口的限制措施，恐破壞上週於日內瓦達成的貿易休兵協議，再度激起避險情緒。
蘋果 (AAPL-US) 走弱 2.31% 至每股 202.09 美元。OpenAI 週三宣布以近 65 億美元的全股票交易收購蘋果前設計長艾夫 (Jony Ive) 所創立的公司「io」，預計將打造一系列設備，首款設備計劃於 2026 年推出。
Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 收紅 2.79% 至每股 168.56 美元。Google 週二於 Google I/O 開發者大會上推出多項 AI 新技術及策略布局，強化其在 AI 競爭中的領先地位，提振整體科技股信心。
微軟 (MSFT-US) 走跌 1.22% 至每股 452.57 美元。微軟警告，指出全球已有超過 39.4 萬部安裝 Windows 系統的電腦遭到名為「Lumma」的病毒軟體入侵，這波攻擊發生於今年 3 月 16 日至 5 月 16 日之間，涵蓋範圍廣泛，影響層面不容小覷。
美矽晶圓龍頭 Wolfspeed(WOLF-US) 週三崩跌 59.11% 至每股 1.28 美元，暴跌成「雞蛋水餃股」。Wolfspeed 正準備在幾週內聲請破產保護，該公司正艱難應對其債務危機，目前就股票賣空比例而言，Wolfspeed 是美國上市公司中被做空最多的目標。
輝達 (NVDA-US) 隨大盤下滑 1.92% 至每股 131.80 美元。輝達執行長黃仁勳盛讚美國總統川普處理 AI 晶片問題的「睿智」，他認為，拜登時期對中國實施 AI 晶片出口管制是錯誤的。
美國百貨業龍頭目標百貨 (TGT-US) 重挫 5.21% 至每股 93.01 美元。目標百貨第一季同店銷售營收跌 3.8%，營收表現遜預期，主要與消費者憂慮關稅及經濟前景並減少開支有關。
摩根大通美股市場分析師指出：「關稅和預算之爭的擔憂仍然存在，當美債殖利率像這樣大幅上漲時，對股市來說，這將是艱難的逆流。」
摩根大通分析師研判：「30 年期美債殖利率持續突破 5% 的水平，可能引發更大範圍的財政風險重新定價，並對美元和全球風險資產產生連鎖反應。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.13231 | 0.37% |
| 美元兌日圓 | 143.67 | -0.58% |
美元兌多種主要貨幣週三 (21 日) 下挫，美國總統川普主導的減稅和支出提案正在關鍵辯論階段，投資人關注美國財政負擔，值此之際，美國週三辦理的 20 年期公債標售結果顯示市場需求疲軟，強化了市場正在「拋售美國」的觀點，這兩項因素都讓美元欲振乏力。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的 ICE 美元指數 (DXY) 下跌近 0.4%，報 99.64。
週三歐元兌美元上漲 0.37% 至 1.13231 兌 1 美元。
共和黨對稅改提案的細節仍意見分歧，川普週二會晤眾議院共和黨人，但未能說服黨內強硬派支持他的提案，眾議院議長強生 (Mike Johnson) 表示，黨內強硬派人士認為減稅提案在支出刪減方面不夠充分。
美國財政部週三標售 20 年期公債，得標利率為 5.047%，遠高於市場預期和過去六次拍賣平均值，代表投資人需要更高報酬才願意承接美債。
慘澹的標售結果公布後，20 年期美債殖利率衝上 5.127%，美元兌歐元和日圓進一步下滑。
HSBC 外匯分析師表示：「令人失望的標售結果吻合了對美國資產需求減弱的題材，以及壟罩在財政疑慮下的『拋售美國』論調。這些焦慮都被眾議院進行中的稅改提案辯論給放大了。」
根據無黨派的機構研判，川普的稅改提案將使美國債務增加 3 兆到 5 兆美元。
交易員也擔憂，美國官員可能在加拿大舉行的七大工業國 (G7) 高峰會場邊，把弱勢美元納入貿易協議談判中。
最近幾個月主導匯市的貿易戰，最近發展和緩下來，不過，美國自設的 90 天休兵期正在倒數計時，目前尚未與其他夥伴達成新的協議。
儘管市場仍對美國與他國的貿易協議抱持樂觀態度，但美國與日本、南韓這兩個關鍵盟友的談判，似乎開始失去動力。
HSBC 分析師認為：「現在出現一種普遍遠離美國避險資產的重新配置，原因之一是預算提案。即使在這之前，我們就看到債務占國內生產毛額 (GDP) 比重的迅速惡化，我們的支出已經超過經濟成長。」
週三美元兌日圓下跌 0.58% 至 143.67，延續本週因日本公債殖利率飆升出現的強勁走勢。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
