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全球市場震盪：黃金反彈，科技調整，區域經濟分化與地緣風險升溫

核心摘要

全球市場受地緣政治緊張與宏觀經濟數據分化影響，黃金因美伊衝突避險需求大幅反彈，而歐元區及德國服務業PMI低於預期拖累歐元承壓。科技板塊遭遇AI驅動的估值調整壓力，港股科技股顯著回落，煤炭及地產板塊逆勢走強。人民幣保持相對穩定，美元指數微跌，市場關注印度銀行流動性放鬆及中國財政部香港國債發行。

關鍵新聞與市場影響

外匯市場：

重要新聞摘要：
歐元區1月服務業PMI終值51.6，低於預期51.9，德國服務業PMI終值52.4也不及預期，歐元承壓；美元指數小幅下跌至97.23。瑞典央行會議紀要暗示今年維持利率不變，瑞典克朗面臨地緣風險波動。人民幣兌美元維持6.93附近穩定。

分析項目	分析內容
利好/利空	歐元區及德國服務業數據遜色構成利空歐元；瑞典央行政策穩定利多克朗短線；美元指數小幅承壓。
影響市場	歐元兌美元承壓回落，瑞典克朗短線波動加劇，人民幣保持區間震盪。
核心邏輯	宏觀經濟數據疲軟削弱歐元基本面支撐，美聯儲轉變預期尚未明朗限制美元漲勢，地緣風險提升避險貨幣需求。

股票市場：

重要新聞摘要：
美股科技板塊因AI估值調整大幅下挫，AMD盤前跌超7%，PayPal業績暴雷拖累相關板塊；港股科技股持續下跌，恆生科技指數連跌五日，但煤炭、航空及地產板塊表現強勁。A股滬指重返4100點，資源類和光伏概念領漲。

分析項目	分析內容
利好/利空	科技股普遍利空，美股及港股科技板塊調整明顯；煤炭、地產等週期板塊受益資金流入。
影響市場	全球科技成長股承壓，資源和週期性行業表現突出，中短期風格輪動明顯。
核心邏輯	AI技術快速迭代引發估值重估壓力，投資者風險偏好轉向傳統週期和防禦性資產。

宏觀經濟：

重要新聞摘要：
全球多國服務業PMI數據分化明顯，法國服務業陷入收縮區間（PMI48.4），德國和歐元區服務業增長放緩，但新業務訂單略有改善。印度銀行請求放寬流動性監管以支持貸款增長，中國財政部計劃2月在香港發行140億元人民幣國債。

分析項目	分析內容
利好/利空	法國及歐元區數據偏弱構成區域經濟利空；印度銀行流動性放鬆為信貸擴張提供支撐，中國國債發行增強流動性環境。
影響市場	歐洲經濟增長預期受挫帶來風險偏好下降壓力，新興市場尤其是印度信貸環境改善提振局部風險資產。
核心邏輯	地區經濟表現分化加劇政策差異化預期，同時流動性政策調整成為短期宏觀變量焦點。

大宗商品：

重要新聞摘要：
黃金價格因美伊地緣衝突避險需求強勁反彈至5100美元附近，上周單日漲幅創2008年以來最大；白銀亦大幅上漲超過8%。原油價格維持震盪走勢，美國委內瑞拉原油進口激增但消化困難。

分析項目	分析內容
利好/利空	地緣政治驅動黃金白銀避險需求大增構成利好；原油供應增加但需求消化有限形成供需矛盾壓力。
影響市場	貴金屬價格強勢反彈吸引資金關注避險資產；能源價格震盪或限制相關板塊表現空間。
核心邏輯	地緣緊張提升避險情緒推動貴金屬上漲，但能源供需錯配抑制油價進一步上揚動力。

國際局勢：

重要新聞摘要：
美國與伊朗緊張局勢升級，美軍方擊落接近航母的伊朗無人機，引發黃金避險買盤升溫。同時烏克蘭代表團抵達阿布扎比準備新一輪談判，中俄領導人將舉行視頻會晤，多邊外交動態加劇市場不確定性。

分析項目	分析內容
利好/利空	美伊緊張局勢推升避險資產價格，有助黃金等安全資產走強；烏克蘭談判進展存在不確定性增加風險溢價。
影響市場	避險情緒升溫促進黃金上漲，對風險資產形成短期壓力；地緣政治事件持續牽制市場情緒波動加劇。
核心邏輯	地緣衝突升級強化全球避險需求，但談判和外交活動帶來潛在轉折點，交易策略需靈活應對波動風險。

免責聲明：本報告僅為資訊整合和市場分析，不構成任何具體的投資建議。

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