2025年11月28日市場綜述：美元震盪，科技新能源熱，黃金油價分化，地緣風險持續

核心摘要

全球市場情緒謹慎，受美聯儲降息預期升溫及OPEC+維持增產暫停影響，黃金和能源價格呈現分化走勢。外匯市場美元指數小幅震盪，人民幣及離岸人民幣利率下行。科技和新能源板塊持續受資金青睞，A股表現穩健但成交量縮減。

關鍵新聞與市場影響

外匯市場：

重要新聞摘要：美元指數小幅上漲0.03%，人民幣對美元匯率微跌，離岸人民幣同業拆息多數下行，顯示流動性改善；香港金管局日間回購協議流動性調用超三成。

分析項目	分析內容
利好/利空	人民幣利率下降利好人民幣資產吸引力，美元指數堅挺對新興市場構成壓力。
影響市場	短期內美元兌主要貨幣維持區間震盪，人民幣兌美元具備反彈潛力。
核心邏輯	美聯儲降息預期尚未完全兌現，美元保持韌性；中國流動性寬鬆及外資流入支撐人民幣穩定。

股票市場：

重要新聞摘要：A股三大指數低開高走，創業板漲0.72%，消費、鋰電池、商業航天板塊活躍；港股科技及機器人概念走強，阿里巴巴獲南向資金連續加倉超250億港元。

分析項目	分析內容
利好/利空	科技、新能源及消費板塊利好明顯，抗流感及部分醫藥板塊承壓。
影響市場	短線資金偏好成長與創新領域，中長期看政策支持帶動相關板塊持續活躍。
核心邏輯	AI和新能源投資熱潮推動科技股上漲，消費升級和政策支持增強內需板塊表現。

宏觀經濟：

重要新聞摘要：美國勞動力市場出現疲軟跡象，高盛警示裁員潮持續；深圳實際使用外資同比增長8.4%，高技術製造業增速達52.7%；英國預算案短期刺激但長期增稅預期拖累增長。

分析項目	分析內容
利好/利空	中國外資增長利好國內經濟，中美就業疲軟增加全球不確定性。
影響市場	全球經濟增長預期分化，美國風險偏好下降，中國經濟韌性增強。
核心邏輯	新興市場尤其是中國受益於資本流入和政策支持，美歐面臨結構性挑戰。

大宗商品：

重要新聞摘要：黃金價格突破4200美元關口，高盛預測2026年金價將升至4900美元；油價處於2023年以來最長月度連跌周期，OPEC+會議預計維持2026年初暫停增產；美國液化天然氣出口創歷史新高。

分析項目	分析內容
利好/利空	黃金受降息預期和避險需求支撐利好；油價承壓但供應收緊預期限制跌幅。
影響市場	貴金屬吸引避險資金流入，大宗商品分化格局明顯，能源供應鏈波動加劇。
核心邏輯	美聯儲貨幣政策調整預期推動黃金上漲，OPEC+穩產策略與LNG出口增加形成供需博弈。

國際局勢：

重要新聞摘要：普京表態美烏和平文本或成未來協議基礎，但警告“不妥協則戰鬥到底”；福建海警加強金門海域執法巡查維護區域安全；日本首相高市早苗涉台挑釁言論引發中方強烈反應。

分析項目	分析內容
利好/利空	地緣政治風險仍存，對避險資產構成支撐，但局勢暫未惡化升級。
影響市場	地緣政治緊張提升黃金等避險資產需求，同時加劇能源和區域安全不確定性。
核心邏輯	和平談判進展有限且伴隨強硬立場，短期內風險溢價難以顯著降低。

免責聲明：本報告僅為信息整合和市場分析，不構成任何具體的投資建議。