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| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,336.07 | -0.95% |
| 道瓊 | 44,911.90 | 0.33% |
| 標普500 | 6,395.70 | 0.32% |
| 那斯達克100 | 23,311.50 | 0.21% |
| 歐元兌美元 | 1.17391 | -0.04% |
| 美元兌日圓 | 147.66 | 0.45% |
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,336.07 | -0.95% |
黃金週五 (25 日) 下滑，利空來自美元走強，以及美國和歐盟貿易協議有進展。
週五 8 月 COMEX 黃金期貨下跌 0.95% ，報每盎司 3,336.07 美元。
美元指數從逾兩週低點反彈，代表黃金對持有其他貨幣的投資人來說魅力下降，同時，10 年期美債殖利率上揚。
花旗黃金市場分析師表示：「美國與日本的貿易協議很重要，燃起了市場對與歐洲在 8 月 1 日期限之前達成協議的希望。這削弱了避險需求，也讓風險胃納高漲，驅使資金流入風險資產。」
日本與美國本週達成貿易協議後，歐盟執委會表示，與美國達成協議近在眼前，即使歐盟成員國未能批准反制美國的措施。
美國經濟數據方面，美國初領失業救濟金降到三個月低點，代表即使企業聘僱欲振乏力，勞動力市場仍穩定。
穩定的就業市場數據，預料將增強聯準會 (Fed) 下週維持利率在 4.25-4.50% 不變的理由，即使美國總統川普的進口關稅讓通膨出現一些升溫的跡象。
川普意外造訪 Fed 總部並要求 Fed 主席鮑爾降息，持續施壓。
花旗預估，黃金可能在 3300 美元價位吸引一些買盤，但預料在 Fed 決策出爐之前不會突破歷史新高。他還預測，Fed 可能暗示今年稍晚會降息。
黃金通常在不確定性和低利率環境中表現出色。
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 44,911.90 | 0.33% |
| 標普500 | 6,395.70 | 0.32% |
| 那斯達克100 | 23,311.50 | 0.21% |
美股週五 (25 日) 再添勝績，標普 500 指數連五日刷新歷史新高，那斯達克也不落人後、再創收盤紀錄。美國總統川普淡化撤換聯準會主席鮑爾的傳聞，進一步提振市場信心，美元應聲走強。
週五道瓊指數終場上漲 0.33%、標普 500 上漲 0.32%、那斯達克 100 指數上漲 0.21%。
市場氣氛明顯轉多，來自多重利多交織，半導體與軟體巨頭如 Alphabet(GOOGL-US) 等企業陸續揭曉亮眼成績單，為財報季打下強心針。
川普週四親訪聯準會總部翻修工地，曾對工程花費公開抱怨，令市場一度緊張。但川普隨後表示「沒有考慮開除鮑爾」，成功安撫投資人神經。
儘管美國與歐盟協議仍有「懸念」，美日達成初步協議，激勵市場押注更多雙邊談判將順利落地。
川普週五表示，美國與歐盟達成貿易協議的機率僅「五五波」，促使歐股週五走勢震盪，終場漲跌互見，投資人態度轉趨謹慎。
歐盟執委會主席馮德萊恩透露，他與川普達成共識，將於週日在蘇格蘭會晤，討論貿易議題。美中官員也將於下週在斯德哥爾摩會面，討論延後談判期限的可能性。
下週投資人將迎來超級關鍵週，包括聯準會政策會議、美國就業報告，以及蘋果、Meta、微軟等科技股壓軸財報。
更重要的是，8 月 1 日為川普設下的「貿易協議最後期限」，屆時若各國未與美國達成協議，否則將面臨所謂「對等關稅」調升。也因此，本週的多頭動能多少也帶著一點「FOMO」(害怕錯過) 氣息，投資人不想錯過任何一波可能被關稅點燃的行情。
英特爾 (INTC-US) 下殺 8.53% 至每股 20.70 美元。英特預測第三季虧損幅度恐將高於華爾街預期，並宣布大規模裁員計畫，預計年底前將員工總數降至 7.5 萬人，較 2024 年底減少 22%。
相較之下，鞋類品牌 Deckers (DECK-US) 財報亮眼，在 Hoka 與 Ugg 品牌帶動下，第一季銷售表現超出市場預期，股價應聲狂升 11.35% 至每股 116.85 美元。
關稅已使福斯汽車 2025 年上半年損失達 15 億美元，福斯汽車 (VWAGY-US) 執行長 Oliver Blume 告訴記者，公司正尋求與白宮達成協議，使其數十億美元的投資將獲得相應的關稅減免，股價上漲逾 3%。
微軟 (MSFT-US) 收紅 0.55% 至每股 513.71 美元。知情人士透露，微軟正著手調查旗下資安早期預警系統是否存在缺陷，可能讓中國駭客在 SharePoint 平台修補漏洞前即提前入侵並加以利用。
投資人正為即將到來的超級財報週做好準備，屆時將有超過 150 家標普 500 指數公司公布最新業績。
美國銀行 (BofA) 美股分析師對財報週預計：「牛市仍在繼續，這主要得益於良好的基本面。通膨穩定，利率區間波動，獲利呈上升趨勢，這些都為股市上漲提供了有利的回落空間。我們仍然預計，在本財報季期間，風險偏好將保持不變。」
瑞銀 (UBS) 美股團隊則表示：「聯準會獨立性面臨的威脅可能會在未來幾週持續對市場構成風險。在 8 月 1 日之前，貿易緊張局勢的再次升級，以及任何關稅對經濟造成損害的跡象，都可能帶來潛在風險。不過，鑑於全球股市處於歷史高位，預計市場波動只是暫時的。」
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.17391 | -0.04% |
| 美元兌日圓 | 147.66 | 0.45% |
美元週五 (25 日) 走高，受穩健的經濟數據提振，這顯示聯準會 (Fed) 可能不急於重啟降息。同時，關稅談判進展也為市場帶來更多明朗性，減少了一些不確定性。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.2%，報 97.663。
週五歐元兌美元小幅下跌 0.04% 至 1.17391，本週累計漲幅近 1%，為一個月來最佳表現。
歐洲央行 (ECB) 週四如預期維持利率在 2% 不變，並釋出對經濟展望偏樂觀的訊號，加上歐盟與美國接近達成貿易協議，令市場重新評估今年再度降息的可能性。
美元對於美國 6 月核心資本財新訂單意外下滑、但出貨量溫和上升的數據反應平淡。這顯示企業第二季在設備投資方面大幅放緩。
HSBC 外匯分析師表示：「美元在過去兩天有所反彈，主要是受到一系列令人鼓舞的美國經濟數據支持，這些數據顯示 Fed 可能繼續保持耐心。」
儘管如此，隨著市場聚焦下週的關稅對話與央行政策會議，美元本週仍出現近一個月來最大單週跌幅。英鎊則因英國零售銷售數據疲弱也出現下滑。
展望 Fed 與日本央行 (BoJ) 的利率會議，市場預期下週將按兵不動，但投資人將關注會後聲明，以判斷未來利率走向。
HSBC 外匯分析師在最新的研究報告中指出：「我們對這次 Fed 會議持審慎樂觀。雖然貿易政策帶來的經濟不確定性尚未完全消除，但已明顯下降。」
政治因素仍左右兩大央行的決策。美國總統川普週四再度施壓 Fed 降息，並與 Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 公開交鋒。
HSBC 分析師認為：「Fed 貨幣政策正受到政治施壓調降利率的影響，這也是為何美元上漲空間受限的原因之一。」
在川普週四表示不打算開除鮑爾後，美元兌歐元略有回升，MUFG 外匯研究部則指出：「市場鬆了一口氣，因為川普沒有要求鮑爾下台，儘管他說這是基於相信鮑爾會『做正確的事』。」
但 MUFG 分析師也補充：「白宮持續干預 Fed 獨立性的議題恐怕不會很快消失，對美元仍是下行風險。」
週五美元兌日圓上漲 0.45%，至 147.66 日圓，但本週仍下跌 0.9%，為 6 月 23 日以來最差表現。
日本雖然與美國本週簽署的貿易協議，可能使日本央行有更大空間繼續升息，但首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 在週日的參議院選舉中遭遇慘敗，為日本央行決策增添變數。
