デイリーレポート 2023年9月13日

September 13, 2023

【前日の為替概況】ドル円 147.23 円まで上昇、米 10 年債利回りが一時 4.29％台へ上昇

12 日のニューヨーク外国為替市場でドル円は反発。終値は 147.08 円と前営業日 NY 終値（146.59 円）と比べて 49 銭程度のドル高水準だった。対欧州通貨を中心にドルが底堅く推移する中、米 10 年債利回りが上昇に転じたタイミングで円売り・ドル買いが強まり一時 147.23 円と日通し高値を更新した。ただ、米 10 年債利回りが再び低下に転じると伸び悩んだ。前日の高値 147.28 円が目先レジスタンスとして意識された面もあった。もっとも、明日 13 日に公表される 8 月米消費者物価指数（CPI）で足もとのインフレ動向を確認したいとの思惑から積極的な商いは手控えられたため、大きな方向感は出なかった。

ユーロドルは小幅ながら 3 日続伸。終値は 1.0754 ドルと前営業日 NY 終値（1.0750 ドル）と比べて 0.0004ドル程度のユーロ高水準。欧州時間発表の独経済指標がさえない内容だったことを受け、独経済成長が減速するとの懸念が高まるとユーロ売り・ドル買いが先行し、一時 1.0706 ドルと日通し安値を更新した。

ただ、節目の 1.0700 ドルや前週末の安値 1.0694 ドルがサポートとして働くと買い戻しが優勢に。今週14 日に欧州中央銀行（ECB）定例理事会を控える中、関係者の話として「ECB は 2024 年のユーロ圏インフレ率を 3％超に高止まりすると見込む」との報道が伝わると、利上げへの思惑からユーロ買いが活発化。取引終了間際に一時 1.0765 ドル付近まで値を戻した。

なお、エコノミスト調査では ECB が政策金利を据え置くとの予想と、0.25％の利上げを実施するとの予想はほぼ拮抗しており、市場関係者からは「ECB は 14 日の理事会で利上げを巡る難しい判断を迫られる」との指摘があった。

ユーロ円は反発。終値は 158.18 円と前営業日 NY 終値（157.58 円）と比べて 60 銭程度のユーロ高水準。ドル円の上昇につれた円売り・ユーロ買いが出たあとは、ECB 理事会絡みの報道でユーロ買いが優勢となった。取引終了間際に一時 158.29 円と本日高値を更新した。

カナダドルは堅調。WTI 原油先物価格が昨年 11 月以来 10 カ月ぶりの高値を更新すると、産油国通貨とされるカナダドルに買いが集まった。対米ドルでは 1.3544 カナダドル、対円では 108.67 円、対ユーロでは 1.4512 カナダドルまで上昇した。同じく産油国通貨とされるメキシコペソも堅調だった。対ドルでは一時 17.2185 ペソ、対円では 8.54 円まで値を上げた。

【本日の東京為替見通し】ドル円、今夜発表の米 8 月 CPI への警戒感から底堅い展開か

本日の東京外国為替市場のドル円は、今夜発表される米 8 月の消費者物価指数（CPI）への警戒感から底堅い展開が予想される。

ドル円は、9 日の植田日銀総裁の新聞インタビューでの発言「マイナス金利の解除後も物価目標の達成が可能と判断すれば、解除をやる。『年末』までに十分な情報やデータがそろう可能性はゼロではない」を受けて、147 円台から 145.91 円まで下押ししたものの、米 8 月の CPI への警戒感から 147 円台を回復している。

米 8 月の CPI は、前月比+0.6％、前年比+3.6％と予想されており、7 月の前月比+0.2％、前年比+3.2％からの伸び率上昇が見込まれている。予想通りならば、6 月の前年比+3.0％で底を打ち、原油価格の上昇などを背景に再び上昇基調を辿る可能性が高まることになる。

すなわち、来週 19-20 日の米連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げの可能性が高まり、ドット・プロット（金利予測分布図）では、高金利の長期化（higher for longer）が示される公算が高まることになる。

しかしながら、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループが FF 金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッチ」は、来週の FOMC では金利据え置きを示唆している。また、米ウォールストリート・ジャーナルの FED ウォッチャー、ニック・ティミラオス記者は、10 日付の記事で、「米連邦準備理事会（FRB）は利上げに慎重になりつつある」との見解を示している。

ドル円の 147 円台では、先週から鈴木財務相、神田財務官、そして、植田日銀総裁も、ボラティリティーを抑制するための円安牽制発言を行ってきたことになる。 先週 6 日のドル円の高値は 147.82 円までだったが、神田財務官が、急激な為替変動が続いた場合は「あらゆる選択肢」を排除せず、適切に対応するとの見解を示していた。

8 日の高値は 147.87 円までだったが、鈴木財務相が「為替市場の動向を高い緊張感を持って注視。過度な変動にはあらゆる選択肢を排除せず対応する」と円安を牽制する発言をしたことで、一時 146.59 円まで下押しした。

そして、9 日の植田日銀総裁の発言では、145.91 円まで下押ししたものの、現状は 147 円台を回復している。

今夜の米 CPI を受けて、ドル円が 148 円台に乗せてきた場合、本邦通貨当局による円安対応が口先介入からドル売り・円買い介入の実施に移る可能性に警戒しておくべきなのかもしれない。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 7－9 月期法人企業景気予測調査

○08:50 ◇ 8 月企業物価指数（予想：前月比 0.1％／前年比 3.2％）

〇内閣改造・自民党役員人事

＜海外＞

○15:00 ☆ 7 月英国内総生産（GDP、予想：前月比▲0.2％）

○15:00 ☆ 7 月英鉱工業生産（予想：前月比▲0.6％／前年比 0.5％）

○15:00 ☆ 7 月英製造業生産高（予想：前月比▲1.0％）

○15:00 ◇ 7 月英商品貿易収支／英貿易収支（予想：160.00 億ポンドの赤字／45.00 億ポンドの赤字）

○18:00 ◎ 7 月ユーロ圏鉱工業生産（予想：前月比▲0.7％／前年比▲0.3％）

○20:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○21:30 ☆ 8 月米消費者物価指数（CPI、予想：前月比 0.6％／前年比 3.6％）

☆ エネルギーと食品を除くコア指数（予想：前月比 0.2％／前年比 4.3％）

○23:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○14 日 02:00 ◎ 米財務省、30 年債入札

○14 日 03:00 ◎ 8 月米月次財政収支（予想：2400 億ドルの赤字）

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

12 日 11:06 鈴木財務相

「日銀には物価目標実現に向けて、適切な金融政策運 営を期待している」

12 日 13:33 世耕自民参院幹事長

「日銀総裁のインタビューを詳細に読んだが、緩和継続 する趣旨と理解」

「本当の意味で物価目標に達していないという点では日 銀と意見の相違はない」

「為替政策に金利を使うのは禁じ手」

12 日 16:51 プーチン露大統領

「イーロンマスク氏は傑出した人物だ」

12 日 19:08 ブリーデン次期英中銀（BOE）副総裁

「成長率と失業率に対するリスクは双方向で均衡してい る」

「インフレ率は 2 年後に目標値の 2％前後になると予想」

「インフレが英国に定着するリスク」

「英国の景気後退は予測していない」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】