デイリーレポート 2月5日

February 5, 2025

##【前日の為替概況】】ドル円、154.17円まで下落ユーロドルは7日ぶり反発

4日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続落。終値は154.34円と前営業日NY終値（154.73円）と 比べて39銭程度のドル安水準だった。欧州市場では一時155.52円まで上昇する場面もあったが、前日の 高値155.89円が目先レジスタンスとして意識されると上値が重くなった。

NY市場に入ると、12月米雇用動態調査（JOLTS）求人件数や12月米製造業新規受注が予想より弱い内 容となったことが分かり、米長期金利の低下とともに全般ドル売りが活発化。3時30分前に一時154.17 円と日通し安値を付けた。主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスは一時107.92まで低 下した。

ユーロドルは7営業日ぶりに反発。終値は1.0379ドルと前営業日NY終値（1.0344ドル）と比べて0.0035 ドル程度のユーロ高水準だった。前日にはトランプ米政権の対メキシコ・カナダ関税の発動がひとまず延 期された。投資家のリスク回避の動きに一服感が出て、ユーロ買い・ドル売りが入りやすい地合いとなっ た。米長期金利の低下に加え、低調な米雇用指標を受けて全般ドル売りが優勢になると、6時過ぎに一時 1.0388ドルと日通し高値を更新した。

なお、本日4日には「トランプ米大統領と習近平中国国家主席による電話会談が行われる予定」と伝わ っていたが、結局米中首脳電話会談は実施されない見通しとなった。

ユーロ円は小反発。終値は160.20円と前営業日NY終値（160.06円）と比べて14銭程度のユーロ高水 準。アジア時間に一時159.19円まで売り込まれたあとは買い戻しが優勢となり、23時30分前に160.70 円と日通し高値を付けた。そのあとはドル円とユーロドルの値動きの影響を同時に受けたため、相場は大 きな方向感が出なかった。

【本日の東京為替見通し】ドル円、株・金利眺めつつ下方向に注意中国は春節明け

本日の東京市場では、ドル円は株価動向や日米の長期金利をながめて方向感を模索する展開か。 前日の弱い米雇用指標を受けて米長期金利が低下した一方、米株は主要3指数そろって上昇した。東京 市場では株価や金利の動きに左右される展開が見込まれるものの、注意したいのはドル円の立ち位置。今 月に入り2日連続で156円を前に頭が重く、昨日は154.34円付近で引けた。先月下旬から下値支持とな っている153.70円台が近いため、株安や米長期金利低下などの局面では下値が意識されやすいと見る。

本日はゴトー（5・10）日であり、東京仲値の値決めにかけても気が抜けなさそうだ。

なお、昨日米国は中国に対する追加関税を発動したほか、中国も報復関税を発表した。米中貿易摩擦の 激化懸念からリスクオフとなる場面が見られるも、ドル円は売り一巡後は日通し高値を更新する場面もあ った。これまでのところ、トランプ政権による関税などの交渉について、カナダやメキシコ、中国などが 対象となっていたが、材料としては一服感が漂っている。そうした中で新たな貿易戦争を予感させる材料 が出た場合は、市場が過敏に反応する展開も想定される。引き続き関連報道への警戒は怠らないようにし たい。

経済指標は、12月毎月勤労統計調査が発表予定。11月の実質賃金は確報値で前年比+0.5％と速報値 （-0.3％）から上方修正されて4カ月ぶりのプラスとなった。先月24日に日銀が利上げを行った直後で あるほか、市場の関心がトランプ米大統領の関税を始めとする政策に集まる中では、指標に対する反応は 限定的となりそうだが、賃上げの動向を見るうえで押さえておきたい。

昨日は、植田日銀総裁が衆院予算委員会で「デフレではなくインフレの状態にある」などと述べた。一 方、石破首相は「日本経済はデフレの状況にはないが、脱却できていない。今インフレと決めつけること はしない」などと発言しており、政府と日銀の日本経済に対する認識の違いが見られた。デフレ脱却が明 確となれば日銀の追加利上げが意識されやすくなるため、引き続き発言内容には注意したい。

他方、中国では1月Caixinサービス部門購買担当者景気指数（PMI）が発表予定。市場予想は52.4と 前月の52.2をわずかに上回る見通しとなっている。本日は春節明けで上海株の取引が再開されることも あり、こちらの動向も留意したい。

【本日の重要指標】※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:30 ◇ 12 月毎月勤労統計（現金給与総額、予想：前年比3.7％）

＜海外＞

○09:30 ◎ ジェファーソン米連邦準備理事会（FRB）理事、講演

○10:45 ◎ 1 月Caixin 中国サービス部門購買担当者景気指数（PMI、予想：52.4）

○16:45 ◇ 12 月仏鉱工業生産（予想：前月比▲0.1％）

○17:50 ◎ 1 月仏サービス部門PMI 改定値（予想：48.9）

○17:55 ◎ 1 月独サービス部門PMI 改定値（予想：52.5）

○18:00 ◎ 1 月ユーロ圏サービス部門PMI 改定値（予想：51.4）

○18:30 ◎ 1 月英サービス部門PMI 改定値（予想：51.2）

○19:00 ◎ 12 月ユーロ圏卸売物価指数（PPI、予想：前月比0.5％／前年比▲0.1％）

○未定 ◎ ポーランド中銀、政策金利発表（予想：5.75％で据え置き）

○21:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○22:15 ☆ 1 月ADP 全米雇用報告（予想：15.0 万人）

○22:30 ◇ 12 月カナダ貿易収支（予想：7.5 億カナダドルの黒字）

○22:30 ◎ 12 月米貿易収支（予想：966 億ドルの赤字）

○23:00 ◎ レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演

○23:00 ◎ バーキン米リッチモンド連銀総裁、イベントに参加

○23:45 ◎ 1 月米サービス部門PMI 改定値（予想：52.9）

○23:45 ◎ 1 月米総合PMI 改定値（予想：52.5）

○24:00 ☆ 1 月米サプライマネジメント協会（ISM）非製造業指数（予想：54.3）

○6 日00:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○6 日01:00 ◎ 12 月ロシア失業率（予想：2.4％）

○6 日04:30 ◎ グールズビー米シカゴ連銀総裁、あいさつ

○6 日05:00 ◎ ボウマンFRB 理事、講演

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

4日06:39トルドー・カナダ首相

「米国の関税は30日間先送り」

「約1万人の兵士が国境を警備する」

4日08:52赤沢経済再生相

「今後とも物価動向に細心の注意を払う」

「物価動向を注視し、物価高対策の進捗管理を内閣府 で始める」

4日11:53植田日銀総裁

「消費者物価総合が安定的に2％に行くことを目指して いる」

「現在はデフレではなくインフレの状態にある」

4日14:20中国財務省

「トランプ米政権の10％追加関税に対抗するため関税を 課す」

「米国への新たな関税は10日に発行」

「米国産石炭とLNGに15％の関税課す」

「米国の原油や農機具、一部自動車に10％の追加関 税」

5日04:19デイリー米サンフランシスコ連銀総裁

「経済は非常に好調」

「不確実性はあるものの、経済は引き続き勢いを増して いる」

「FRBはデータや政策変更をじっくり検討できる」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】