2025年01月13日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,688.65 | 0.71% |
| 道瓊 | 41,863.40 | -1.55% |
| 標普500 | 5,804.80 | -1.60% |
| 那斯達克100 | 20,766.20 | -1.55% |
| 歐元兌美元 | 1.02444 | -0.53% |
| 美元兌日圓 | 157.75 | -0.23% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,688.65 | 0.71% |
黃金價格週五 (10 日) 下跌後又反彈上升，係因即將出台的川普政府政策帶來不確定性，提升了黃金的避險吸引力，儘管美國就業數據強於預期，削減聯準會 (Fed) 今年大幅降息的可能性。
2 月紐約黃金期貨價格上漲 0.71%，收每盎司 2688.65 美元。
美國勞工部週五公布非農報告，顯示 12 月新增就業 25.6 萬人，遠高於預期的 16 萬人，且為 9 個月以來的最大新增程度，失業率 4.1% 也低於 4.2% 的預測值。隨後黃金一度跌至每盎司 2663.09 美元。
然而，金價迅速反彈，觸及 12 月 12 日以來最高水準，本週上漲逾 1.5% 以上。
黃金市場分析師表示，「黃金的價格走勢顯示，目前市場上缺乏積極的賣家，這種猶豫是因為去年黃金價格的驚人上漲讓賣家深刻體會到了不應輕易出售的道理。」
分析師指出，「市場對於突發消息的迅速反應很快就消退了，賣出黃金的短期交易者和程式交易也迅速逆轉，回補其倉位。」
就業數據公佈後，美元上漲，而美國股指期貨大幅下跌。市場顯示，交易員目前預計聯準會今年將僅降息 30 個基點，而數據公佈前的降息幅度約為 45 個基點。
花旗大宗商品分析師表示：「在就業報告遠強於預期的情況下，黃金仍表現堅挺，支撐黃金的因素之一是美國總統就職典禮前的不確定性。」
美國準總統川普將於 1 月 20 日就職，投資者對其擬議對大量進口產品徵收關稅的政策感到擔憂，擔心此舉可能加劇通膨，並進一步限制 Fed 的降息能力。
儘管黃金具有抗通膨的特質，但因其無孳息，高利率環境將削減其投資吸引力。
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 41,863.40 | -1.55% |
| 標普500 | 5,804.80 | -1.60% |
| 那斯達克100 | 20,766.20 | -1.55% |
美國去年 12 月非農就業數據意外強勁，進一步鞏固聯準會 (Fed) 放緩降息步伐的預期，週五 (10 日) 股債雙殺，道瓊指數下跌 1.55%、標普 500 下跌 1.60%、那斯達克 100 下跌 1.55%。
一週來看，標普本週下跌 1.9%，那斯達克指數週降 2.3%。道瓊本週下跌近 1.9%。
非農就業報告顯示勞動市場非常健康，去年 12 月新增就業超過 25 萬個，失業率降至 4.1%。這對經濟來說是好消息，但對股市就不太好，強勁的數據可能會促使聯準會在更長時間內維持較高的利率。
CME Fedwatch 數據顯示，3 月降息的可能性降至 25% 左右，低於一天前的 44% 左右。
10 年期公債殖利率升至 2023 年 11 月以來最高，接近 5%，這對包括科技在內的成長板塊構成壓力。
其他利空消息也讓市場更加鬱悶，傳白宮很快就會宣布新的晶片出口限制措施，輝達引領晶片股下滑。
全球債券崩盤擔憂與日俱增，英國近期債市動盪，喚醒人們對上世紀 70 年代債務危機的記憶。
美國週五對俄羅斯石油行業實施大規模全面新制裁，新措施針對兩家俄羅斯主要能源公司 Gazprom Neft 和 Surgutneftegas，國際油價走強，能源股逆勢收紅。
展望下週，第四季財報季即將開跑，包括摩根大通 (JPM-US)、富國銀行 (WFC-US)、高盛 (GS-US) 和花旗集團 (C-US) 在內的幾家主要銀行將揭曉第四季業績成績單。
個股方面，美國最高法院暗示將維持 TikTok 禁令後，社群媒體股 Snap (SNAP-US) 和 Meta (META-US) 週五分別漲 3.57% 和 0.84%。
輝達 (NVDA-US) 下挫 3.00% 至每股 135.91 美元。外傳拜登將在卸任前對 AI 晶片出口實施三級制，輝達全球事務副總裁 Ned Finkle 於聲明指出，這些限制將「損害美國經濟，讓美國倒退，並落入美國對手的手中」。分析指出，輝達直言不諱的聲明「讓投資人更加擔心新規的影響。」
核電巨頭 Constellation Energy (CEG-US) 暴漲 25.16% 至每股 305.19 美元。Constellation 以 260 億美元收購 Calpine，使其成為全美最大的清潔能源供應商。
美國加州洛杉磯發生大規模野火，摩根大通分析師 Jimmy Bhullar 表示，若火勢無法控制，保險損失估計可能會更高，損失將「主要限於」Allstate (ALL-US)、Travelers (TRV-US) 和 Chubb (CB-US) 等房屋保險公司。這三檔股票分別收跌 5.64%、4.26% 和 3.35%。
基因編輯療法生技公司 Intellia (NTLA-US) 下殺 15.14%，該公司宣布裁員約 27%，計劃將其資源集中在開發候選藥物 NTLA-2002 和 nex-z 上，並停止 NTLA-3001 的開發。
傑富瑞 (Jefferies) 美國經濟學家 Thomas Simons 週五在給客戶的一份報告中寫道：「不可否認，這是一份強勁的報告。聯準會幾乎肯定會在今年 1 月和 3 月利率會議中考慮利率按兵不動。」
盈透證券 (Interactive Brokers) 首席策略師 Steve Sosnick 表示：「現在的問題是，如果聯準會因勞動力市場疲軟而尋求降息，那就別想降息了，短期內這不會發生。」
美國銀行 (BofA) 也修正對聯準會貨幣政策的預測，其報告中寫道：「鑑於勞動力市場具有彈性，我們認為聯準會降息週期已經結束。」
美國銀行報告指出：「如果 10 年期美債殖利率果斷突破 5%，那麼增長擔憂很快就會重新浮現，並引發股票評級下調。」
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.02444 | -0.53% |
| 美元兌日圓 | 157.75 | -0.23% |
美元週五 (10 日) 上漲，因數據顯示全球最大經濟體上個月新增就業人數超出預期，強化了市場對聯準會 (Fed) 在本月會議上暫停降息的預期。 同時，另一報告顯示，美國消費者通膨預期在 1 月大幅上升也進一步推升美元漲勢。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.4%，報 109.68，升至 2022 年 11 月以來的最高水平。美元連續第六週上漲，創下 2023 年連續 11 週上漲以來的最長漲勢。
週五歐元兌美元下跌 0.53%，報 1 歐元兌 1.02444 美元，連續第二週下跌，在非農數據公布後，跌至 2022 年 11 月以來最低，《路透》本週的調查顯示，多數外匯預測者認為歐元可能在 2025 年達到與美元平價。
美元的漲勢始於美國勞工部公布的報告。報告顯示，美國 12 月非農就業人數增加 25.6 萬人，遠高於經濟學家預期的 16 萬人。但 11 月的就業人數被下修至 21.2 萬人。
此外，失業率下降至 4.1%，低於市場預期的 4.2%；平均時薪月增 0.3%，略低於 11 月的 0.4%。截至去年 12 月的 12 個月內，薪資年增 3.9%，11 月增幅為 4.0%。
Rabobank 外匯策略主管 Jane Foley 指出，「12 月非農就業數據的強勁表現，顯然消除了 Fed 緊急降息的必要性。」
「Rabobank 長期以來的基本觀點是，Fed 今年僅會降息一次。不過，如果川普迅速推行其政策，那麼這個可能性可能完全消失。」
川普在競選期間承諾將實施關稅、減稅以及大規模驅逐非法移民，而這些政策普遍被認為會加劇通膨壓力。
美國密西根大學的消費者信心調查報告顯示，一年期通膨預期在 1 月上升至 3.3%，為去年 5 月以來新高，12 月為 2.8%。這使 12 個月的通膨預期突破了疫情前兩年的 2.3%-3.0% 範圍。
在數據發布後，根據 LSEG，美國利率期貨市場完全計入了 Fed 在 1 月會議上暫停降息的預期。市場也預計 2025 年的降息幅度僅為 27 個基點，即僅一次降息，首次政策調整可能在 6 月的會議。
外匯市場分析師認為，「美元看多觀點的最大風險可能是市場參與者下週在川普就職前選擇獲利了結或減少風險。」
週五美元兌日圓下跌 0.23%，報 157.75 日圓，在非農數據公布後，一度漲至 7 月以來新高，隨後有所回落，美元兌日圓本週上漲約 0.5%，過去六週內有五週上漲。
日本薪資持續增長的前景及弱勢日圓推高進口成本的情況，引起央行對通膨壓力升高的關注，消息人士稱，這可能促使央行本月上調價格預測。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
