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地緣局勢緊張推升避險黃金，市場波動加劇

核心摘要

美國最高法院裁定特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法》徵收的關稅違法，導致貿易政策不確定性加劇，但特朗普計劃啟用其他法律條款維持關稅水平，全球市場避險情緒升溫推動黃金白銀大幅上漲。美股受利好消費板塊提振反彈，原油漲勢放緩，地緣局勢緊張加劇中東風險。人民幣兌美元繼續小幅走強，投資者需關注美關稅政策後續及中東局勢演變對市場的短期衝擊。

關鍵新聞與市場影響

外匯市場：

重要新聞摘要：
美國最高法院裁定特朗普基於《國際緊急經濟權力法》的關稅措施違法，但特朗普表示將啟用第122條等其他法律維持關稅，人民幣兌美元離岸價小幅上漲24點至6.8978。

分析項目	分析內容
利好/利空	美元面臨短期貶值壓力，人民幣獲支撐；但整體貿易政策不確定性上升帶來波動風險。
影響市場	人民幣兌美元短線反彈，美元承壓；新興市場貨幣受益有限，波動性提升。
核心邏輯	最高法院裁決削弱特朗普部分關稅合法性，美元短線承壓；但替代關稅措施預期限制美元大幅走弱，人民幣升值趨勢延續。

股票市場：

重要新聞摘要：
美股三大指數集體收漲，納指漲0.9%，標普500漲0.69%，道指漲0.47%；消費驅動行業如零售、餐飲、服裝受最高法院裁決利好提振。中國A股和港股則因全球不確定性承壓震盪。

分析項目	分析內容
利好/利空	美國消費板塊利好提振，美股整體偏多；中國及港股短期承壓調整。
影響市場	美股科技及消費品板塊表現強勁，中概股分化明顯；港股科技板塊承壓，新興市場資金流出風險增加。
核心邏輯	法院裁決降低貿易政策不確定性利好內需導向板塊，但全球宏觀與地緣風險限制風險偏好擴散。

宏觀經濟：

重要新聞摘要：
美國2025年GDP增長放緩至1.4%，核心PCE通脹回升至3.0%；財政部預計2026年關稅收入基本穩定，資本支出增長帶動勞動力市場樂觀前景，美聯儲官員警告通脹可能反彈需準備加息選項。

分析項目	分析內容
利好/利空	GDP放緩與通脹回升形成矛盾，美聯儲政策面臨挑戰；財政收入穩定有助支持經濟韌性。
影響市場	通脹預期升溫可能提升債券收益率，美聯儲加息預期重燃；經濟增長放緩限制風險資產持續上攻空間。
核心邏輯	宏觀數據暗示經濟軟著陸難度加大，加息窗口未關閉，市場波動料加劇。

大宗商品：

重要新聞摘要：
現貨黃金突破5100美元/盎司上漲2.15%，白銀漲幅超7%；國際原油本週累計上漲超5%，但日內價格小幅回落；CFTC數據顯示黃金白銀多頭頭寸創三週新高，原油多頭減少。

分析項目	分析內容
利好/利空	避險需求推升貴金屬價格和多頭頭寸，有助金銀持續反彈；原油供應擔憂減弱導致短線回調壓力。
影響市場	貴金屬吸引投機資金流入，上行動能增強；油價震盪整理，能源類資產分化明顯。
核心邏輯	地緣政治緊張和貿易政策不確定性強化貴金屬避險屬性，但供應端和需求端因素令油價短期承壓震盪。

國際局勢：

重要新聞摘要：
以色列對黎巴嫩真主黨指揮中心發動空襲致多人死傷，中東局勢緊張升級；美國最大航母進入地中海，美國總統考慮對伊朗進行有限軍事打擊以施壓核協議談判進展；烏克蘭問題談判預計10天內重啟。

分析項目	分析內容
利好/利空	地緣政治緊張推高避險資產需求，對能源供應構成潛在威脅；軍事行動升級增加區域衝突風險。
影響市場	黃金白銀等避險品種受益，中東相關能源價格波動加劇；投資者避險情緒提高導致風險資產承壓。
核心邏輯	中東衝突升級強化全球避險氛圍，同時增加能源供應鏈擾動風險，需密切關注局勢發展帶來的波動風險。

免責聲明：本報告僅為信息整合和市場分析，不構成任何具體的投資建議。

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