2025年07月23日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,431.25 | 0.96% |
| 道瓊 | 44,558.90 | 0.36% |
| 標普500 | 6,314.00 | -0.01% |
| 那斯達克100 | 23,058.30 | -0.62% |
| 歐元兌美元 | 1.17538 | 0.55% |
| 美元兌日圓 | 146.59 | -0.47% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,431.25 | 0.96% |
黃金週二 (22 日) 從五週高點下滑，投資人在金價觸及五週高點之後走弱，並把焦點放在美國總統川普設下的 8 月 1 日關稅大限。
週二 8 月 COMEX 黃金期貨下跌 0.96%，報每盎司 3,431.25 美元。
花旗黃金市場分析師表示，週二金價雖然下跌，但仍保持在五週高點附近，因為在 8 月 1 日談判期限到來之前，不確定性依然存在。
花旗分析師認為：「黃金可能繼續看漲，預料會在接近每盎司 3420 美元左右遇到強勁阻力，另一方面，3350 美元則會是支撐。」
美元對主要貨幣持穩，當美元走強，通常代表以美元計價的黃金對其他貨幣投資人的魅力下滑。
有鑑於與美國達成貿易協議的可能性逐漸降低，歐盟外交官員表示，正在尋求對美國實施廣泛的反制措施。川普先前威脅，若無法在 8 月 1 日期限前達成協議，將對歐盟進口商品課徵 30% 關稅。
美國財長貝森特 (Scott Bessent) 表示，對川普政府來說，協議的品質比達成協議的時間快慢更重要。
市場焦點也在下週將登場的聯準會 (Fed) 決策會議，目前普遍預料 Fed 會維持利率不變，可能從 10 月起降息。
黃金通常在低利率環境中表現良好，地緣政治和經濟動盪時期也往往出色。
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 44,558.90 | 0.36% |
| 標普500 | 6,314.00 | -0.01% |
| 那斯達克100 | 23,058.30 | -0.62% |
美國股市週二 (22 日) 漲跌互見，標普 500 指數在投資人聚焦近期與即將公布的財報、關注美中貿易談判進展之際，小幅收漲並再創歷史新高。
週二道瓊指數上漲 0.36%、標普 500 下跌 0.01%、那斯達克 100 指數下跌 0.62%。
投資人對人工智慧 (AI) 大量投資的樂觀情緒，持續支撐華爾街市值最高企業的漲勢，使標普 500 指數徘徊在歷史高點附近。
特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 在財報公布前一天上漲 1.1%，同樣將在週三盤後公布財報的 Alphabet(GOOGL-US) 股價則漲 0.65%。其他大型科技股則走弱，Meta Platforms(META-US) 與微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 股價均下跌約 1%。
通用汽車 (General Motors)(GM-US) 股價大跌 8.1%，該公司在財報中指出關稅導致其季損失達 10 億美元，加劇投資人對美國總統川普全球貿易政策的擔憂。福特汽車 (Ford Motor)(F-US) 股價也下跌約 1%。
洛克希德馬丁 (Lockheed Martin)(LMT-US) 重挫近 11%，該公司上季獲利銳減約 80%。
標普 500 指數中 11 大類股有 9 類上漲，醫療保健板塊領漲，上漲 1.9%；房地產板塊也漲 1.78%。
美股成交量較大，達 188 億股，高於過去 20 個交易日平均的 177 億股。
根據 LSEG 數據，分析師預計標普 500 企業第二季整體獲利將成長 7%，其中科技巨頭貢獻大部分成長動能。
當日標普 500 創下 21 檔新高與 1 檔新低，那斯達克則有 73 檔創新高、41 檔創新低。
在上週公布的經濟數據好壞參半後，市場幾乎排除聯準會 (Fed) 在下週政策會議中降息的可能性。根據芝商所 (CME)FedWatch 工具，9 月降息的機率約為 60%。
市場也關注關稅相關最新發展。美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 表示，美方可能會延長與中國達成協議的期限，並補充他計劃於下週在斯德哥爾摩與中方官員會晤。
川普週二稍晚表示，美國已與菲律賓「完成」一項貿易協議，該協議將對菲律賓進口商品課徵 19% 關稅。但菲律賓尚未證實此協議已達成。
其他貿易談判似乎陷入停滯，與印度達成突破性協議的希望逐漸消退，歐盟官員則正考慮對美國採取反制措施。
《華爾街日報》援引知情人士報導，特斯拉執行長馬斯克正試圖再籌資 120 億美元，為旗下 AI 新創 xAI 取得更多輝達晶片、興建新一代資料中心，力拚在 AI 軍備競賽中迎頭趕上對手。
據《路透》報導，蘋果對 App Store 規則與收費機制所做的調整，有望獲得歐盟反壟斷機關批准，意味著該公司可望躲過每日數千萬歐元的鉅額罰款。
據《彭博》報導，微軟警告，中國國家支持的駭客正積極利用其 SharePoint 文件管理軟體中的漏洞，對全球多國政府機構與企業展開網路攻擊。這些攻擊行動引發資安界廣泛關注，也再度凸顯微軟在資安防護方面面臨的巨大挑戰。
高盛美股分析師表示：「市場正在鞏固近期的漲幅，進入觀望階段。接下來一到兩週將迎來重大事件，包括 8 月 1 日的關稅期限，以及多家『七巨頭』企業的重要財報。」
高盛指出，「這個市場基本上停滯不前了，我們將需要非常強勁的科技股財報，以推動市場進一步走高。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.17538 | 0.55% |
| 美元兌日圓 | 146.59 | -0.47% |
美元週二 (22 日) 下跌，投資人密切關注美國對貿易夥伴可能祭出高額關稅的 8 月 1 日最後期限，尤其針對未能與美國達成協議的國家。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.3%，報 97.545，延續週一約 0.6% 的跌幅，當日稍早一度觸及兩週低點。
週二歐元兌美元小幅上漲 0.55%，至 1.17538 美元，歐洲央行 (ECB) 本週將召開政策會議，不過市場預期不會調整利率。歐元當日稍早也升至兩週高點。
歐盟與美國是否可能在 8 月 1 日前達成協議的前景仍不明朗，若協議無果，歐盟商品將面臨最高 30% 關稅。歐盟外交官週一表示，正研擬更廣泛的反制措施，因達成協議的機率逐漸減弱。
HSBC 外匯市場分析師表示：「美元月初的反彈動能正逐漸消退，歐元在週四的 ECB 過渡性會議前持平，日圓則在週末選舉結果比較低預期略好後持續鞏固漲幅。」
HSBC 外匯分析師指出：「在經濟數據相對平靜的背景下，交易區間正逐漸收斂，市場對多種貨幣對的持倉也趨於中性，隱含波動率指標正逐步下降。」
市場也擔心聯準會 (Fed) 的獨立性受損。川普多次抨擊 Fed 主席鮑爾(Jerome Powell)，並要求他辭職，理由是其未立即降息。
貝森特週一態度較溫和，表示沒必要立刻讓鮑爾下台，並補充稱，如果鮑爾願意，可以擔任主席至明年 5 月任期結束。
HSBC 外匯分析師在研究報告中寫道，「你可以批評 Fed 多年的政策走向，但若僅因不聽白宮指示就逼退主席，那實在太過分了。」
「此舉將在通膨仍偏高、政策方向混亂之際，進一步削弱市場對 Fed 的信心，若鮑爾被取代，接任者被視為配合政府指令行事，那麼美元可能走貶，長期利率則可能大幅上升。」
週二美元兌日圓下跌 0.47%，至 146.59 日圓，此前週一因日本週末選舉和連續假期因素，美元兌日圓已下跌逾 1%。
市場整體交易清淡，日圓連續第二個交易日走升，日本週末參議院選舉結果早已反映在市場上。市場焦點轉向東京能否迅速與華府達成貿易協議，以及首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 的政治未來。
整體匯市觀察，目前距離 8 月 1 日關稅期限僅剩一週多，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 週一表示，政府更關注貿易協議的品質，而非時間點。
當被問及是否可能延長與美國進行「具建設性談判」國家的期限時，貝森特表示，這將由總統川普決定。
Jefferies 全球外匯主管 Brad Bechtel 表示，「市場目前，對 8 月 1 日的關稅期限抱持觀望態度，除非有明確結果出現，否則多半不會反應，實際上，多項經濟數據表現還不錯，儘管已有部分關稅實施。」
全球關稅走向的不確定性對外匯市場造成沉重壓力，使多數貨幣仍在狹幅波動，即使美股屢創新高。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
