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2026市場展望：美元走軟貴金屬升，中東緊張避險升溫

核心摘要

2025年全球市場呈現美元走弱、貴金屬大幅上漲的格局，美聯儲預期2026年將開啟激進降息週期。中國資本市場活躍，新股發行及科技板塊表現強勁，數字經濟和AI產業持續受益。地緣政治緊張加劇，尤其中東局勢惡化，短期內提升避險需求，推動黃金等貴金屬維持高位。

關鍵新聞與市場影響

外匯市場：

重要新聞摘要：美元指數2025年累計下跌超9%，創八年來最差年度表現；日本日圓持續疲軟引發企業與家庭壓力，敦促政府干預；高盛預測2026年美元將繼續走軟，但跌幅收窄。

分析項目	分析內容
利好/利空	美元走弱利空美元資產，利好非美貨幣及新興市場貨幣；日圓疲軟對日企成本構成壓力，短期看弱日圓。
影響市場	美元指數承壓可能延續，非美貨幣如歐元、人民幣或受益；日圓貶值或引發日本央行干預預期。
核心邏輯	美聯儲降息預期和海外經濟加速增長為美元走弱主因，地緣風險及政策干預是日圓波動關鍵。

股票市場：

重要新聞摘要：中國A股2025年新股上市數量同比增長16%，首日平均漲幅259%；科技和“双創”板塊成為新增主力，大批個股漲幅顯著；全球主權財富基金大舉加碼AI及數字化投資。

分析項目	分析內容
利好/利空	新股活躍和科技板塊強勢利好整體股市情緒，主權基金加碼科技投資強化長期成長邏輯。
影響市場	科技、創新驅動板塊將延續資金關注度，結構性行情明顯，有利於精選成長股交易策略。
核心邏輯	新經濟主題與資本活躍度提升支撐股市結構性上漲，估值分化加劇需精選標的。

宏觀經濟：

重要新聞摘要：穆迪首席經濟學家預計美聯儲2026年將採取激進寬鬆政策，中期或降息三次；中國數字經濟政策推動數據產業快速發展；美國推遲部分關稅上調緩解通脹壓力。

分析項目	分析內容
利好/利空	美聯儲寬鬆預期利好風險資產，中國數字經濟發展促進內需和創新驅動；關稅推遲緩解進口成本壓力。
影響市場	宏觀寬鬆環境有助於提振風險偏好，支持股票和部分大宗商品表現。
核心邏輯	寬鬆貨幣政策與結構性改革並行，為資產價格提供支撐，同時需關注通脹及政策調整節奏。

大宗商品：

重要新聞摘要：2025年黃金價格暴漲65%，白銀價格近期大幅跳水且ETF持倉減少；電池金屬價格小幅上漲但鈷酸鋰電池漲價30%帶動產業鏈“去鈷化”加速。

分析項目	分析內容
利好/利空	黃金強勢反映避險需求高漲，白銀短線回調帶來技術修正風險；電池金屬漲價凸顯新能源材料供給緊張。
影響市場	貴金屬類資產保持高位震盪，新興電池材料相關品種具備中長期配置價值。
核心邏輯	避險情緒推動黃金上漲，但白銀波動較大需警惕回調風險；新能源材料供需矛盾持續支撐相關品種價格。

國際局勢：

重要新聞摘要：以色列軍隊向加沙投下11.2萬噸爆炸物，加沙建築物受損比例近90%，人道危機加劇；俄遠東啟動國際超前發展區吸引外資；土耳其對中國公民實行免簽政策促進旅遊。

分析項目	分析內容
利好/利空	中東衝突升級提升避險需求，對區域穩定構成負面影響；俄遠東優惠政策吸引投資，有助於區域經濟發展；土耳其免簽提振旅遊相關行業。
影響市場	地緣政治緊張強化黃金避險屬性，區域衝突或限制風險資產表現，但長期看有助於能源和基建類資產關注度提升。
核心邏輯	地緣風險是當前避險資產上漲主要驅動力，同時區域政策調整帶來局部投資機會。

免責聲明：本報告僅為信息整合和市場分析，不構成任何具體的投資建議。

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