2025年01月20日 外匯/黃金/美國股市 市場分析報告
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,701.78 | -0.44% |
| 道瓊 | 43,387.00 | 0.85% |
| 標普500 | 5,982.40 | 1.08% |
| 那斯達克100 | 21,382.60 | 1.79% |
| 歐元兌美元 | 1.02693 | -0.26% |
| 美元兌日圓 | 156.27 | 0.74% |
【黃金】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 黃金 | 2,701.78 | -0.44% |
美元上漲，黃金價格週五 (17 日) 承壓，但由於川普總統即將上任，其政策不確定性加上市場押注進一步降息，讓黃金價格突破關鍵的 2700 美元水準，週線仍上升。
美國黃金期貨下跌 0.1%，收每盎司 2748.70 美元。
花旗黃金市場分析師表示：「今日回調幅度並不大，更偏向獲利了結，或許是因為美元今日略有上漲，稍微增加了一些壓力。」
黃金本週四觸及一個多月高點，距 10 月創下的 2790.02 美元的歷史高點僅差 41.32 美元，本週迄今黃金上漲 0.8%，為連續第三週上漲，係因週三公布的美國核心通膨數據較預期疲弱，讓市場更加預期 Fed 降息不只一次。
交易員目前預計年底前 Fed 將降息兩次，Fed 理事 Christopher Waller 暗示，如果經濟數據進一步疲軟，Fed 可能會進一步降息。
市場目前熱切等待川普 1 月 20 日的就職典禮，預計其廣泛的貿易關稅將進一步刺激通膨並引發貿易戰，這可能會增加黃金的避險吸引力。「川普總統即將實施的政策所帶來的不確定性一直是支撐黃金的因素之一。」Meger 補充。
黃金通常被視為對沖通膨和政治不確定性的工具，但因為不孳息，所以在較高的利率下會承壓。
分析師表示：「市場對於關稅的現狀以及如何實施，仍是一大問號，如果這些新政策損害經濟成長，許多投資者將把黃金視為對沖一些下行風險的一種方式。」
黃金走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【美國股市】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊 | 43,387.00 | 0.85% |
| 標普500 | 5,982.40 | 1.08% |
| 那斯達克100 | 21,382.60 | 1.79% |
當選總統川普下週一就職典禮登場前幾天，川習通話談廣泛議題，股市看漲押注仍在持續，美股週五 (17 日) 集體收紅，道瓊指數上漲 0.85%、標普 500 上漲 1.08%、那斯達克 100 上漲 1.79%。
隨著投資人評估最近幾天的大型銀行財報和通膨數據，市場變得樂觀，這重新燃起了對降息的押注，10 年期公債殖利率週五回落至 4.6% 左右。
一週來看，道瓊本週上漲 3.7% 。標準普爾指數上漲 2.9%，創去年 11 月美國總統大選當週以來的最好表現，那斯達克指數較上週上漲 2.4%，創下 12 月初以來最佳單週表現。
市場等待當選總統川普 1 月 20 日的就職典禮，人們對他計劃對主要經濟體徵收貿易關稅的猜測加劇。
川普週五與中國國家主席習近平週五通話，討論 TikTok、芬太尼 (Fentanyl)、貿易等議題。
美國最高法院週五一致支持社群媒體平台 TikTok 的「不賣就禁」法，要求中國母公司字節跳動在本週日 (19 日) 之前出售旗下 TikTok，否則該應用程式將面臨在美國的實質禁令。
個股方面，傳有神秘買家欲收購整個英特爾，英特爾 (INTC-US) 週五飆升 9.25% 至每股 21.49 美元。英特爾去年 11 月從道瓊指數中剔除，但在過去 12 個月內仍下跌了 50% 以上。
美媒報導，首批搭載輝達最新 GB200 的 AI 伺服器機櫃，出現過熱與晶片互聯方式出狀況等問題，全球四大雲端服務供應商 (CSP) 及其他主要買家因而正削減目前版本的機櫃訂單。輝達 (NVDA-US) 仍揚升 3.10% 至每股 137.71 美元。
特斯拉 (TSLA-US) 收紅 3.06% 至每股 426.50 美元。外界猜測特斯拉執行長馬斯克可能會收購 TikTok，目前 TikTok 需要找到美國買家，否則從下週開始，它將實際上面臨全美範圍的禁令。
各大銀行強勁財報，推動銀行股試圖擺脫 12 月持續到 2025 年初的低迷狀態。 高盛 (GS-US) 和花旗 (C-US) 集團本週各漲約 12%，而摩根大通 (JPM-US) 本週升超 8%。
巴克萊銀行分析師在一份最新的研究報告中指出：「在川普的領導下，金融業將獲得最大的援助，這有三個潛在積極催化劑，包括商業和消費者信心的上升、延長減稅以及放鬆管制。」
分析師表示，本週早些時候好於預期的經濟數據幫助重振了股市的金髮女孩經濟的敘事，並可能促使人們重新冒險。
道瓊走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
標普500走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
那斯達克100走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
【外匯】
| 金融產品 | 前一天的收盤價 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 歐元兌美元 | 1.02693 | -0.26% |
| 美元兌日圓 | 156.27 | 0.74% |
美元週五 (17 日) 持穩，但結束了連續六週的漲勢，投資人正等待川普總統就職及新政府政策方向的明朗化。
紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.34%，至 109.33，遠離本週初創下的逾兩年高點。本週下跌約 0.25%。
週五歐元兌美元下跌 0.26% 至 1.02693。
美元過去幾週因美國公債殖利率上升而飆漲，導致歐元下跌，反映出市場預期川普當選後的政策可能在美國經濟本已強勁的基礎上推升通膨。
但債券市場在週三美國核心通膨數據疲軟及聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 週四的發言中獲得喘息。華勒表示，如果數據支持，今年仍有可能進行三到四次降息。
這使得市場增加了對 Fed 今年降息的預期，給美元帶來一些壓力，正值下週川普重返白宮之際。
貨幣市場目前預期 2025 年美國利率將下調約 40 個基點。
花旗外匯分析師表示，「由於上週公布的通膨數據較預期疲軟，市場參與者將利率下調的預期從 25 個基點提高至 40 個基點。」
「值得注意的是，這些市場預期回到了上週五強勁就業報告發布前的水平，表明這兩份經濟數據的影響基本互相抵消了。」
分析師補充道，這反映出市場對通膨與勞動市場數據持續的敏感性。隨著 Fed 進入「緘默期」，且下週美國主要經濟數據發布較少，Shinohara 認為「市場焦點將轉向川普展開執政及其可能對市場產生的影響。」
花旗 G10 外匯分析部門主管 Dan Tobon 表示，「隨著川普將重返白宮，美元仍完全聚焦在川普就職後可能宣布的關稅政策。」
日圓本週表現強勁，創下逾一個月以來最佳單週表現，市場對日本銀行 (BoJ) 下週可能升息的預期升高，使美元承壓。
週五美元兌日圓上漲 0.74%，報 1 美元兌 156.27。
日圓本週兌美元升值逾 1%，逆轉上週跌勢，並在週五稍早觸及一個月高點 154.98。
Jefferies 外匯分析師表示，「日圓走勢仍將與美國利率密切相關。」
「我認為本週的市場冷卻幫助緩解了美元兌日圓的壓力，日本央行似乎準備下週升息，這對日圓而言是支撐，但由於利差仍較大，美元兌日圓很難顯著下跌。」
日本央行官員的言論以及顯示價格壓力持續和薪資增長強勁的日本經濟數據，進一步提振了市場信心，認為政策轉變即將到來，交易員目前預計下週升息的機率達到 80%。
消息人士也向《路透》表示，若川普就職時市場未出現重大震盪，日本央行很可能在下週加息。
歐元兌美元走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
美元兌日圓走勢圖（上圖紅線為 20MA, 黃線為 50MA，下圖為 KD 震盪指標）
