2024年12月23日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,622.12 | 1.07% |
| 道瓊 | 42,782.70 | 1.02% |
| 標普500 | 5,922.10 | 0.94% |
| 那斯達克100 | 21,250.70 | 0.67% |
| 歐元兌美元 | 1.04284 | 0.64% |
| 美元兌日圓 | 156.45 | -0.61% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,622.12 | 1.07% |
在美國經濟數據顯示通膨放緩後，美元和國債殖利率走軟，黃金價格週五 (20 日)上漲，但因聯準會 (Fed) 週三示意明年大幅放緩降息，本週金價仍走跌。
2 月交割的美國黃金期貨收盤上漲 1.07%，至每盎司 2,622.12 美元。
美元指數自兩年高點下跌 0.6%，減低其他貨幣使用者持有黃金的機會成本。同時，美國公債殖利率自 6 個月多高位小幅下跌。
通膨近幾個月幾乎沒有改善，但 11 月個人消費支出 (PCE) 指數顯示通膨放緩，較上個月僅上升 0.1%，較未修正的 10 月 PCE 的 0.2% 升幅縮減。
摩根大通大宗商品分析師表示：「不僅 PCE 數據，個人收入數據和個人支出數據都弱於預期，因此投資者又回到黃金市場並重新建倉。」
「Fed 週三示意明年僅降息兩次 (已被定價，導致黃金大幅拋售) 後，現在突然又出現了三次降息的可能性，但現在下結論還為時過早。」
Fed 週三公布的點陣圖顯示，2025 年僅降息兩次 25 個基點，寬鬆程度低於 9 月的預期，導致本週黃金價格下跌 0.9%。
由於黃金不孳息，高利率環境會增加持有黃金的機會成本，削減投資者的意願。
分析師指出：「由於實物需求目前維持在一定水準，在邁向 2025 年之際，我們對 Fed 降息的預期減少，如果最終通膨擔憂被證實誇大了，就可能推動黃金價格上漲，從而讓 Fed 有更多的操作空間。」
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 42,782.70 | 1.02% |
| 標普500 | 5,922.10 | 0.94% |
| 那斯達克100 | 21,250.70 | 0.67% |
美國股市週五 (20 日) 反彈收高，主要因通膨數據低於預期及聯準會 (Fed) 官員的評論，緩解了市場對利率走向的擔憂，道瓊指數應聲上漲 1.02%、標普 500 上漲 0.94%、那斯達克 100 指數上漲 0.67%。
最新的通膨數據顯示，個人消費支出 (PCE) 物價指數在 11 月按年上升 2.4%，略低於《路透》調查經濟學家預估的 2.5%。
數據公布後，交易員提高了對 2025 年 Fed 降息的預期，現在預測首次降息將在 3 月，並於 10 月再次降息。在此之前，交易員認為明年底前第二次降息的機率僅約 50%。
最新數據同時導致美債殖利率走低。美國 10 年期公債殖利率下降 5.4 個基點，至 4.516%。2 年期公債殖利率下降 1.1 個基點，至 4.308%。
Fed 官員的評論也提供了週五的支撐，其中一些官員承認，他們已開始將包括關稅在內的財政政策不確定性納入前景考量。
Fed 週三宣布今年第三次降息，但預測 2025 年僅有兩次 25 個基點 (1 碼) 的降息，低於 9 月時預測的四次，反映出經濟的持續穩健和黏性通膨壓力。
在此次全面反彈中，標普的 11 大板塊全部上漲，其中房地產板塊漲幅逾 2%，受到美債殖利率下滑的提振。
以羅素 2000 指數衡量的小型股也漲逾 1%，因市場認為這些股票更有可能受益於利率下降。
週五的交易日也標誌著與股票、指數和 ETF 掛鉤的期權到期失效，即所謂的「三巫日」，這可能加劇市場波動。
市場同時關注美國國會能否在最後期限前避免部分政府陷入停擺。美國眾議院共和黨領袖表示，將於週五就維持聯邦政府運作進行投票。
運動品牌大廠 Nike(NKE-US) 上季財報雖超預期，但預估本季營收減幅超出預期，更暗示業績明年 5 月底前都難以顯著改善，拖累股價。執行長 Elliot Hill 坦言「轉變需要時間」，優先要務是重建與零售的合作，並確保縮減折扣和促銷活動。
OpenAI 週五宣布正在測試最新的推理 AI 模型 o3 和 o3 mini，反映出 AI 產業競爭日益激烈，Google 等競爭對手也致力於開發能處理複雜問題的更先進模型。
丹麥製藥巨頭諾和諾德 (Novo Nordisk)(NVO-US) 的實驗性減肥藥物 CagriSema 的後期試驗結果未達預期，公司股價週五一度暴跌逾 24%，終場收低 17%，至每股 85 美元。
星巴克 (Starbucks)(SBUX-US) 員工週五開始進行為期 5 天的罷工，抗議與該公司的合約談判缺乏進展。罷工計畫將從洛杉磯、芝加哥和西雅圖開始，到聖誕節前夕可能會蔓延至全美數百家店面。
高盛美股分析師表示，「過去幾天市場的焦點在於 Fed 宣布雖然將利率下調 25 個基點，但將開始限制未來的降息行動，這確實撼動了市場，潛在的政府關門是另一項重要關注點。市場從不喜歡這種情況。」
分析師指出，「PCE 作為 Fed 最青睞的通膨指標，數據優於預期，讓投資人鬆了一口氣，因為這或許意味著通膨不太可能像之前擔憂的那樣失控。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.04284 | 0.64% |
| 美元兌日圓 | 156.45 | -0.61% |
美元週五 (20 日) 走軟，從兩年高點回落，但仍連續第三週上漲。此前美國公布的數據顯示通膨仍在放緩，而聯準會 (Fed) 於兩天前宣布降息，並表示通膨的黏性將使 2025 年的降息幅度縮減。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.59%，報 107.79，此前曾升至 108.54，為 2022 年 11 月以來新高。本週漲約 0.72%。
歐元兌美元上漲 0.64%，報 1 歐元兌 1.04284 美元。但連續第三週下跌。
美國商務部數據顯示，聯準會青睞的通膨指標：個人消費支出 (PCE) 物價指數 11 月月增率增長 0.1%，低於 10 月修正後的 0.2%。
但以年增率來看，PCE 物價指數年增率則是成長 2.4%，高於截至 10 月的 2.3%。
Fed 週三降息 25 個基點，並指出通膨雖呈現下降趨勢，但仍高於目標範圍，因此明年的降息幅度可能減少。
美國 10 年期公債殖利率下跌 6.2 個基點，至 4.51%，此前曾因 Fed 的降息決定而觸及 6 個半月高點。
外匯市場分析師表示，「今天的通膨數據比預期溫和；Fed 在本週會議中重點再次轉向通膨，但數據顯示通膨並未達到令人擔憂的地步。」
分析師指出，「我認為市場聽見了 Fed 的言論，對通膨感到擔憂。但數據表明通膨仍在下降，顯然未達到令人擔憂的程度。」
美國國會若未能在週五期限前通過一項由川普 (Donald Trump) 支持的支出法案，美國政府將開始部分陷入停擺。該法案在週四未能於眾議院通過。
歐元疲弱部分也受到川普的言論影響，川普表示，若歐盟不購買更多美國石油和天然氣來彌補與美國的「巨大赤字」，將面臨關稅威脅。
週五美元兌日圓下跌 0.61%，報 1 美元兌 156.45 日圓。
日本央行週四決議利率按兵不動，認為日本經濟溫和復甦，但仍存在一些弱點，經濟情勢和物價前景的不確定性還是很高。
日本央行強調，必須仔細審查外匯、市場走勢及對日本經濟和物價的影響，由於企業薪資和定價行為出現變化，外匯波動對於通膨的影響可能會比以往更為劇烈。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
