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貿易緊張升級引避險升溫，美股反彈分化顯現

核心摘要

美國最高法院裁定特朗普政府依據IEEPA加徵關稅違法，導致相關關稅措施被取消，但特朗普迅速調整策略，將全球進口關稅提升至15%，引發市場對貿易緊張局勢的擔憂。地緣政治方面，美伊談判存在分歧且軍事風險上升，推動黃金等避險資產大幅反彈。全球股市表現分化，歐洲防務與金融板塊強勢，而中國及亞太市場受貿易和科技板塊波動影響承壓。

關鍵新聞與市場影響

外匯市場：

重要新聞摘要：美國最高法院裁定特朗普依據IEEPA加徵關稅違法，導致相關關稅措施終止，但特朗普宣布將全球進口關稅從10%上調至15%，引發美元短線承壓和避險貨幣走強。

分析項目	分析內容
利好/利空	短期內對美元構成壓力，利好避險貨幣如日元、瑞士法郎；中長期貿易緊張升級可能支撐美元避險屬性。
影響市場	美元指數小幅下跌至97.73，美元兌日元穩定於155附近，人民幣離岸小幅反彈。
核心邏輯	法院判決削弱特朗普貿易政策合法性，但新關稅升級令市場預期貿易摩擦加劇，短期美元承壓同時避險貨幣獲益。

股票市場：

重要新聞摘要：美股三大指數反彈，標普500和納指漲超1%，但中國A股及港股受貿易不確定性及科技板塊調整影響下跌；歐洲國防和金融板塊表現強勁。

分析項目	分析內容
利好/利空	美股受益於關稅判決利好及AI財報預期回暖；中國及港股面臨貿易摩擦升級壓力，科技股承壓。
影響市場	標普500上漲0.71%，納指上漲1.2%左右；上證指數下跌1.26%，恆生指數下跌1.10%。
核心邏輯	美司法限制特朗普關稅措施提振美股情緒，但實際新關稅提升令中國及亞太市場風險加劇，形成分化走勢。

宏觀經濟：

重要新聞摘要：美國通過《1974年貿易法》第122條實施臨時關稅面臨法律挑戰且經濟負擔加重，美企業投資信心受挫；伊朗與美方談判存在關鍵分歧，地緣政治風險未消。

分析項目	分析內容
利好/利空	短期宏觀經濟面臨下行壓力，美企投資謹慎增加經濟不確定性；地緣政治風險推動避險需求上升。
影響市場	美國企業投資和招聘放緩跡象明顯，通脹壓力因關稅成本轉嫁仍存；中東局勢緊張增強全球不確定性。
核心邏輯	法律制約與政策調整交織，加劇短期經濟波動和企業經營難度，需關注後續司法訴訟及談判進展。

大宗商品：

重要新聞摘要：國際金價因地緣政治緊張及避險需求大漲超2%，突破5100美元/盎司；油輪運費強勁反映供應鏈緊張，但原油價格波動有限。

分析項目	分析內容
利好/利空	黃金受益於避險情緒顯著增強，大宗商品整體供應鏈仍有擾動但油價暫穩。
影響市場	黃金上漲1.67%，白銀漲超6%；WTI原油微跌0.06%，布倫特微漲0.14%。
核心邏輯	地緣政治衝突與貿易摩擦推動貴金屬買盤，同時油輪運費上漲顯示物流瓶頸，大宗商品結構性機會顯現。

國際局勢：

重要新聞摘要：美伊在制裁減免範圍和機制上存在重大分歧，中東軍事部署增加風險；烏克蘭局勢緊張持續，俄軍導彈無人機攻擊升級；美國對外政策轉向強化關稅並可能引發更多司法訴訟。

分析項目	分析內容
利好/利空	地緣政治風險明顯偏多，對全球金融市場構成系統性威脅。
影響市場	避險資產如黃金、日元需求激增，風險資產波動加大。
核心邏輯	談判難產與軍事威脅共振提升不確定性，對沖策略及避險資產配置成為交易重點。

免責聲明：本報告僅為信息整合和市場分析，不構成任何具體的投資建議。

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