デイリーレポート 2023年9月8日

September 8, 2023

【前日の為替概況】ドル円 147.05 円まで弱含み、米 10 年債利回り 4.30％台から 4.24％台へ低下

7 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続落。終値は 147.30 円と前営業日 NY 終値（147.66 円）と比べて 36 銭程度のドル安水準だった。前週分の米新規失業保険申請件数や 4－6 月期米単位労働コスト改定値などが予想より強い内容だったと分かると、円売り・ドル買いが先行。21 時 30 分過ぎに 147.61 円付近まで値を上げた。

ただ、欧米株価がさえない展開となったことでリスク・オフの円買い・ドル売りが入ると、147.05 円の日通し安値まで押し戻された。一時は 4.30％台まで上昇した米 10 年債利回りが低下に転じたことも相場の重し。もっとも、前日の安値 147.02 円が目先サポートとして働いたため、引けにかけては下げ渋った。

ユーロドルは反落。終値は 1.0696 ドルと前営業日 NY 終値（1.0727 ドル）と比べて 0.0031 ドル程度のユーロ安水準だった。米経済指標の上振れを受けて米金利が上昇するとユーロ売り・ドル買いが先行し、一時 1.0686 ドルと 6 月 7 日以来 3 カ月ぶりの安値を更新した。ただ、米長期金利が低下に転じると買い戻しが優勢となり、1.0710 ドル付近まで下げ渋った。もっとも、ユーロ圏景気の減速懸念からユーロ買いは広がらず、戻りも限定的だった。

ユーロ円は下落。終値は 157.56 円と前営業日 NY 終値（158.40 円）と比べて 84 銭程度のユーロ安水準。ドル円の下落や欧米株安に伴うリスク回避の円買い・ユーロ売りが入り、22 時 30 分前に一時 157.36 円と本日安値を更新した。ただ、そのあとは 157 円台半ばで値動きが鈍った。

ポンドドルは下げ渋り。ベイリー英中銀（BOE）総裁が前日に「政策金利をさらに引き上げる必要はなくなった可能性がある」との認識を示したことで、英利上げ継続観測が後退。この日もポンド売りが出やすかった。21 時 30 分過ぎには一時 1.2446 ドルと 6 月 8 日以来約 3 カ月ぶりの安値を更新した。ただ、米長期金利が低下に転じると買い戻しがじわりと強まり、1.2489 ドル付近まで下げ渋っている。

【本日の東京為替見通し】ドル円は底堅い展開だが、引き続き円買い介入の可能性には要警戒か

本日の東京外国為替市場のドル円は、底堅い展開が予想されるものの、本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入の可能性には引き続き警戒する展開が予想される。

ドル円のレンジは、6 日が高値 147.82 円、安値 147.02 円、7 日が高値 147.87 円、安値 147.05 円と 147円台での推移が続いている。欧州や中国の景気減速懸念と米国の良好な景況感を背景に、ドルは全面高の展開となりつつある。ドル円に関しては、147 円前後では押し目買いが下値を支えているものの、148 円付近では、本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入への警戒感が上値を抑える構図となっている。

今年のドル円は、1 月の安値 127.23 円から 9 月の高値 147.87 円まで上昇している。本邦実需筋の円売りである貿易赤字は、1 月から 7 月までで(で)7 兆 393 億円となっており、昨日発表された 8 月上中旬分の 217 億円の赤字とともに、ドル高・円安トレンドを下支えしてきた。しかし、昨年秋に実施された本邦通貨当局による 3 回のドル売り・円買い介入の金額は 9 兆 1880 億円であり、今年の 1-8 月の貿易赤字をおおむね埋めるような金額だった。

本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入の原資となる外貨準備（※外為特会）は、8 月末時点で 1 兆2512 億ドル、外貨は 1 兆 1223 億ドル（証券：9867 億ドル+預金：1357 億ドル）となっており、外貨分を147 円で換算すると、約 165 兆円となる。

9 月 6 日、神田財務官は、急激な為替変動が続いた場合は「あらゆる選択肢」を排除せず、適切に対応する考えを示した。

昨年 9 月 22 日の本邦通貨当局による 145 円台での第 1 弾ドル売り・円買い介入の前には、神田財務官は「どんな場合でも、あらゆるオプションがアベイラブル（利用可能）であって、何かを排除しているわけではない」と述べていた。 すなわち、「あらゆる選択肢、オプション」という介入実施の警告が発せられたのかもしれない。

神田財務官が言及した投機筋に関しては、IMM 通貨先物の非商業（投機）部門取組は、8 月 29 日時点で98,473 枚（ｘ1250 万円＝1 兆 2309 億円）の円の売り持ちとなっていた。昨年のドル売り・円買い介入前の円売り持ち高は、10 万枚程度（＝1 兆 2500 億円）だったことで、神田財務官はもうしばらく待つつもりなのかもしれない。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:30 ◇ 7 月毎月勤労統計（現金給与総額、予想：前年比 2.4％）

○08:50 ☆ 4－6 月期実質国内総生産（GDP）改定値（予想：前期比 1.3％／前期比年率 5.5％）

○08:50 ◎ 7 月国際収支速報

◇ 経常収支（予想：季節調整前 2 兆 2957 億円の黒字／季節調整済 2 兆 1765 億円の黒字）

◎ 貿易収支（予想：1654 億円の黒字）

○14:00 ◇ 8 月景気ウオッチャー調査（予想：現状判断指数 54.4／先行き判断指数 53.4）

＜海外＞

○08:00 ◎ ボスティック米アトランタ連銀総裁、講演

○08:05 ◎ ローガン米ダラス連銀総裁、講演

○15:00 ◎ 8 月独消費者物価指数（CPI）改定値（予想：前月比 0.3％／前年比 6.1％）

○15:45 ◇ 7 月仏鉱工業生産（予想：前月比 0.1％）

○21:30 ☆ 8 月カナダ雇用統計（予想：新規雇用者数変化 1.50 万人／失業率 5.6％）

○21:30 ◇ 4－6 月期カナダ設備稼働率（予想：82.5％）

○22:00 ◎ バー米連邦準備理事会（FRB）副議長、講演

○23:00 ◇ 7 月米卸売売上高（予想：前月比▲0.2％）

○9 日 01:00 ☆ 4－6 月期ロシア国内総生産（GDP）改定値

○9 日 01:00 ◎ 8 月ロシア CPI（予想：前月比 0.3％）

○9 日 04:00 ◇ 7 月米消費者信用残高（予想：160.0 億ドル）

○9 日 20 カ国・地域（G20）首脳会議（G20 サミット、ニューデリー、10 日まで）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

7 日 10:38 中川日銀審議委員

「当面の金融政策、緩和の維持が適当」

「7 月の YCC 運用柔軟化、市場機能面での副作用軽減 に資する」

「YCC 運用柔軟化、上下両方向のリスクに機動対応でき るようにすることで緩和の持続性は高まった」

「市場機能への配慮と緩和的な金融政策を粘り強く行う ことは両立する」

「現実の物価上昇と予想物価上昇率の相乗効果強まれ ば、想定以上の物価上昇につながる可能性」

「マイナス金利解除、成長率に下方圧力ある中でも持続 的な賃上げへ期待が持てるような状況になれば可能に なる可能性」

「物価の先行き、リスクは上下どちらも同じ大きさ」

7 日 15:39 ルメール仏財務相

「インフレは低下しているが、低下速度が物足りない」

「仏経済は堅調」

7 日 23:46 ヒース・メキシコ中銀副総裁

「コアインフレは依然として長い道のり」

8 日 02:59 マックレム・カナダ銀行（中央銀行、BOC）総 裁

「コアインフレの持続を懸念」

「労働市場は緩和しているが、賃金はまだ緩和していな いとみている」

「2％のインフレ目標は目前に迫っている」

「再度利上げする用意はあるが、必要以上の利上げは したくない」

8 日 04:52 ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁

「インフレは高すぎるが低下傾向にある」

「次回 FOMC までにさらに多くのデータが発表される」

「政策は制限的な水準にあり、非常に良い状況」

「経済にとって正しい方向への動きが見られる」

「政策は適切な位置にあり、データに依存する必要」

8 日 05:12 ボスティック米アトランタ連銀総裁

「インフレ率を 2％の目標に下げるためにまだやるべき 仕事がある」

「経済にはなお勢いがあり、需要は依然として増加」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】