本週回顧：台灣GDP創50年新高、日圓干預走強、中東風險升溫
截至 2026-08-01 07:00 香港時間
今日要點
- 台灣主計總處公布第2季經濟成長概估年增12.92%，創1988年以來、39年同期新高，上半年累計成長13.72%，寫下1976年以來、50年來同期最強表現
- 日本政府與央行連續兩個交易日進場干預匯市，美元/日圓由近日高點160.84一路走軟，31日紐約尾盤一度跌破158關口，截至香港時間8月1日07:00報157.40
- 中東情勢急遽升溫：據報川普已下令對伊朗發動新一輪攻擊，目標是迫使德黑蘭政府投降，行動最快本週末展開，WTI原油同步走高
- 亞馬遜、微軟財報化解市場對AI資本支出的疑慮，帶動日股單日狂漲近2,500點、韓股飆漲18%創歷來最大單日漲幅
- 據報聯準會主席沃什正考慮減少FOMC每年例會的召開頻率，市場靜待下週美國7月非農就業報告
市場快照
| 指標 | 水準 | 較前日 |
|---|---|---|
| 美元/日圓 | 157.40 | -1.38% |
| 歐元/美元 | 1.1527 | -0.02% |
| 日經225(收盤) | 64,362 | +4.03% |
| 恒生指數(收盤) | 25,884 | +0.10% |
| 道指期貨 | 52,524 | +0.27% |
| 標普500期貨 | 7,503.50 | +0.41% |
| 那指100期貨 | 28,287 | +0.17% |
| 紐約期金 | 4,098.60 | -1.49% |
| WTI原油 | 86.80 | +3.84% |
| 比特幣 | 62,887 | -2.84% |
| 美國10年期公債殖利率 | 4.745% | +8.2bp |
外匯市場 — 美元/日圓遭雙重干預走弱，市場緊盯下週非農
本週日本政府與日本央行連續兩個交易日進場干預匯市，美元/日圓自近日高點160.84一路走軟，31日紐約尾盤一度跌破158關口，截至香港時間8月1日07:00報157.40，較前一交易日下跌1.38%，且已低於158.67至160.84的近日高低區間，反映干預力道延續至週末前。報導稱，這是日韓官方首度聯手干預匯市，且可能與美方協調進行，惟兩國匯價至31日收盤時已雙雙自高點回落，市場關注聯合干預會否成為「新常態」。歐元/美元波動有限，報1.1527，貼近1.1459至1.1526的近日高低區間上緣，較前一交易日大致持平（-0.02%）。同期，離岸人民幣兌美元31日紐約尾盤報6.7524元，本週上漲約0.28%、7月累計上漲約0.57%，人民幣中間價則轉為微幅調弱以緩和升值步調。值得留意的是，CFTC最新持倉數據顯示，截至7月28日當週，非商業交易員的美元淨多倉規模增至492.3億美元、創2014年以來新高，同期槓桿基金加碼日圓空頭，看空程度仍逼近2007年以來最高水準，對歐元的看空程度更升至2020年以來最高。展望下週，美元/日圓能否守住157一線，將取決於干預力度能否延續，以及非農就業報告帶來的聯準會降息路徑重新定價。
股票市場 — 台股由AI資本支出行情主導，8月轉入震盪築底
本週最重磅的本地消息是台灣主計總處公布第2季經濟成長概估達年增12.92%，創1988年以來、39年同期新高，並連續三季呈雙位數成長，上半年累計成長13.72%，寫下1976年以來、50年來同期最強表現，為台股基本面提供支撐。個股與產業面，聯發科（2454）法說會上表示AI ASIC布局同步加速，首代AI加速器晶片可望於第4季量產、第二代產品開發進展順利，管理層看好未來數年資料中心業務動能；同時，Alphabet、亞馬遜、微軟、Meta四大雲端業者本財年資本支出預估已上修至7,450億美元（約合新台幣24兆），持續為輝達供應鏈及台灣半導體代工、測試廠注入想像空間，欣銓科技（3264）即宣布斥資約新台幣285億元擴充龍潭廠先進測試設備與智慧化產線。市場情緒同步反映在成交面：0050（元大台灣50）本週出現罕見漲停，躋身成交量前十大ETF之列；不過台指期夜盤一度較日盤收盤回落逾400點，顯示波動並未消失。產業面也出現一則突發消息：晶圓代工廠力積電（6770）董事長黃崇仁因心肺衰竭於睡夢中辭世，副董事長謝再居依法代理董事長職務，公司表示產銷業務將依既定規劃推進。展望8月，四大台股名師預期加權指數將於40,000至45,000點區間反覆整理，須密切關注中東局勢、上市櫃公司7月營收與財報、MSCI季度調整及全球央行年會等變數。恒生指數本週收在25,884點，變動大致持平（+0.10%），與東北亞股市的資金動能相互呼應——本週稍早日股單日狂漲近2,500點、韓股飆漲18%，寫下歷來最大單日漲幅，並推動MSCI新興市場股票指數單日勁揚6.6%，創2008年金融海嘯以來最佳表現，主要受惠亞馬遜、微軟財報化解市場對AI資本支出的疑慮。另需留意，日本熊本7月28日強震導致當地八代港全面停擺，逾1,500處房屋受損（其中170餘處全倒），當地半導體相關物流及九州整體製造業供應鏈受牽連，港口恢復時間表尚未公布，值得台灣科技供應鏈投資人持續追蹤外溢效應。展望下週，台股能否延續反彈動能，關鍵仍在AI資本支出行情的擴散廣度，以及中東地緣風險是否進一步升溫。
宏觀經濟 — 美債殖利率走高，聯準會會議頻率生變數
美國公債市場本週延續震盪走高格局，10年期公債殖利率截至香港時間8月1日07:00報4.745%，單日上升8.2個基點，本週累計上漲約5.76個基點，7月全月更飆升約25.56個基點，一度逼近2025年1月14日的4.8069%及2023年10月23日的5.0187%高點；2年期殖利率同步收在4.2912%附近，7月累計上漲11.68個基點。與此同時，據報聯準會主席沃什正考慮減少FOMC每年八次例會的召開頻率，若成真將是近年來聯準會運作方式最重大的變革之一，目前僅屬內部意見徵詢階段，尚未進入正式議程討論。財報季方面，標普500成分股中已公布獲利的公司有87%每股盈餘優於預期，優於去年同期的86%，科技與醫療保健類股是本季最大贏家。下週市場焦點將轉向美國7月非農就業報告，其結果將左右聯準會降息路徑的重新定價。
大宗商品 — 中東風險溢價支撐油價，貴金屬同步獲利了結
WTI原油截至香港時間8月1日07:00報86.80美元，較前一交易日勁揚3.84%，並已站上82.97至85.94美元的近日高低區間之上，市場將此解讀為中東地緣風險溢價的直接反映——美方正評估對伊朗能源設施（發電廠、煉油廠）發動大規模空襲，行動最快本週末展開。貴金屬則呈現獲利了結：紐約期金現報4,098.60美元，較前一交易日下跌1.49%，日內波動於4,028.50至4,118.50美元區間；現貨白銀同步下跌1.89%至57.8705美元，本週跌0.52%，7月累跌2.34%。COMEX銅期貨表現相對抗跌，上漲0.63%至每磅6.5155美元，本週累漲2.49%，7月累漲5.76%，7月21日紐約盤中一度觸及6.5670美元高點。比特幣現報62,887美元，較前一交易日下跌2.84%；不過31日美股收盤後，比特幣曾一度由62,860美元下方彈升至62,984美元上方，短線跌勢略有喘息。展望下週，若中東軍事行動如期展開，油價的地緣風險溢價恐進一步走高，並對貴金屬的避險買盤形成拉鋸。
國際局勢 — 美國下令對伊朗發動新一輪攻擊，週末風險升溫
本週末的最大變數是中東情勢急遽升溫。據報美國官員透露，川普已下令對伊朗發動新一輪攻擊，目標是迫使德黑蘭政府投降，行動最快本週末展開並可能持續數天；據稱川普正考慮為期兩週的高強度空襲以削弱伊朗飛彈能力，但軍事顧問已警告彈藥庫存下降的風險。另有報導引述消息人士稱，美國與以色列正籌劃「迄今最猛烈的一輪轟炸行動之一」，目標可能包括伊朗的發電廠與煉油廠，行動或持續整個週末；報導指出，以色列已獲通知並與美方協調，但川普截至目前尚未下達最終批准令，白宮內部部分政治幕僚對此表示強烈反對，擔憂衝擊美國及全球經濟。伊朗方面則透過官方安全官員警告，若美、以襲擊其能源設施，德黑蘭將視為「魯莽行徑」，並已備妥全面反制計畫，涵蓋打擊以色列關鍵基礎設施及美國在區域內的能源設施；伊朗最高國家安全委員會秘書更警告，全球經濟、能源市場與美國選民都將為情勢升級付出代價。與此同時，葉門胡塞武裝持續其海上封鎖行動，本週已有8艘沙烏地油輪被迫改道，美國中央司令部則表示，截至31日已改變30艘商船航線、使2艘船隻失去行動能力並登船檢查2艘，以確保封鎖規範獲得遵守。加薩方面，川普稱美、以已就「全面解除」哈馬斯武裝達成「諒解」，但哈馬斯強調移交武器的前提是以軍撤離加薩，以色列國家安全部部長本-格維爾則不接受最新版加薩停火路線圖，雙方立場仍有明顯落差。週末期間，若美方對伊朗能源設施的軍事行動如期展開，市場恐在下週開盤前面臨避險情緒急升的風險。
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