2025年07月29日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,314.29 | -0.65% |
| 道瓊 | 44,849.30 | -0.14% |
| 標普500 | 6,395.30 | -0.01% |
| 那斯達克100 | 23,387.20 | 0.32% |
| 歐元兌美元 | 1.15875 | -1.29% |
| 美元兌日圓 | 148.49 | 0.57% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 3,314.29 | -0.65% |
黃金週一 (28 日) 跌到近三週低點，主要原因是美國和歐盟週末達成貿易協議，提振了美元和風險情緒，不過投資人也仍等待本週的聯準會 (Fed) 會議，以尋找和利率政策有關的新方向。
週一 8 月 COMEX 黃金期貨下跌 0.65% ，報每盎司 3,314.29 美元。
美元指數上升到一週高點，讓黃金對持有其他貨幣的投資人來說，變得相對昂貴。
花旗黃金市場分析師表示：「我認為，隨著我們聽到愈來愈多貿易協議，美元就會進一步上揚。這些關稅協議對美元有好，卻也降低了持有黃金的吸引力， 並在鼓舞承擔風險的氣氛中，引發黃金的拋售。」
美國總統川普週末和歐盟達成的協議，將對歐盟課稅 15%，是川普威脅稅率的一半，減輕了爆發更大貿易戰爭的擔憂。
美國與日本上週也達成協議，此外，美國和中國官員本週將在瑞典斯德哥爾摩恢復談判，目標是把休戰期限再往後延長 90 天。
然而一名美國貿易代表表示，美方並不預料能與中國取得突破性進展，焦點擺在監控和執行現有協議。
花旗分析師認為：「黃金之所以沒有大幅下跌，是因為這些協議仍然難以執行，或協議本身就不切實際。」
Fed 為期兩週的決策會議將在美東週三結束，預料將維持利率在 4.25-4.50% 不變。但市場持續押注 9 月將降息，而黃金在低利率環境中表現良好。
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 44,849.30 | -0.14% |
| 標普500 | 6,395.30 | -0.01% |
| 那斯達克100 | 23,387.20 | 0.32% |
美股週一 (28 日) 交投清淡，但標普 500 與那斯達克指數收盤變動不大，但雙雙再創歷史新高。
週一道瓊指數下跌 0.14%、標普 500 下跌 0.01%、那斯達克 100 指數上漲 0.32%。
美國與歐盟達成貿易協議後，美中經貿會談週一登場，投資人亦準備迎接充滿變數的關鍵一週，包括科技巨頭財報、聯準會會議、通膨數據、7 月就業報告，以及 8 月 1 日重要關稅大限日。
標普週一收漲 0.02%，連續第六個交易日刷新收盤新高。那斯達克指數上漲 0.33%，道瓊小跌近 65 點，表現相對疲弱。
美國總統川普 27 日宣布，美歐已達成一項貿易協議，內容包括對歐盟進口商品徵收 15% 關稅、歐盟大規模採購美方能源與軍備，對美投資 6000 億美元。
另外，美中雙方有望於瑞典斯德哥爾摩會談中將原訂 8 月 12 日到期的關稅休兵協議延長 3 個月，亦激勵市場情緒。
川普表示，他預期美國將對那些未與華府達成貿易協議的國家，設定 15% 至 20% 的關稅稅率，他還稱很希望看到中國對其他國家開放市場。
美股進入超級財報週，超過 150 家標普 500 成分股企業將陸續公布最新業績。Meta 與微軟將於週三公布財報，亞馬遜與蘋果則接力於週四登場，為市場注入重要方向。
聯準會亦將於週二起舉行兩天政策會議，並於週三公布利率決定。市場預期聯準會將按兵不動，維持利率在 4.25% 至 4.50% 區間不變，並將關注官員是否釋出 9 月降息的訊號。川普政府近期持續對聯準會與主席鮑爾施壓，為決策增添變數。
數據方面，本週將公布多項經濟數據，其中以週四的 7 月個人消費支出 (PCE) 物價指數與週五的非農就業報告最受矚目。市場預估 PCE 年增與月增將小幅上揚，聯準會將據此觀察通膨趨勢是否重燃；而就業數據則將進一步釐清經濟放緩或持穩的脈絡。
電動車大廠特斯拉 (TSLA-US) 揚升 3.02% 至每股 325.59 美元。特斯拉執行長馬斯克宣布，已簽署 1 項價值 165 億美元 (約新台幣 4880 億元) 協議，以向韓國三星電子採購晶片，該協議將持續到 2033 年底，預計將有助提振三星代工業務。
Nike(NKE-US) 勁揚 3.89% 至每股 79.24 美元，自 2021 年 11 月以來首次突破 200 日均線。摩根大通預 Nike 吉將從 2026 財年下半年開始進入持續多年的復甦階段，推動公司年獲利成長率從兩位數成長至 20%，直至 2030 年
AMD (AMD-US) 強漲超 4% 報每股 173.66 美元。AMD 計劃將 Instinct MI350 AI 加速器售價自 15,000 美元調升至 25,000 美元。分析師指出，此舉反映 AI 需求強勁，有望推升公司營收表現。
晶片設計軟體公司 Cadence (CDNS-US) 收紅 0.47% 至每股 333.76 美元，盤後股價跳升超 6%。
Cadence 盤後公布卓越的第二季財報，營收年增 20%，訂單強勁超出預期，顯示以 AI 為核心的產品組合具高度戰略價值。同時，美國司法部週一宣布，Cadence 已同意認罪並支付超過 1.4 億美元，以與政府就其向遭制裁的中國國防科技大學輸出技術的指控達成和解。
摩根士丹利美股分析師表示，本週市場可以說是異常繁忙，可能在短期內決定市場走勢成敗。
摩根士丹利分析師認為，隨著更多貿易協議的宣布，籠罩在商業和經濟之上的不確定性水平可能會有所緩解。此外，最終貿易協議的影響可能會低於 4 月 2 日宣布對等關稅後最初預測的影響。
ING 美股分析團隊也在一份報告中表示：「美歐協議的最大隱患在於，目前還沒有任何書面文件。希望接下來的幾個小時和幾天能更明朗化。」
ING 分析師預估：「本月聯準會不會降息，但預計將開始為採取行動奠定基礎，最有可能是在 12 月。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.15875 | -1.29% |
| 美元兌日圓 | 148.49 | 0.57% |
美元週一 (28 日) 走強，美國與歐盟達成貿易協議，市場情緒受到提振，這項協議為市場帶來一些確定性，也避免了全球貿易戰的爆發。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 1.07%，報 98.65。
週一歐元兌美元下跌 1.29%，至 1.15875 美元，創下 5 月中以來的最大單日跌幅，逆轉了亞洲盤初的短暫上漲，投資人將注意力轉向全球貿易緊張情勢緩解對美元整體意味著什麼。
美元在今年稍早曾大幅走貶，原因在於投資人擔憂對多數貿易夥伴實施高額關稅將重創美國經濟，轉而減碼美國資產。
UBS 外匯分析師認為：「回到年初，我們沒有人預期歐元會這麼強，大家原本都以為特別是在解放日之後，美元會保持強勢，我們仍預期美元將會走弱。」
美國總統川普與歐盟執行委員會主席馮德萊恩 (Ursula von der Leyen) 於週日達成一項框架性貿易協議，內容包括對歐洲商品徵收 15% 的進口關稅，為川普原先威脅自 8 月 1 日起實施的 30% 稅率的一半。
這項協議緊接著美國上週與日本達成的協議。此外，美中高層經濟官員週一在斯德哥爾摩重啟談判，目標是將停火期再延長三個月，以避免大幅升高的關稅再度實施。
HSBC 外匯分析師表示：「回顧四月初或是解放日那段時間，市場主軸是因為貿易制度不確定性而拋售美國資產，而現在看到的是市場某種程度的回歸正常狀態。」
週一美元兌日圓上漲 0.57%，至 148.49。
隨著市場對懲罰性關稅所造成經濟衝擊的擔憂減弱，投資人開始將注意力轉向美國與日本即將召開的企業財報與央行會議。
儘管市場普遍預期美國聯準會 (Fed) 與日本央行 (BoJ) 本週將維持利率不變，交易員仍將密切關注會後言論，以研判未來政策動向的時間點。
投資人也將關注川普對 Fed 決議的反應，美國 2 年期公債殖利率上升 1.5 個基點，至 3.932%，高於上週五的 3.917%。2 年期殖利率通常與 Fed 利率預期走勢密切相關。
川普近來不斷向 Fed 施壓，要求大幅降息，上週他一度接近要開除主席鮑爾 (Jerome Powell)，但最終因顧及可能對市場造成的動盪而作罷。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
