デイリーレポート 8月20日

August 20, 2025

【前日の為替概況】ドル円、米長期金利低下を嫌気して反落オセアニア通貨は下落

19日のニューヨーク外国為替市場でドル円は反落。終値は147.67円と前営業日NY終値（147.89円） と比べて22銭程度のドル安水準だった。7月米住宅着工件数が予想を上回ると買いが先行し一時147.90 円付近まで持ち直したものの、東京午前に付けた日通し高値148.11円がレジスタンスとして働くと失速 した。米長期金利の指標となる10年債利回りが4.29％台まで低下したことも相場の重しとなり、2時過 ぎに一時147.45円と日通し安値を更新した。一時290ドル超上昇したダウ平均が失速するなど、米国株 相場が軟調に推移したこともリスク回避の円買いを誘った。

ユーロドルは小幅続落。終値は1.1647ドルと前営業日NY終値（1.1661ドル）と比べて0.0014ドル程 度のユーロ安水準となった。ウクライナ情勢を巡る緊張が緩和するとの期待からユーロ買い・ドル売りが 先行すると、20時過ぎに一時1.1693ドルと日通し高値を付けたものの、買い一巡後は上値が重くなった。 対オセアニア通貨中心にドル買いが強まった影響を受けて、4時前に一時1.1642ドル付近まで値を下げ た。ただ、東京午前に付けた日通し安値1.1639ドルが目先サポートとして意識されると下げ渋った。

オセアニア通貨は下落。米株式相場がさえない展開になるとリスクセンチメントに敏感なオセアニア通 貨に売りが出た。豪ドル米ドルは一時0.6450米ドル、NZドル米ドルは0.5891米ドルまで値を下げたほ か、豪ドル円は95.13円、NZドル円は86.90円と日通し安値を更新した。

ユーロ円は3営業日ぶりに反落。終値は171.99円と前営業日NY終値（172.45円）と比べて46銭程度 のユーロ安水準。20時過ぎに一時172.70円と日通し高値を付けたものの、買い一巡後は一転売りが優勢 となり、4時30分前に171.70円と日通し安値を更新した。ドル円やユーロドルの下落につれた円買い・ ユーロ売りが入った。

【本日の東京為替見通し】ドル円は米10年債利回り低下で上値が重い展開、RBNZにも注目

本日の東京外国為替市場のドル円は、22日のジャクソンホール会合でのパウエルFRB議長の講演を控 えて動きづらい展開の中、米10年債利回りが低下していることで上値が重い展開が予想される。 ドル円のテクニカル分析では、8月1日の高値150.92円から146円台まで下落した後、149円台前半の 200日移動平均線が上値を抑える形で、146円台－148円台での保ち合い、フラッグを形成しつつある。 おそらく、22日に発表される日本の7月消費者物価指数（CPI）や23時に予定されているジャクソンホ ール会合でのパウエルFRB議長の講演までは、方向性を見出せないでレンジ相場に終始する可能性が高い と思われる。

8時50分に発表される7月貿易統計では、対米貿易黒字に注目しておきたい。ラトニック米商務長官 は、日本との貿易合意に関する文書は数週間後になるとの見方を示している。 22日のパウエルFRB議長の講演が待たれる中、色々な重要なイベントの開催が先送りされつつある。

昨日開催された自民党総裁選管理委員会の後、委員長の逢沢衆院議員が、過半数が要求すれば臨時総裁 選を実施することになる、と述べており、月内にも方向性を決め、9月に臨時総裁選の実施を目指す向き があることが示された。

ウクライナ戦争の停戦に向けては、15日にトランプ米大統領とプーチン露大統領の米露首脳会談、18 日にゼレンスキー・ウクライナ大統領とトランプ米大統領の首脳会談、19日に臨時欧州連合（EU）首脳 会談が行われ、数日以内にウクライナの安全の保証計画に着手すると報じられている。そして、米ホワイ トハウスは、トランプ米大統領、プーチン露大統領、ウクライナのゼレンスキー大統領による3者会談を、 ハンガリーの首都ブダペストで開催することを検討している、と報じられている。

ボウマンFRB副議長（銀行監督担当）は、大手銀行の資本規制見直しやデバンキング（口座強制解約） の根絶など、自身が担う監督分野の取り組みに引き続き注力する考えを示したものの、金融政策への言及 はなかった。また、次期FRB議長候補に挙がっていることで、FRB議長職に関心があるか、との質問に対 しては明言を避けた。

ベッセント米財務長官は、9月1日のレーバーデー前後に次期FRB議長候補11人と面会する予定だと 述べた。さらに、米国の関税収入は年初の予想の3000億ドルを大幅に上振れするとの見方を示した上で、 政府は関税収入をまず連邦債務の返済に充てると述べた。

昨日、米格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（S＆P）は、米国のソブリン格付け「AA+/A-1」 を据え置き、見通しは「安定的」としたが、理由としては、「関税収入が最近の予算関連法による財政赤 字拡大を相殺する可能性がある」との見方を示した。ドル円は、ヘッドラインに反応して148.11円まで 上昇したものの、一時的だった。

11時に発表されるニュージーランド準備銀行（RBNZ）の政策金利は3.00％への引き下げが見込まれて いる。声明やホークスビーRBNZ総裁の記者会見などから、ターミナルレート（利下げの最終到達点）を 見極めたい。

【本日の重要指標】※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◎ 7 月貿易統計（通関ベース、予想：季節調整前 1962 億円の黒字、季節調整済 672 億円の赤字）

○08:50 ◎ 6 月機械受注（予想：船舶・電力除く民需 前月比▲1.0％／前年比 5.0％）

＜海外＞

○11:00 ☆ ニュージーランド準備銀行（RBNZ）、政策金利発表（予想：3.00％に引き下げ）

○12:00 ◎ ホークスビーRBNZ 総裁、記者会見

○15:00 ◎ 7 月英消費者物価指数（CPI、予想：前月比▲0.1％／前年比 3.7％）

○15:00 ◎ 7 月英 CPI コア指数（予想：前年比 3.7％）

○15:00 ◇ 7 月英小売物価指数（RPI、予想：前月比 0.1％／前年比 4.5％）

○15:00 ◇ 7 月独生産者物価指数（PPI、予想：前月比 0.1％）

○16:10 ◎ ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁、講演

○16:30 ◎ スウェーデン中銀、政策金利発表（予想：2.00％で据え置き）

○17:00 ◎ 7 月南アフリカ CPI（予想：前月比 0.9％／前年比 3.5％）

○18:00 ☆ 7 月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）改定値（予想：前年比 2.0％）

○18:00 ☆ 7 月ユーロ圏 HICP コア改定値（予想：前年比 2.3％）

○20:00 ◇ MBA 住宅ローン申請指数

○23:30 ◇ EIA 週間在庫統計

○24:00 ◎ ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事、講演

○21 日 02:00 ◎ 米財務省、20 年債入札

○21 日 03:00 ☆ 米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（7 月 29 日－30 日分）

○21 日 04:00 ◎ ボスティック米アトランタ連銀総裁、講演

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

19 日 08:20 ゼレンスキー・ウクライナ大統領

「米国は可能な限り早期の 3 者会談開催を提案」

「安全保障とその調整への協力について米国から重要 なシグナルを受け取った」

「ロシアはトランプ米大統領との電話会談でまずウクライ ナとの 2 国間協議、その後に 3 者会談を提案」

19 日 18:56 ラブロフ露外相

「ウクライナ和平プロセスを協議するいかなる枠組みも ロシアは拒否しない」

19 日 20:43 ベッセント米財務長官

「インドのロシア産原油購入を受け、関税引き上げを計 画」

「世界各国のデジタルサービス税に対し我々は反発」

19 日 21:08 トランプ米大統領

「プーチン露大統領が良い方向に動いてくれることを望 む。そうでなければ厳しい状況になる」

「露・ウクライナ首脳会談を準備している」

※時間は日本時間

【日足一目均衡表分析】